تشوه الحوافز في Launchpad: هل يمكن للتجار الهروب من فخ "فرقة الموت"؟

المؤلف: @0xuberM

ترجمة: ساويرس، أخبار فوريست

ملاحظة المحرر: تتناول هذه المقالة آلية التحفيز، وتكشف عن حالة بقاء منصات الإطلاق والمبدعين والمتداولين، وتشير إلى أن منصات الإطلاق تركز على حجم التداول، وأن المبدعين يفتقرون إلى الدافع لتحديد الأسعار، وأن المتداولين أصبحوا "فرقة الموت"، مما يؤدي إلى حلقة مفرغة. حاليًا، فقط المستثمِرون والمطلعون لديهم دافع لرفع أسعار الرموز، بينما يقع المتداولون العاديون في مأزق. تقدم المقالة عرضًا موضوعيًا لحالة السوق، ورغم أنها لم تقدم حلولًا، إلا أنها توفر وجهة نظر مهمة لفهم منطق عمل سوق العملات المشفرة. فيما يلي المحتوى المترجم:

آلية التحفيز

آلية التحفيز هي القوة الدافعة الأساسية وراء حركة العالم. إذا كنت تريد من شخص ما أن يقوم بشيء ما، ما عليك سوى بناء بيئة أو مشهد يتيح له الحصول على مكافأة عند إتمام هذا الشيء - هذه هي القاعدة الأساسية للطبيعة البشرية.

لكن في الوقت الحالي، تفتقر الرموز المميزة على السلسلة (خاصة الرموز المميزة التي تم إصدارها من خلال Launchpad) إلى آليات تحفيز تدفع لزيادة الأسعار، وهذه القضية بحاجة إلى اهتمام.

منطق تشغيل Launchpad

!

أود أن أؤكد نقطة واحدة بجدية: لا تمتلك منصات إصدار الرموز (Launchpad) دافعًا لرفع سعر أي رمز معين، إلا في حالات خاصة معينة (وسنتحدث عن ذلك لاحقًا).

نموذج التشغيل لهذه الأنواع من المنصات يشبه إلى حد كبير الكازينوهات، والمقياس الوحيد المهم بالنسبة لها هو "حجم التداول".

هذا هو بالضبط السبب الرئيسي الذي يجعل "الإصدار بدون إذن" و "منحنى الربط" (آلية لضبط علاقة العرض والطلب مع الأسعار من خلال الخوارزميات) قادراً على أن يصبح سائدًا اليوم - تمامًا كما تستمر الكازينوهات في تقديم ألعاب اليانصيب، تأمل المنصات في تقديم أكبر عدد ممكن من فرص المضاربة، من خلال السماح لقلة من الناس بـ "الفوز بالجائزة الكبرى" لجذب المزيد من المشاركين.

إذن، كيف تحقق منصات إصدار الرموز الأرباح؟

في الحقيقة، الأمر بسيط جداً: كل ما يحتاجونه هو "الوجود" لكسب الأرباح. من ناحية، يوفرون قنوات إصدار رموز غير مرخصة للعامة؛ ومن ناحية أخرى، يقدمون أدوات مضاربة للمستثمرين من خلال ربط المنحنيات. إذا أرادوا توسيع نطاقهم أكثر، يجب على المنصة التنافس على حصة السوق، وهناك طريقتان شائعتان لذلك:

• القيام بأنشطة تسويقية: إما نشر أخبار سلبية عن المنافسين (FUD) أو التأكيد على "التمايز" الخاص بهم، حتى لو لم يكن هناك فرق جوهري بين الأعمال الفعلية والمنافسين؛
• دفع بعض الرموز لزيادة الأسعار: يُعتبر هذا "أفضل أسلوب تسويق"، حيث يمكن أن يجذب انتباه المستخدمين بسرعة.

لقد لاحظت نمطًا: منصات إصدار الرموز وفِرَقها ستتنافس بشدة على حصة السوق فقط في حالتين: الأولى عندما تُسحب حصة السوق من المنافسين ويحتاجون إلى استعادتها؛ والثانية عندما يرغبون في تقليل المنافسة بشكل متعمد وإلحاق الضرر بسمعتهم.

من المثير للاهتمام أنه كلما حدثت هاتان الحالتان، يكون هناك دائمًا عدد قليل من الرموز على المنصة تبدأ في الارتفاع في السعر، وحتى تصل إلى تقييمات عالية. ستقوم أولاً بتقليل وتيرة إصدار الرموز على نطاق واسع، مستخدمة "خط K الأخضر" (الذي يرمز إلى ارتفاع الأسعار) ووسائل التسويق لجذب المستخدمين للدخول؛ وعندما يقتنع المستخدمون بأن "يمكنهم كسب المال هنا"، يتم إعادة تشغيل نشر الرموز على نطاق واسع، مما يزيد بشكل كبير من حجم التداول - كل هذا ليس نقدًا، بل مجرد ملاحظة موضوعية.

