Análise da estratégia de ligação entre moeda e ações parte dois: a lógica final é a explosão de valor comunitário

Autor: Zhang Feng

Estamos à beira de uma migração de paradigma financeiro. As fronteiras entre finanças tradicionais (TradFi) e finanças descentralizadas (DeFi), que outrora eram como um muro intransponível, agora estão sendo abertas por um cunho tecnológico. A luz que emana dessa fenda chamamos de "interconexão entre moedas e ações".

No entanto, é preciso ter a consciência de que a ligação entre criptomoedas e ações, discutida e praticada atualmente no mercado, é apenas a fase inicial de uma narrativa grandiosa e ainda em seus primeiros passos. É como a relação entre o telegráfico e a internet, ou entre o fax e as videochamadas; sua forma já se apresenta, mas ainda não toca a essência. A verdadeira ligação entre criptomoedas e ações não é apenas uma associação de preços ou a colocação de ativos na blockchain, mas sim uma revolução global de geração, descoberta e ressonância de valor, baseada na tecnologia blockchain e movida pela comunidade, cuja forma final será a explosão total de valor comunitário.

Um, Blockchain - A Pedra Fundamental para Reestruturar a Vinculação do Valor dos Ativos

Para entender o futuro da ligação entre criptomoedas e ações, é necessário primeiro examinar o solo em que nasceram - a tecnologia blockchain. O blockchain não é apenas uma tecnologia de contabilidade, mas sim um novo paradigma organizacional e uma internet de valores. Ele conseguiu pela primeira vez no mundo digital realizar a unicidade, a titularidade e a programabilidade do valor, proporcionando a possibilidade de "performances conjuntas" de diversos tipos de ativos.

No sistema financeiro tradicional, existem barreiras rigorosas entre as classes de ativos. Ações, obrigações, mercadorias, imóveis, etc., são negociados em diferentes bolsas, sob diferentes regulamentações e através de diferentes intermediários. A ligação de valor entre eles é frequentemente indireta e retardada, transmitida principalmente por sinais macroeconômicos (como taxas de juros, inflação) e pela emoção coletiva do mercado. Essa ligação é vaga, de alta fricção e difícil de ser explorada pelos investidores comuns.

O nascimento da blockchain mudou fundamentalmente esse padrão. Ela criou uma camada de fluxo de valor unificada, global e ininterrupta, 24 horas por dia, 7 dias por semana. Sobre essa camada, qualquer ativo pode ser "tokenizado", ou seja, mapeado como um tipo padrão, divisível e programável de certificado digital. A participação acionária de uma empresa pode se tornar um token (ações tokenizadas), a propriedade de uma obra de arte pode se tornar um NFT, e os direitos de receita de um imóvel podem se tornar um STO (token de segurança). Quando tudo pode ser tokenizado e colocado no mesmo livro contábil programável, a interação entre os ativos passa de indireta e macro para direta, micro e combinável.

O contexto de interconexão de valor baseado em blockchain é a condição prévia para a interligação entre ações e criptomoedas. Isso significa que os ativos centrais do mundo tradicional (ações) e os portadores de valor nativos do mundo das criptomoedas (moedas) têm, pela primeira vez, uma base técnica para dialogar, trocar e se fundir na mesma dimensão. Isso não é apenas a abertura de canais, mas também uma convergência de lógicas subjacentes.

Dois, o modelo básico de desenvolvimento atual da ligação entre criptomoedas e ações

Atualmente, a correlação entre criptomoedas e ações que observamos se manifesta principalmente nas seguintes modalidades iniciais:

Transmissão de Emoções e Comércio Correlacionado: Esta é a ligação mais superficial e comum. Quando as ações de empresas de tecnologia, especialmente as estrelas relacionadas a blockchain e IA (como Tesla e Nvidia), apresentam grandes flutuações de preço, isso geralmente leva o preço do Bitcoin e de tokens conceituais relacionados a se mover na mesma direção. O motor dessa correlação é a mudança conjunta no sentimento do mercado e na aversão ao risco. Os investidores veem o Bitcoin como um ativo tecnológico de alto risco ou uma ferramenta de hedge macroeconômico, com uma lógica de negociação semelhante à das ações de crescimento. No entanto, essa correlação é frágil e não causal, podendo ser facilmente rompida por eventos específicos (como políticas regulatórias ou cisnes negros do setor), exibindo a característica de "subir juntos e cair cada um por seu lado".

