Révolution DeFi : Un témoignage de première main sur la manière dont l'IPO de Figure remet en question l'orthodoxie financière

Par Mike Cagney

J'ai eu mon moment "aha" sur la blockchain à la fin de 2017. Contrairement à mes précédentes paroles creuses chez SoFi concernant le fait que le Bitcoin "changeait les services financiers", cette fois, j'ai réellement compris le mécanisme.

La plupart des développeurs détestent travailler avec la blockchain. C'est encombrant, lent et impitoyable. Mais voici le point crucial : cela remplace la confiance par la vérité. Et c'est révolutionnaire.

Les services financiers ont toujours été un racket basé sur la confiance. Pensez-y : un simple échange d'actions peut impliquer sept intermédiaires différents, tous prenant leur part. Un glissement de carte de débit ? Cinq participants grattant la surface. Ces intermédiaires parasitaires ont construit des empires de trillions de dollars. La blockchain démolit toute cette structure, connectant directement les acheteurs avec les vendeurs. Pas d'intermédiaires. Pas de conneries.

Mais la disruption n'est que le début. En mettant des actifs auparavant illiquides comme les prêts sur la chaîne avec leur historique de performance complet, nous créons de la liquidité là où elle n'existait pas auparavant. La capacité de posséder et de contrôler réellement des actifs numériques ouvre des opportunités de financement qui étaient auparavant inimaginables. Le potentiel destructeur est massif, mais les possibilités créatives sont encore plus grandes.

C'est à ce moment-là que j'ai compris. Actifs numériques natifs avec propriété, composition et histoire transparents - aucune confiance requise. Transactions bilatérales en temps réel sans risque de contrepartie ou de règlement. Contrôle instantané et réel des garanties pour les prêteurs. Ce n'est pas juste mettre une interface élégante sur de vieux systèmes - c'est un écosystème complètement nouveau. Et je voulais mener la charge.

Figure : Ma Révolution Blockchain

Début 2018, j'ai lancé Figure avec ma femme June et quelques autres rebelles. Notre mission était simple mais ambitieuse : remodeler les marchés de capitaux en utilisant la blockchain. Mais nous devions prouver que cela fonctionnait dans la vie réelle.

Alors que tout le monde était occupé à escroquer des ICO, nous avons adopté une approche différente. Nous croyions que nous pouvions économiser 85 points de base sur les transactions de prêts en utilisant la blockchain. Quelle a été la réponse des banques ? "Super ! Nous serons la 10e banque à essayer..." Clairement, "construisez-le et ils viendront" ne suffira pas.

Malgré ma réticence à créer une autre institution de prêt après SoFi, nous devions démontrer la supériorité de la blockchain. Ainsi, en 2018, nous sommes devenus des pionniers dans l'origine des prêts à la consommation sur la chaîne. Nous avons commencé par des lignes de crédit sur la valeur domiciliaire car c'était un territoire sous-servi, nous donnant l'espace nécessaire pour perfectionner notre approche avant de défier les grands acteurs.

Nous avons depuis considérablement élargi notre portée. Aujourd'hui, 168 tiers utilisent notre technologie pour émettre des prêts en chaîne, y compris la moitié des 20 principales institutions hypothécaires. Ils peuvent maintenant vendre des actifs directement sur les marchés de capitaux blockchain sans Figure en tant qu'intermédiaire.

D'ici 2020, nous avons achevé la première titrisation de prêts à la consommation native de blockchain de l'industrie, suivie de la première titrisation notée AAA en 2023. Nous avons originaire plus de $15 milliards de prêts on-chain et traité plus de $50 milliards de transactions. Personne dans l'espace RWA sur les chaînes publiques ne nous arrive à la cheville.

Lorsque nous avons commencé, les blockchains Proof of Work dominaient, mais elles étaient trop lentes et coûteuses pour les services financiers. Après un échec avec une chaîne autorisée, l'équipe de June a construit Provenance Blockchain - une blockchain publique, Proof of Stake conçue spécifiquement pour les services financiers. Figure ne le contrôle pas ( bien que nous possédions 20 % des $HASH tokens), mais c'est crucial pour l'adoption institutionnelle.

La triple menace pour la finance traditionnelle

La blockchain apporte trois avantages révolutionnaires aux marchés des capitaux :

Tout d'abord, cela réduit les coûts de transaction liés à l'audit, au contrôle de la qualité et aux examens par des tiers - nous avons déjà constaté d'énormes économies ici.

Deuxièmement, cela permet une véritable liquidité grâce à un trading bilatéral en temps réel 24/7. Nous construisons ce nouveau marché de trading de prêts avec nos partenaires.

Troisièmement, et le plus perturbant - le financement. En amenant les prêts sur la chaîne, les prêteurs obtiennent des droits de garantie parfaits grâce à notre technologie d'enregistrement des actifs numériques. Ils peuvent évaluer directement le risque plutôt que de simplement accorder un crédit aveugle. Connecter directement les prêteurs avec les emprunteurs crée un marché où les deux gagnent en éliminant les intermédiaires parasites. Nous avons déjà mis en œuvre cette approche DeFi dans nos échanges de crypto et avons récemment introduit les prêts de Figure dans notre marché de prêt DeFi.

La DeFi deviendra inévitablement la méthode de financement principale, et la législation récente accélère ce processus. Après l'adoption de la loi GENIUS, le Trésor américain a noté que des trillions pourraient affluer vers les bons du Trésor via des stablecoins - principalement à partir de dépôts bancaires. La sortie de $1 trillion en dépôts bancaires entre 2022 et 2023 a presque provoqué l'effondrement du système financier. Si d'autres suivent, quelque chose doit combler le vide. Cette chose, c'est la DeFi, et nous sommes en tête.

L'avenir est sur la chaîne

La proposition de valeur de la blockchain s'étend à toutes les catégories d'actifs. Avec les actions, imaginez une cross-collatéralisation fluide avec des actifs non-actions ou des investisseurs contrôlant directement et profitant de la mise en prêt de leurs actions. La blockchain est le grand égaliseur dans la finance.

Tout comme le Web 2.0 a ses géants technologiques, le Web 3.0 aura ses titans de la blockchain. Notre introduction en bourse nous place parmi eux. Malgré la construction d'une entreprise de blockchain rentable et en forte croissance dans un environnement réglementaire hostile, je reste optimiste. L'évolution réglementaire et l'acceptation par le marché public créeront d'énormes opportunités dans les années à venir.

Cette introduction en bourse n'est qu'un pas vers l'intégration de la blockchain dans tous les coins des marchés de capitaux. La révolution ne fait que commencer.