كيف تشارك في بيع ترا المبني على المساهمة؟ شرح مفصل لأحدث مشروع إصدار جديد من Legion

المؤلف: Stacy Muur

الترجمة: Chopper، Foresight News

Tria هو تطبيق بنك جديد غير وصي، يدعم المستخدمين في أكثر من 100 سلسلة لتحقيق الاستهلاك، التداول، والحصول على العائدات، بدون رسوم الغاز طوال العملية وبدون الحاجة إلى كلمات سرية. سيتم إطلاقه في 3 نوفمبر على Nozomi التابعة لـ Legion في جولة “البيع بناءً على المساهمة”.

منطق الاستثمار في Tria

منطق Tria الأساسي بسيط. من المتوقع بحلول عام 2030 أن يقترب حجم التداول داخل السلسلة من 100 تريليون دولار، لكن عنق الزجاجة في القطاع ليس العائد أو السيولة، بل سهولة الاستخدام.

حجم التسوية الشهري للعملات المستقرة تجاوز بالفعل 1.1 تريليون دولار، متفوقًا على Visa و Mastercard، لكن معظم الناس لا يزالون غير قادرين على استخدام التشفير في حياتهم اليومية. Tria يحل هذه المشكلة من خلال حل بنكي جديد مجرد عبر السلاسل: يحتفظ بميزة عدم الوصاية ويخفي التعقيد التقني للعملات المشفرة.

أبرز ميزات منتج Tria:

• الاستهلاك: يدعم الدفع ببطاقة Visa في أكثر من 150 دولة، ونسبة استرداد نقدي تصل إلى 6%، بدون رسوم على الإيداع/السحب/الدفع/سوق الصرف؛
• العائد: عائد سنوي على الأصول الخاملة يصل إلى 15%، ويمكن استخدام العائد تلقائيًا لسداد الفواتير؛
• التداول: واجهة واحدة تغطي أكثر من 100 سلسلة، مع ميزة تتبع السرد بالذكاء الاصطناعي - مدعومة تقنيًا من BestPath AVS.
• بعد 11 أسبوعًا من الاختبار المغلق: إيرادات 1.2 مليون دولار، إجمالي التداول 15 مليون دولار، 20 ألف مستخدم، 4400 عضو في التحالف؛ متوسط دخل المستخدم 105 دولار (ضعف متوسط Phantom تقريبًا). تم اعتماد BestPath من أكثر من 70 بروتوكول (مثل Arbitrum، Polygon، Injective، Sentient)، ويغطي أكثر من 250 ألف مستخدم من خلال التكامل.

يحقق Tria مفهوم “استخدم وانطلق” للعملات المشفرة، ويظهر الابتكار في الجوانب التالية:

• BestPath AVS (سوق النوايا): يتنافس المحللون، الوسطاء، موجهو السيولة، وطبقة الحسم السريع لتوفير أفضل مسار تنفيذ لكل تداول. النظام يقيم من حيث التكلفة، السرعة، والأمان، ويضمن أفضل تسوية بدون الحاجة لجسور عبر السلاسل؛
• Unchained (AVS الطبقة الثانية → الطبقة الأولى): بيئة تنفيذ متوافقة مع EVM وموجهة للمستهلكين، وستتم ترقيتها مستقبلاً إلى شبكة طبقة أولى - مصممة خصيصًا لسيناريوهات الدفع والإحالة؛
• دعم متعدد للآلات الافتراضية: متوافق مع EVM، SVM، IBC، MOVE، BTC، ويوفر حزمة تطوير برمجيات واحدة (SDK) لتحقيق تجربة مستخدم “بدون شعور بالسلسلة”.

الهدف النهائي لـ Tria هو بناء نظام تشغيل مالي “غير مرتبط بالسلسلة”، يحتفظ بميزة عدم الوصاية، يبسط عملية الاستخدام، ويحقق تبني واسع النطاق من المستخدمين الرئيسيين.

دعم Nozomi

Tria ليس مجرد إطلاق منتج، بل هو مثال نموذجي لنموذج Nozomi “عادل، متوافق، قائم على المساهمة”.

على عكس الإصدارات التقليدية “الموجهة فقط لرأس المال الاستثماري وذات تقييمات مبالغ فيها”، تعتمد Nozomi آلية “تقييم Legion”، حيث يتم توزيع أهلية المشاركة بناءً على النشاط داخل السلسلة، المساهمة المجتمعية، التأثير، والاحترافية.

كيف يتم توزيع حصص البيع؟

• شراء أي بطاقة Tria باستخدام رمز خصم (خصم 20%) للحصول على قناة الحصة المحجوزة؛
• إكمال التحقق KYC على Legion؛
• تقديم نموذج الحصة المسبقة؛
• الاستخدام النشط للبطاقة يفتح مكافآت الاشتراك. (ملاحظة: هناك بالفعل أكثر من 30 مليون دولار متابعة، ومن المرجح أن يكون الاشتراك مفرطًا)

إطار التقييم الخاص بي

يركز إطار Muur Score على الأبعاد الأساسية للمشروع: المنتج، تصميم الرمز، نمو المستخدمين، المستثمرين، والبيئة السوقية، مع ترجيح النقاط حسب الأهمية.