Interligação do Balanço Patrimonial das Empresas Listadas: Um exemplo típico são empresas como a MicroStrategy que incorporam o Bitcoin como um ativo de reserva em seu balanço patrimonial. Nesse caso, o preço das ações da empresa está diretamente vinculado ao valor do Bitcoin que ela possui. A valorização do preço do Bitcoin implica um aumento no valor dos ativos da empresa, o que, teoricamente, impulsionaria a alta das ações. Esse modelo avança um passo além da mera transmissão de emoções, estabelecendo uma conexão financeira sólida. No entanto, ainda é unidirecional e estático. Ele simplesmente trata os ativos criptográficos como uma linha no relatório financeiro da empresa tradicional, sem abordar os núcleos da governança corporativa, distribuição de valor e ecossistema comunitário.

Tentativas iniciais de tokenização de ativos: Por exemplo, algumas instituições tentam emitir tokens que representam ações de empresas de capital aberto (como a tokenização das ações da Tesla). Isso possibilita que os ativos sejam "colocados na blockchain" de forma que os investidores possam comprá-los com criptomoeda. No entanto, atualmente, essas tentativas permanecem principalmente no nível da inovação de canais, essencialmente criando um "mapeamento espelho" dos ativos tradicionais na blockchain, onde os direitos, direitos de voto e mecanismos de distribuição de dividendos ainda seguem completamente a estrutura da lei das sociedades por ações. A blockchain aqui é apenas um canal de transmissão mais eficiente, e não o motor para a reestruturação das relações de produção.

As limitações fundamentais destes modos iniciais residem no fato de que ainda são produtos dominados por uma mentalidade "centralizada". O sujeito em interação é o próprio preço dos ativos, e a força motriz é o mercado macroeconômico e grandes instituições. Os detentores comuns, sejam investidores em ações ou em criptomoedas, continuam a ser receptores passivos de preços. Eles não conseguem participar profundamente no processo de criação de valor dos ativos, e o efeito de interação está desconectado de seu próprio comportamento. É como a internet primitiva, que apenas digitalizou o conteúdo dos jornais, sem dar origem a novas paradigmas de conteúdo criado por usuários, como a Wikipédia ou o YouTube. A verdadeira interação de valor ainda não ocorreu.

Três, a lógica final da ligação entre moeda e ações - a explosão de valor comunitário

Quando a relação entre criptomoedas e ações ultrapassa a fase inicial de correlação de preços e entra na zona de fusão profunda, sua característica final será a transição de "vínculo de ativos" para "vínculo comunitário". A verdadeira interconexão entre criptomoedas e ações é a explosão de valor comunitário. Isso se desenvolverá em torno das seguintes três dimensões:

(I) Revolução na forma de geração de valor: de empresas a DAO (Organizações Autônomas Descentralizadas)

No futuro, as "ações" deixarão de ser apenas um certificado que representa o direito residual de uma empresa centralizada. Elas poderão evoluir para tokens que representam o direito de governança, contribuição e rendimento de um DAO. Este DAO pode estar desenvolvendo um protocolo de código aberto, operando um mundo virtual ou gerenciando uma rede de infraestrutura física global.

Nessa situação, a linha entre "moeda" e "ação" torna-se nebulosa. Possuir tokens significa que você é um "acionista" dessa rede. Sua contribuição (código, conteúdo, gerenciamento de comunidade, fornecimento de liquidez) determina diretamente o crescimento do valor da rede e recebe recompensas (mais tokens) em tempo real e de forma transparente por meio de contratos inteligentes. A geração de valor não é mais um longo processo em que a alta administração da empresa formula estratégias, os funcionários executam e, finalmente, se reflete nos relatórios financeiros, mas sim um processo dinâmico de colaboração em tempo real e co-criação compartilhada entre os membros de uma comunidade global.

Por exemplo um DAO destinado a construir uma rede de infraestrutura física descentralizada (como torres 5G ou pontos de carregamento), cujo token representa tanto a propriedade da rede (natureza acionária) como também é utilizado para pagar as taxas de uso da rede (natureza monetária). Os membros da comunidade podem investir comprando tokens ou podem "minerar" tokens participando da implantação de equipamentos de hardware. O sucesso do projeto está intimamente ligado ao comportamento de cada membro da comunidade, e o valor é gerado e acumulado em cada pequena contribuição.

