China secara diam-diam memperkenalkan dua senjata, mengincar posisi hegemonik dolar AS.

"Manusia sedang menjalani revolusi mata uang baru, Tiongkok perlu berpartisipasi, tidak boleh tertinggal." Dalam konteks persaingan mata uang digital global yang semakin ketat, Tiongkok diam-diam menerapkan dua senjata utama — yuan digital dan stablecoin yuan, untuk menghadapi dominasi dolar dalam sistem keuangan internasional. Strategi ini tidak hanya berkaitan dengan inovasi teknologi finansial dan internasionalisasi yuan, tetapi juga melibatkan keamanan keuangan negara dan perebutan kekuasaan dalam diskursus keuangan global.

Dua Senjata: Perbedaan dan Pelengkap antara Renminbi Digital dan Stablecoin Renminbi

Konferensi Bund di Shanghai yang baru saja berakhir minggu lalu bisa disebut sebagai "ledakan pemikiran" tentang masa depan aset digital. Bagi orang awam, konten konferensi mungkin sulit dipahami, tetapi dua istilah khusus akan membawa perubahan besar dalam hidup kita.

Renminbi Digital: Basis tingkat nasional, stabil dan teratur

Yuan digital diterbitkan langsung oleh Bank Rakyat Tiongkok. Sejak dimulainya uji coba pada tahun 2019, yuan digital telah secara bertahap meresap ke dalam berbagai skenario sehari-hari seperti transportasi umum, ritel di supermarket, dan distribusi subsidi pemerintah. Cendekiawan ekonomi digital terkenal Liu Xingliang menunjukkan bahwa yuan digital memiliki karakteristik berikut:

· Dipimpin oleh bank sentral, peluncuran ganda, bentuk digital dari uang tunai M0

· Memiliki sifat yang dapat diuangkan, dapat mengontrol anonimitas, dan dapat diprogram

· Atribut alat kebijakan kuat, sistem memiliki ketahanan tertinggi

· Memiliki keunggulan lebih dalam pembayaran ritel dan penempatan yang tepat seperti pembayaran kecil dan frekuensi tinggi, subsidi kesejahteraan masyarakat, dan pembayaran pemerintah.

stablecoin Renminbi: front-end yang terpasar, hidup dan cepat

Sementara itu, konsep baru "stablecoin renminbi" sedang hangat dibicarakan di industri. Apa yang disebut "stablecoin fiat" adalah cryptocurrency yang dipatok pada mata uang fiat tertentu dan memiliki nilai yang stabil. Contohnya, penerbit USDT (Tether) berjanji untuk "mematok 1:1 dengan dolar AS", yaitu setiap kali menerbitkan 1 koin stabil, akan ada 1 dolar AS di rekening bank penerbit sebagai jaminan.

Pengacara Liao Wang dari Firma Hukum Kenting Zhejiang menjelaskan: "Stablecoin Renminbi, seharusnya adalah stablecoin Renminbi offshore, adalah 'Renminbi' di blockchain, yang akan didorong oleh lembaga pasar, melayani remitansi lintas batas untuk usaha kecil dan menengah, penyelesaian platform e-commerce, dan pembiayaan perdagangan di atas rantai, dan sebagainya."

Ciri-ciri stablecoin yuan termasuk:

· Diterbitkan oleh lembaga berlisensi, dengan persyaratan cadangan berkualitas tinggi 1:1

· Menembus pengawasan dan pengaturan kustodian, lebih mendekati inovasi komersial dan ekosistem Web3

· Dalam skenario on-chain, penyelesaian lintas platform 24×7, DeFi/permainan rantai/tokenisasi aset, ekosistem "natif on-chain" cukup fleksibel.