بالنسبة لـ Tria، تشمل أبعاد التقييم:

• المنتج: تجربة بنك جديد بدون شعور بالسلسلة، بنية BestPath AVS + Unchained، بيانات الاختبار المغلق؛
• اقتصاديات الرمز: الاستخدام الوظيفي، آلية التوزيع/الفتح، تقييم الإصدار؛
• المجتمع والسرد: شبكة الترويج التحالفي، انتشار طبيعي، اتجاهات مسار البنوك الجديدة/طبقة النوايا؛
• نموذج التوزيع: آلية البيع بناءً على المساهمة من Legion، قناة الحصة المحجوزة للبطاقات.

إجمالي التقييم: 8.21/10. يتمتع Tria بإيرادات حقيقية، وميزة تفاضلية واضحة، ونموذج توزيع متكامل، لكن لا تزال هناك بعض الشكوك في التنفيذ على مستوى الامتثال واسع النطاق، إدارة السيولة، وتوجيه متعدد للآلات الافتراضية.

اقتصاديات الرمز

سيبدأ Tria جولة البيع المجتمعية عبر منصة Legion في 3 نوفمبر. التقييم المخفف بالكامل (FDV) للجولة ينقسم إلى شريحتين: 100 مليون دولار (فتح 30%) أو 200 مليون دولار (فتح 60%). آلية الفتح هي فترة حجز شهرين + فتح خطي لمدة 6 أشهر.

استخدامات رمز TRIA تشمل:

• التسوية داخل BestPath وبيئة البنك الجديد؛
• دفع خصومات الرسوم (رسوم الغاز/رسوم التداول/رسوم البطاقة)؛
• الرهن لتصبح "مستكشف المسار (Pathfinder)؛
• توزيع المكافآت البيئية، التصويت الحوكمي؛
• إعادة شراء وحرق هيكلي من إيرادات البروتوكول.

موعد إطلاق الرمز (TGE) مخطط للربع الرابع من 2025.

تقييم اقتصاديات الرمز

• الاستخدام الوظيفي: 9/10 — هناك دعم لا غنى عنه في جانب الاستهلاك والبنية التحتية؛
• التصميم الهيكلي: 7/10 — توازن في فترة الحجز وإيقاع الفتح، بانتظار منحنى فتح كامل وتقرير تدقيق؛
• مستوى التقييم: 8/10 — تقييم FDV بين 100-200 مليون دولار أقل من مشاريع الدفع/البنية التحتية المماثلة.
• السيولة: لا تقييم قبل TGE؛ من المتوقع بدء التداول بعد بيع Legion، مع توفير سيولة عميقة من صناع السوق.

تذكير المخاطر

تواجه أعمال Tria التحديات التالية:

• مخاطر الامتثال: يجب إكمال تسجيل الامتثال للبطاقات/قنوات الإيداع في أكثر من 150 دولة، وهو أمر صعب؛
• مخاطر التنفيذ: دفع خدمات البنك الاستهلاكي والبنية التحتية متعددة الآلات الافتراضية في نفس الوقت، مما يزيد من تعقيد الأعمال؛
• مخاطر المنافسة: قد تقلد البنوك الجديدة الوصية وظائفها بسرعة، ويجب الحفاظ على تجربة المستخدم وميزة الرسوم؛
• مخاطر السيولة: تعتمد السيولة قصيرة الأجل بعد الإطلاق على حالة توزيع بيع Legion، إيقاع الفتح، وعمق صناع السوق.

مرجع التقييم

عادةً ما يكون تقييم FDV لمشاريع الدفع/البنية التحتية الاستهلاكية المماثلة بعد الإطلاق بين 350 مليون - 1 مليار دولار، وغالبًا ما تكون الإيرادات قبل الإطلاق ضعيفة.

تم تسعير Tria عند FDV بين 100-200 مليون دولار، رغم أنه يستهدف مشاريع البنية التحتية ذات إمكانيات TGE عالية، إلا أنه يمتلك بالفعل إيرادات ومستخدمين حقيقيين، كما أن الرمز له استخدام مزدوج في جانب الاستهلاك والبنية التحتية، مما يجعل التقييم ذو قيمة عالية.

حتى لو حصل فقط على جزء صغير من حجم Revolut (مثلاً 1% من حجم تداولها السنوي البالغ 4 تريليون دولار)، فهذا يعني أن هناك مليارات الدولارات من التداول داخل السلسلة عبر توجيه BestPath/Unchained، مع مساحة نمو ضخمة.

الخلاصة

المحفز: بيع Legion في 3 نوفمبر، مع أكثر من 30 مليون دولار متابعة قبل الإطلاق؛

الآلية الأساسية: يوفر BestPath AVS أقل تكلفة وأسرع تنفيذ عبر السلاسل؛ Unchained ينتقل تدريجيًا من شبكة AVS الطبقة الثانية إلى شبكة الطبقة الأولى؛

قواعد البيع: شراء بطاقة Tria لحجز الحصة، فئات البطاقات 20/90/225 دولار؛ الاستخدام النشط يتيح الحصول على مكافآت الاشتراك؛ يجب تقديم نموذج الحصة المسبقة؛

تذكير المخاطر: ضغط الامتثال في أكثر من 150 دولة، سيولة الرمز بعد الإطلاق، وتعقيد دفع الأعمال الاستهلاكية والبنية التحتية في نفس الوقت.

تقييمي: 8.21/10. إذا تمكنت Tria من مواصلة زخم الإيرادات في مرحلة الاختبار العام، ونجحت في تحقيق الامتثال العالمي، فقد تصبح “لحظة Revolut” في مجال التشفير، وتضيف معيارًا جديدًا لنموذج البيع القائم على المساهمة من Legion.