صراحةً، إذا كنت عضوًا في فريق منصة إصدار الرموز، ربما سأتبنى نفس الاستراتيجية. فبعد كل شيء، الجوهر الأساسي للمنصة هو المؤسسة التجارية، والهدف الرئيسي للتجارة هو تحقيق الربح قدر الإمكان.

ميل سلوك المبدعين

مثل منصات إصدار الرموز، لا يمتلك المبدعون (مثل المذيعين) الحافز لرفع سعر الرموز التي يصدرونها. حاليًا، آلية عائدات المبدعين مشابهة جدًا لنموذج "الإصدار بدون إذن" - هذا النموذج مفيد للمبدعين كما هو مفيد "لمن يصدر الرموز بشكل متكرر".

قد تسمع المبدعين يقولون كثيرًا: "انظروا، أستطيع كسب كل هذا المال فقط من خلال تشغيل الكاميرا!" إنهم يجذبون المزيد من المبدعين بهذه الطريقة، والمزيد من المبدعين يعني المزيد من إصدار الرموز، مما يؤدي بدوره إلى المزيد من فرص المضاربة.

بالنسبة للمبدعين، فإن منطق الربح بسيط بنفس القدر: كل ما تحتاجه هو "الوجود" - فتح الكاميرا، وإصدار رمز يمكن المضاربة عليه، وستحقق الأرباح. بالطبع، إذا كنت ترغب في كسب المال الكبير، فإن الأمر يتطلب الالتزام على المدى الطويل، ولكن حتى مع ذلك، لا يمكن ضمان النجاح على المدى الطويل.

في نهاية المطاف، في مجال العملات المشفرة، فإن انتباه المستخدمين يتلاشى بسرعة، والنجاح على المدى الطويل مليء بعدم اليقين. في هذا السياق، من السهل على المبدعين أن يتبادر إلى أذهانهم فكرة "كسب المال بسرعة ثم المغادرة"، وهذا في الواقع نتيجة حتمية لنظام الحوافز.

المتداولون: "الخنادق" و "فرقة الموت" في سوق التشفير

ماذا عن المتداولين لدينا؟ ما هو نظام الحوافز لدينا؟ وما الذي يدفعنا للقيام بذلك؟

الإجابة قاسية جداً: نحن مدفوعون ل"التآمر ضد بعضنا البعض". في نهاية المطاف، "الخندق" في سوق العملات الرقمية هو ما قمنا بحفره بأنفسنا (لا تنسَ هذه النقطة). ومعنى كلمتي "الخندق" و"فرقة الموت" واضح جداً - نحن المتداولون العاديون مثلك ومثلي، نحن في الأساس "قوة مدفوعة"، جنود يقفون في الصفوف الأمامية للسوق.

نظرًا لعدم وجود أي طرف لديه دافع لجعل سعر نوع معين من الأصول يرتفع على المدى الطويل، لا يمكننا المشاركة في هذه "اللعبة" إلا بطريقة أكثر قسوة. هنا لا يوجد "بيئة لاعب ضد البيئة (PVE)", فقط تنافس متبادل، وحصاد متبادل.

نظرًا لأن مساحة ارتفاع أسعار الرموز المميزة محدودة، كان علينا اتخاذ بعض الأساليب الجريئة لزيادة احتمالية الربح، مثل استخدام عدة محافظ لقفل 10% من إمدادات رمز مميز معين مسبقًا (أي "التحصيص المسبق عبر محافظ متعددة"). في هذا السوق، فإن "توقيت الدخول" أمر بالغ الأهمية - يجب أن تكون في وقت مبكر بما فيه الكفاية، وإلا فمن المحتمل أن تصبح "سيولة خروج" للآخرين، ويتم حصادك بلا رحمة.

قد تسأل: كيف يمكن للمتداولين تحقيق الربح؟ الجواب هو: يجب علينا أن نبذل المزيد من الجهد مقارنةً بالآخرين. على عكس منصات إصدار الرموز والمبدعين الذين "يحققون الأرباح بسهولة"، نحن بحاجة إلى تحسين مهاراتنا باستمرار، وبناء تأثير في الصناعة، وتطوير قدرتنا على الحكم، وتوسيع شبكتنا، علاوة على ذلك، يجب علينا متابعة المعلومات من مجالات متعددة في الوقت الفعلي - فقط من خلال القيام بكل ذلك، لدينا فرصة لكسب المال في السوق.

حتى عند مواجهة رموز مميزة ترتفع بشكل كبير على المدى القصير (مثل بعض رموز CCM الأخيرة)، لن يكون لدينا دافع للاحتفاظ بها على المدى الطويل، لأن "فرص المضاربة" الجديدة (مثل اليانصيب الجديدة) ستظهر بسرعة. يجب على "آلة" هذا السوق أن تنتج باستمرار "يانصيب" للحفاظ على تشغيلها.