Mengapa China Membutuhkan Dua Pendekatan? Makna Strategis Mata Uang Digital

Persaingan mata uang digital global semakin meningkat

Pada bulan April, Dewan Perwakilan Rakyat AS mengesahkan undang-undang STABLE yang bertujuan untuk membangun kerangka regulasi federal untuk stablecoin berbasis pembayaran; pada bulan Mei, Senat AS mengesahkan pemungutan suara prosedural kunci untuk "Rancangan Undang-Undang Inovasi Stablecoin Nasional AS"; Inggris juga mengeluarkan proposal regulasi mengenai penerbitan stablecoin, kustodian aset kripto, dan ketahanan finansial perusahaan aset kripto.

Liao Wang menunjukkan: "Esensi blockchain adalah buku besar terdistribusi, yang sangat berbeda dari buku besar ganda tradisional. SEC Amerika Serikat telah secara jelas menyatakan bahwa di masa depan, pasar modal akan dipindahkan ke buku besar terdistribusi blockchain, sementara saat ini aset dolar di blockchain telah mencapai 90%. Ini berarti kita harus memiliki tempat di dalam sistem buku besar baru ini."

Signifikansi strategis yang mendalam

Liu Xingliang menekankan bahwa pengembangan yuan digital dan stablecoin yuan memiliki makna strategis ganda bagi China:

1. Pembayaran—Penyesuaian—Kemampuan Integrasi Penetapan Harga Ditingkatkan: e-CNY dan kolaborasi CIPS/mBridge meningkatkan efisiensi koneksi langsung lintas negara dan kemampuan penyesuaian kedaulatan.

2. Berpartisipasi dan membentuk standar internasional: Melalui proyek BIS dan kolaborasi dengan HKMA dan lembaga sejenis, meningkatkan kekuatan berbicara dalam aturan.

3. Pasar modal dan ekosistem aset digital: menyediakan penyelesaian T+0 atau penyelesaian hampir waktu nyata untuk RWA, penebusan ETF lintas batas, obligasi digital, dan lainnya.

4. "Jalur Pilihan" Internasionalisasi Renminbi: Menyediakan kombinasi antara saluran tradisional dan saluran baru, meningkatkan kemudahan penggunaan dan penyebaran jaringan.

Hong Kong Memimpin: Ladang Percobaan Stablecoin Renminbi Offshore

Hong Kong, yang telah lama berfungsi sebagai "jembatan finansial", sedang mempercepat eksplorasi "stablecoin fiat". Pada bulan Agustus, "Peraturan Stablecoin" Hong Kong secara resmi diberlakukan, yang secara jelas mengharuskan entitas yang menerbitkan stablecoin fiat atau stablecoin yang terikat pada nilai dolar Hong Kong untuk mendapatkan lisensi.

Presiden Zhiyuan Society, Xue Qing, berpendapat: "Di masa depan, kemungkinan besar akan ada peluncuran stablecoin yuan offshore di Hong Kong, dan besar kemungkinan tidak akan diluncurkan di dalam negeri. Mekanisme operasi stablecoin yuan offshore mungkin mirip dengan peraturan stablecoin dolar Hong Kong saat ini."

Liu Xingliang juga menyatakan optimis terhadap perkembangan "sistem ganda":

· Jalur Satu: Digital Renminbi terus memperluas aplikasi ritel, dan terhubung dengan platform CBDC grosir dalam pilot lintas negara yang dipimpin oleh pemerintah.

· Jalur Dua: Stablecoin Renminbi pertama kali diuji di Hong Kong dan bisnis lintas batas di blockchain, secara bertahap memperluas seputar RWA, pembiayaan perdagangan di blockchain, dan ekosistem aset digital di Bursa Efek Hong Kong.

Seiring dengan meningkatnya persaingan mata uang digital global, strategi "dual-track" China akan membuka jalan baru untuk internasionalisasi yuan. Digital yuan fokus pada pembayaran ritel domestik dan saluran penyelesaian lintas batas resmi, sementara yuan stablecoin menargetkan pasar lepas pantai dan ekosistem blockchain, keduanya saling melengkapi dan berjalan bersamaan untuk menghadapi dominasi dolar dalam sistem keuangan internasional, memberikan China suara yang lebih besar dalam pola baru keuangan digital global.