تشير الورقة البحثية الأخيرة التي كتبها آرثر هايز، المؤسس المشارك لبيت مكس، إلى أن العالم غارق في وحل الحروب والأزمات المالية ورفض زيادة الضرائب، مما سيؤدي إلى أكبر سوق صاعدة للعملات الرقمية في التاريخ. ويتوقع أنه بحلول نهاية عام 2025، قد تصل قيمة البيتكوين (BTC) إلى 250,000 دولار، بينما من المتوقع أن تتجاوز قيمة إثيريوم (ETH) الـ 10,000 دولار. المنطق الأساسي هو: إن الإنفاق العسكري الذي يصل إلى تريليون دولار والاستثمارات الاستراتيجية يدفعان الولايات المتحدة نحو "توسيع الائتمان في زمن الحرب"، حيث تعود التضخم في بيئة معدلات فائدة سلبية، مما يجعل الأصول الرقمية ذات الندرة أفضل مخرج للسيولة الزائدة. إن التحول في التنظيم ودخول المؤسسات سيزيد من تسريع هذه العملية، مما يجعل العملات الرقمية "صمام تخفيف اجتماعي" مثالي.
ديون الحرب: الوقود الكلي للسوق الصاعدة للتشفير
في مقاله بتاريخ 23 يوليو، أوضح هايز حجته الأساسية: عندما يغرق العالم في حروب لا نهاية لها (الصراع الروسي الأوكراني، وحرائق الشرق الأوسط)، ويغرق في أعماق الديون ويرفض زيادة الضرائب، فإن ذلك سيشكل أساسًا ملحميًا للسوق الصاعدة للأصول الرقمية.
أشار إلى أن ميزانية الدفاع الأمريكية لعام 2024 قد تجاوزت تريليون دولار، وأن الخطط العسكرية المتوسعة في أوروبا وآسيا تدفع الاقتصاد العالمي إلى دورة "توسع الائتمان في زمن الحرب". هذه التوسيع المالي الجذري لن يتحقق من خلال زيادة الضرائب، بل سيعتمد على دعم ميزانية البنك المركزي. للحفاظ على استدامة الدين، تم إجبار المعدلات الحقيقية على الانخفاض إلى منطقة القيم السلبية، مما سيعيد إشعال نار التضخم. في هذا السياق، ستكون الأصول النادرة ذات المخاطر العالمية مثل بيتكوين وإثيريوم هي المستفيد الأكبر.
التضخم ليس تهديداً بل هو مُشعل للتشفير
على عكس المفاهيم التقليدية، يرى هايز أن التضخم هو القوة الدافعة الرئيسية وراء الجولة القادمة من السوق الصاعدة للعملات الرقمية. يشبه الآلية الحالية بالتيسير الكمي الجديد: من خلال رفع أسعار الأصول، يتم توجيه رأس المال نحو المجالات المدعومة سياسيًا. أصبحت الأصول الرقمية وجهة مثالية للسيولة الزائدة بسبب خصائصها:
استقرار المجتمع: على عكس ارتفاع الأسعار في مجالات المعيشة مثل الغذاء والسكن التي قد تؤدي إلى صراعات اجتماعية، فإن ارتفاع قيمة الأصول الرقمية لن يؤذي الناس العاديين بشكل مباشر، مما يجعلها "صمام تخفيف الضغط الاجتماعي"(escape valve).
السيولة العالمية: تتمتع الأصول الرقمية بالندرة، والقدرة على الوصول العالمية، وخصائص التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، مما يمكنها من استيعاب رأس المال العالمي بكفاءة.
خصائص مقاومة التضخم: التوسع غير المحدود في عرض العملات الورقية يتعارض جوهرياً مع الكمية الثابتة من العملات المشفرة (حد أقصى لبيتكوين 21 مليون قطعة).
تحول التنظيم يتزامن مع توافق مع الفكرة من المؤسسات
هيز أكد أيضًا على التغييرات الإيجابية في البيئة التنظيمية:
توافق الحزبين: الأصول الرقمية حصلت على دعم سياسي عبر الأحزاب في الولايات المتحدة.
التعمق المؤسسي: تسارع المؤسسات المالية التقليدية في التوسع في مجال التشفير.
توقع أنه إذا فاز ترامب بفترة ولاية ثانية، فقد يسرع هذه الاتجاه من خلال الحوافز الضريبية وإطار تنظيمي واضح.
التنبؤات الأساسية وإطار الزمن
هدف بيتكوين: 250,000 دولار (2025 نهاية )
هدف إيثريوم: 10,000 دولار (2025 نهاية العام )
منطق الدفع: التوسع الائتماني أثناء الحرب → معدل فائدة حقيقي سالب → ارتفاع التضخم → تدفق رأس المال إلى الأصول النادرة
**العوامل الحاسمة: ** زيادة الإنفاق العسكري العالمي، تحويل ديون البنوك المركزية إلى عملة، وضوح السياسات التنظيمية
الخاتمة: قام آرثر هايز ببناء سرد كبير للسوق الصاعدة للعملات الرقمية قائم على "الحرب-الدين-التضخم"، حيث صدم هدفه البالغ 250,000 بيتكوين و10,000 ايثر السوق. يكمن جوهر هذه النظرية في فهم حتمية نقل الحكومة للديون من خلال التضخم الخفي، بينما تصبح الأصول الرقمية بفضل خصائصها غير المتعلقة بالحياة اليومية الفئة الوحيدة القادرة على استيعاب السيولة الهائلة دون إثارة الاضطرابات الاجتماعية. يجب على المستثمرين مراقبة ثلاث إشارات تحقق رئيسية: 1) هل ستستمر نفقات الدفاع العالمية في تجاوز التوقعات؛ 2) هل ستستمر البنوك المركزية في أوروبا وأمريكا في الحفاظ على معدلات فائدة سلبية بشكل فعلي؛ 3) كيف ستتجه السياسات التنظيمية بعد الانتخابات الأمريكية. إذا تطور الوضع الكلي وفقًا للمسار الذي حدده هايز، فقد يشهد سوق العملات الرقمية في عام 2025 سوقًا صاعدة مذهلة تفوق الحجم الذي شهدته في الجولة السابقة. ومع ذلك، فإن العوائد العالية تأتي مع مخاطر عالية، لذا يُنصح المستثمرون بالاحتفاظ بمساحة كافية للمخاطر أثناء التخطيط، مع توخي الحذر من تفاقم النزاعات الجغرافية الذي قد يؤدي إلى أزمة سيولة قصيرة الأجل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أرثر هايز يتنبأ بسوق صاعدة ملحمية للتشفير في عام 2025: الحرب والديون والتضخم ستدفع بِتكوين إلى 250,000 دولار وإثيريوم إلى أكثر من 10,000.
