SharpLink أطلقت خطة نشر داخل السلسلة بقيمة 200 مليون دولار من ايثر تجمع بين التكديس، وإعادة التكديس، والمكافآت التعاونية

أعلنت شركة SharpLink Gaming، المدرجة في الولايات المتحدة، عن إطلاق خطة لنشر عملة ايثر ETH بقيمة 200 مليون دولار، والتي ستُنفذ على منصة طبقة 2 Linea من ConsenSys. تتكامل هذه الخطة متعددة السنوات مع آلية التكديس الخاصة بـ ether.fi، والمكافآت لإعادة التكديس من EigenCloud (AVS)، وآلية المكافآت للشركاء، وتديرها جهة حفظ مؤهلة، Anchorage Digital، لضمان أمان الأصول على مستوى المؤسسات والامتثال.

تُشير SharpLink إلى أن هذا المشروع يهدف إلى تحويل احتياطيها الضخم من عملة الايثر إلى “رأس مال على السلسلة بكفاءة عالية”، مع الحفاظ على الشفافية التنظيمية والسيطرة، والسعي لتحقيق “عائدات معدلة حسب المخاطر تفوق بكثير معدلات التكديس الأصلية لـ ETH”.

دمج ether.fi مع آلية تحفيز Linea

أشار الرئيس التنفيذي لـ ether.fi ، Mike Silagadze ، في مقابلة مع Blockworks إلى أن 200 مليون دولار من SharpLink ما هي إلا البداية ، والهدف هو التوسع. وشرح أن التكديس لا يزال يتم على الشبكة الرئيسية للإيثريوم ، ومن ثم سيتم جسر رموز الإيصالات إلى Linea للمشاركة في أنشطة DeFi المتنوعة. وأضاف Silagadze أن إعادة التكديس تتم في الخلفية ، وأن الموقع الفعلي لتخزين الرموز لا يؤثر على عملية العائدات ، كما ذكر أن ether.fi تعمل على Linea لأكثر من عام. وكشفت مصادر أن Anchorage تتعاون مع ether.fi ، في حين يمكن للعملاء المؤسسيين مثل SharpLink في المستقبل سك وتوزيع الرموز مباشرة من حسابات الحراسة ، مما يعزز كفاءة العمليات وشفافية الامتثال. وأكد المتحدث باسم SharpLink أن الشركة تدير جميع الأمور الحوكمة بـ “الصرامة والشفافية التي يجب أن تتمتع بها الشركات المدرجة في ناسداك” ، وبخصوص الشكوك حول طبيعة العلاقة مع مؤسس ConsenSys ورئيس SharpLink Joseph Lubin ، أكدت الشركة أيضًا أن الإجراءات تتوافق مع معايير الشركات العامة.

ETHZilla تبيع ETH، مما أثار مقارنة

في يوم إصدار إعلان SharpLink، كانت الأنظار في السوق متوجهة أيضًا نحو شركة إدارة الأصول الرقمية الأخرى ETHZilla. تحت ضغط رسالة مفتوحة من المستثمرين، قامت الشركة ببيع حوالي 40 مليون دولار من ETH لشراء الأسهم التي تتداول بسعر أقل من القيمة الصافية للأصول (NAV). صرح Silagadze أن خطوة ETHZilla هي “إشارة سوقية” وليست انسحابًا من DeFi، حيث لم تتلق ether.fi أي سحوبات نتيجة لذلك. وهذا يبرز الفجوة بين استراتيجيتين في مجال إدارة الأصول الرقمية (DAT) الحالية، الأولى هي بيع ETH لسد الفجوة السعرية في السوق؛ والثانية هي الحفاظ على العائدات على السلسلة من خلال التكديس وإعادة التكديس. من الواضح أن SharpLink اختارت الخيار الثاني، وتركز على منصة Linea التي تكتسب تدريجياً إعجاب المؤسسات.

إدارة المخاطر وآلية AVS

على مستوى المخاطر، تشمل استراتيجية SharpLink مخاطر جسر طبقة 2، افتراضات المنظمين، أمان العقود الذكية، و شروط العقوبات المتعلقة بـ EigenCloud AVS. صرح Silagadze أن الاختيارات المتعلقة بـ AVS وإدارة المخاطر تُدار بالكامل من قبل ether.fi، كما كان الحال مع التعاون السابق مع ETHZilla. وأضاف متحدث باسم SharpLink أن شروط AVS ستخضع لمراجعة مسبقة، مع تحديد آليات واضحة لتخفيف المخاطر لضمان أمان الاستثمار.

مؤشر mNAV ومراقبة السوق

في تقييم mNAV (صافي القيمة المعدل) الذي يهم المستثمرين، أشار المحلل دان سميث من Blockworks Research إلى أن هناك أربع طرق على الأقل للتتبع، وأن “أفضل طريقة للقياس تعتمد على هيكل الشركة”. على سبيل المثال، اختارت ETHZilla بيع ETH عندما كان المNAV غير المدفوع أقل من 1 ولكن كان المNAV المخفف بالكامل أعلى من 1، مما يظهر أنها تركز على التحكم في خصم السوق؛ بينما أصدرت BitMine Immersion (BTMR) الأسهم عندما كان المNAV غير المدفوع أقل من 1، مما يدل على أن تقييمها يعتمد على معايير مختلفة.

الاتجاهات الجديدة في إدارة الأصول على السلسلة

تمثل استراتيجية SharpLink اتجاهًا جديدًا في إدارة الأصول الرقمية؛ باستخدام إطار عمل للتحكم في المخاطر على مستوى المؤسسات، يتم استخدام ETH في التكديس على السلسلة وإعادة التكديس لأغراض إنتاجية، مع دمج المكافآت الرمزية لزيادة العائد الإجمالي. سيعتمد ما إذا كانت ستصبح “الممارسة القياسية” لخزينة ETH العامة في المستقبل على ما إذا كان مجلس الإدارة والمستثمرون سيعطون الأولوية لتقليل الخصم الحالي في السوق أم لتحقيق أقصى عائدات على السلسلة وقيمة الايثر على المدى الطويل.

هذه المقالة SharpLink أطلقت خطة نشر على سلسلة ايثر بقيمة 200 مليون دولار تجمع بين التكديس، وإعادة التكديس، والمكافآت التعاونية، وظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.