(II) Evolução do mecanismo de descoberta de valor: dos relatórios financeiros aos dados on-chain

Nos mercados de ações tradicionais, a descoberta de valor depende de relatórios trimestrais, anuais e reuniões com analistas, com assimetria de informação severa e atrasada. Já no mundo interligado de moedas e ações comunitárias, a descoberta de valor será em tempo real, transparente e baseada em dados da blockchain.

O saldo do tesouro de um DAO, o fluxo de receita, a distribuição e a situação do bloqueio de tokens, a taxa de participação nas votações das propostas de governança, o crescimento de usuários dos produtos principais e todos os outros indicadores-chave são registrados publicamente na blockchain. Qualquer participante pode avaliar o projeto analisando esses dados. O sentimento da comunidade e a intensidade do consenso não são mais um conceito vago, mas indicadores que podem ser quantificados por meio de atividades na blockchain (como o número de endereços, a frequência de transações, o consumo de Gas).

Este mecanismo transparente de descoberta de valor permite que a comunidade identifique valor mais cedo e com mais precisão, e rapidamente transforme o consenso em sinais de preço através de ações coletivas (compra, staking, participação na governança). A explosão de valor não é mais um espetáculo solitário dos tubarões de Wall Street, mas sim o resultado de decisões coletivas impulsionadas por dados da comunidade global.

(3) Efeito de roda de inércia alavancado por valor: liquidez, governança e marca

A verdadeira ligação entre moedas e ações criará um poderoso efeito de roda viva, permitindo que a liquidez, a governança e o valor da marca se alavanquem mutuamente.

Alavancagem de Liquidez: Os tokens "ações" tokenizados são negociados 24/7 em DEXs (exchanges descentralizadas) globais, obtendo uma liquidez e um público muito superiores aos das bolsas de valores tradicionais. Uma maior liquidez atrai mais investidores, elevando a avaliação e, assim, retroalimentando o desenvolvimento e a operação da comunidade.

Governança de alavancagem: Os detentores da comunidade decidem diretamente a direção do desenvolvimento do projeto através de votação (como a utilização de fundos do tesouro, atualizações tecnológicas). Uma governança eficiente pode responder rapidamente às mudanças do mercado, criar maior valor, aumentar a confiança da comunidade e atrair mais fundos e talentos.

Alavancagem da marca: Cada detentor de tokens é parte interessada do projeto e embaixador da marca. Sua promoção espontânea e o efeito de rede podem criar um poder de disseminação incomparável à publicidade tradicional. Uma comunidade de marca forte, por sua vez, eleva o valor e a atratividade dos tokens.

Uma vez que este volante é ativado, a explosão de valor será exponencial. Já não se trata de uma relação linear de "o preço das ações sobe, então o preço da moeda sobe também", mas sim de um ciclo de crescimento exponencial: "comunidade ativa → criação de valor → descoberta de preço → atraindo mais membros da comunidade → criação de valor mais ativa".

Quatro, Rumo a uma Internet de Valor Liderada pela Comunidade

Atualmente, a fase inicial da ligação entre criptomoedas e ações, baseada principalmente em preços, é apenas a sinfonia de uma grande transformação. Ela nos mostrou possibilidades, mas também expôs as limitações do antigo paradigma. Como a forma definitiva da ligação entre criptomoedas e ações, seu núcleo não é tecnologia, nem engenharia financeira, mas sim "comunidade".

Isso significa que o valor dos ativos estará, pela primeira vez, profundamente vinculado à comunidade que os cria e os sustenta. O "super ativo" do futuro provavelmente não será emitido por uma grande empresa, mas será gerado por um vibrante DAO global. Seu valor não será mais determinado apenas pelos lucros em um balanço patrimonial, mas será definido em conjunto pelos seus efeitos de rede, o nível de atividade da comunidade, a eficiência da governança e a prosperidade do ecossistema.

Esta explosão de valor comunitário terá um impacto disruptivo nos sistemas corporativos, estruturas regulatórias e filosofias de investimento. O caminho será necessariamente tortuoso, acompanhado de uma enorme incerteza. Mas a tendência é irreversível. Quando falamos sobre a ligação entre moedas e ações, o que realmente estamos a discutir é a chegada de uma internet de valor mais aberta, inclusiva e eficiente. Nesta rede, ninguém é apenas um espectador, mas sim co-criador, descobridor e partilhador de valor. Este é o futuro mais emocionante da ligação entre moedas e ações.