وكل ظهور لفرصة جديدة يرافقه خسائر ضخمة للعديد من المتداولين، مثلما تكون الخنادق في الواقع مملوءة بجثث الضحايا. على سبيل المثال: لكل حساب يحقق أرباحًا من خلال منصة Axiom، هناك مئات الحسابات التي تتعرض محفظتها للخسارة حتى الصفر.

يبدو أنني أشتكي، لكنني أيضًا أحد المشاركين في هذه "اللعبة"، لذا يمكن القول بشكل إيجابي أنني ربما أكون "نفاقًا".

الآن لدي ثلاثة أفكار: ربما يجب أن "أتكيف" مع قواعد السوق الحالية؟ ربما يجب أن أخرج تمامًا من هذه اللعبة؟ (للأسف، لست من الأشخاص الذين يستسلمون بسهولة) ربما يجب أن أستكشف مجالات أخرى؟ (في الحقيقة، لقد بدأت في فعل ذلك بالفعل)

التفكير في دورة السوق والحلول

هل ستستمر هذه "اللعبة" على هذا النحو إلى الأبد؟ أعتقد أن الجواب هو لا. لقد أثبت التاريخ مرارًا وتكرارًا أن هذه الحلقة المفرغة ستنتهي في النهاية بطريقة ما: سيستمر الفائزون في تحقيق الأرباح، بينما يتم استبعاد الخاسرين باستمرار؛ حتى نقطة معينة، حيث لم يعد هناك "خاسرون" جدد في السوق، سيصبح الفائزون السابقون خاسرين جدد.

وعندما يكون الجميع متعبين للغاية ويختارون الانسحاب، ستظهر منصات إصدار الرموز مرة أخرى، وتطرح بعض "اليانصيب الجديد الفاخر"، لجذب الجميع للدخول مرة أخرى - وهذا يشبه "الثعبان الذي يبتلع ذيله"، مما يشكل حلقة مغلقة لا يمكن كسرها.

!

عند الحديث عن هذا، هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام: الرموز التي حققت أداءً جيدًا مؤخرًا، ليست تقريبًا من خلال إصدارها عبر منحنى الربط، بل هي تلك المشاريع التي "تم قفل كمية كبيرة من الرموز بواسطة الأشخاص الداخليين" - حتى أننا نطلق على هذا الوضع اسم "العمليات غير القانوينة".

لماذا يحدث هذا؟ الجوهر يعود إلى آلية التحفيز. في الوقت الحالي في مجال العملات المشفرة، الجهة الوحيدة التي لديها دافع لجعل قيمة الرموز ترتفع على المدى الطويل هي فرق رأس المال الاستثماري (VC) والأشخاص داخل المشروع - لأنه فقط عندما ترتفع أسعار الرموز على المدى الطويل يمكنهم بيعها بتقييم أعلى عند فك قفل الرموز، والحصول على أرباح ضخمة.

الأكثر سخرية هو أن المتداولين الذين "حققوا انتصارات كبيرة" في السوق هم بالضبط أولئك الذين اشتروا "أصول ذات جودة رديئة مجمعة من قبل رأس المال المخاطر" - وهي المشكلة التي كان من المفترض أن تحلها نماذج الربط.

إذن، ما هو الحل؟ بصراحة، لست متأكدًا أيضًا. لكن هناك شيء واحد واضح: إذا أراد فريق مشروع ما أن يكون رمزهم ناجحًا، فلا يمكنهم المخاطرة بإصدار العملة عن طريق منحنى الربط - وإلا فمن المحتمل أن يحدث "شخص في السابعة عشرة من عمره يستخدم Axiom Multi Wallet للاستحواذ على 10% من عرض العملة".

كمتداول على السلسلة، أفهم بشكل أفضل: أن العائد المتوقع (EV) للمشاركة في هذه "اللعبة" أصبح أقل وأقل. على أي حال، يجب على السوق إجراء تغييرات، ويجب تعديل آلية الحوافز - وإلا، فإن هذه الحلقة ستستمر في التكرار.

ليس لدي حلول جاهزة، فقط بعض الأفكار الأولية، ولست متأكدًا من مدى قابلية هذه الأفكار للتطبيق في الواقع. لا ألوم أي شخص على الوضع الحالي، فهذا مجرد نتيجة حتمية تحت الحوافز الحالية. إلا إذا كانت هناك مؤسسة أو نموذج يمكنه كسر الوضع الحالي تمامًا، فلن تحدث تغيرات جوهرية في الحوافز.

أنا مجرد متداول نشط، وأيضًا مستخدم لمنصة إصدار الرموز. أكتب هذه الأفكار على أمل أن ترى فريق المنصة ذلك (على الرغم من أن كل مرة أختبر فيها هذه الدورة، تتناقص آمالي، وأعتقد أن الآخرين قد يشعرون بنفس الشيء).

كما يقول الناس عادة: كل شخص لنفسه. قبل أن يتغير السوق حقًا (إذا كان سيتغير بالفعل)، أتمنى حظًا موفقًا لجميع "فريق الموت" - آمل أن يتمكن "الجنود" الأكثر خبرة واحترافية من الفوز في هذه اللعبة.