تشير الورقة البحثية الأخيرة التي كتبها آرثر هايز، المؤسس المشارك لبيت مكس، إلى أن العالم غارق في وحل الحروب والأزمات المالية ورفض زيادة الضرائب، مما سيؤدي إلى أكبر سوق صاعدة للعملات الرقمية في التاريخ. ويتوقع أنه بحلول نهاية عام 2025، قد تصل قيمة البيتكوين (BTC) إلى 250,000 دولار، بينما من المتوقع أن تتجاوز قيمة إثيريوم (ETH) الـ 10,000 دولار. المنطق الأساسي هو: إن الإنفاق العسكري الذي يصل إلى تريليون دولار والاستثمارات الاستراتيجية يدفعان الولايات المتحدة نحو "توسيع الائتمان في زمن الحرب"، حيث تعود التضخم في بيئة معدلات فائدة سلبية، مما يجعل الأصول الرقمية ذات الندرة أفضل مخرج للسيولة الزائدة. إن التحول في التنظيم ودخول المؤسسات سيزيد من تسريع هذه العملية، مما يجعل العملات الرقمية "صمام تخفيف اجتماعي" مثالي.
ديون الحرب: الوقود الكلي للسوق الصاعدة للتشفير في مقاله بتاريخ 23 يوليو، أوضح هايز حجته الأساسية: عندما يغرق العالم في حروب لا نهاية لها (الصراع الروسي الأوكراني، وحرائق الشرق الأوسط)، ويغرق في أعماق الديون ويرفض زيادة الضرائب، فإن ذلك سيشكل أساسًا ملحميًا للسوق الصاعدة للأصول الرقمية. أشار إلى أن ميزانية الدفاع الأمريكية لعام 2024 قد تجاوزت تريليون دولار، وأن الخطط العسكرية المتوسعة في أوروبا وآسيا تدفع الاقتصاد العالمي إلى دورة "توسع الائتمان في زمن الحرب". هذه التوسيع المالي الجذري لن يتحقق من خلال زيادة الضرائب، بل سيعتمد على دعم ميزانية البنك المركزي. للحفاظ على استدامة الدين، تم إجبار المعدلات الحقيقية على الانخفاض إلى منطقة القيم السلبية، مما سيعيد إشعال نار التضخم. في هذا السياق، ستكون الأصول النادرة ذات المخاطر العالمية مثل بيتكوين وإثيريوم هي المستفيد الأكبر.
التضخم ليس تهديداً بل هو مُشعل للتشفير على عكس المفاهيم التقليدية، يرى هايز أن التضخم هو القوة الدافعة الرئيسية وراء الجولة القادمة من السوق الصاعدة للعملات الرقمية. يشبه الآلية الحالية بالتيسير الكمي الجديد: من خلال رفع أسعار الأصول، يتم توجيه رأس المال نحو المجالات المدعومة سياسيًا. أصبحت الأصول الرقمية وجهة مثالية للسيولة الزائدة بسبب خصائصها:
تحول التنظيم يتزامن مع توافق مع الفكرة من المؤسسات هيز أكد أيضًا على التغييرات الإيجابية في البيئة التنظيمية:
التنبؤات الأساسية وإطار الزمن
الخاتمة: قام آرثر هايز ببناء سرد كبير للسوق الصاعدة للعملات الرقمية قائم على "الحرب-الدين-التضخم"، حيث صدم هدفه البالغ 250,000 بيتكوين و10,000 ايثر السوق. يكمن جوهر هذه النظرية في فهم حتمية نقل الحكومة للديون من خلال التضخم الخفي، بينما تصبح الأصول الرقمية بفضل خصائصها غير المتعلقة بالحياة اليومية الفئة الوحيدة القادرة على استيعاب السيولة الهائلة دون إثارة الاضطرابات الاجتماعية. يجب على المستثمرين مراقبة ثلاث إشارات تحقق رئيسية: 1) هل ستستمر نفقات الدفاع العالمية في تجاوز التوقعات؛ 2) هل ستستمر البنوك المركزية في أوروبا وأمريكا في الحفاظ على معدلات فائدة سلبية بشكل فعلي؛ 3) كيف ستتجه السياسات التنظيمية بعد الانتخابات الأمريكية. إذا تطور الوضع الكلي وفقًا للمسار الذي حدده هايز، فقد يشهد سوق العملات الرقمية في عام 2025 سوقًا صاعدة مذهلة تفوق الحجم الذي شهدته في الجولة السابقة. ومع ذلك، فإن العوائد العالية تأتي مع مخاطر عالية، لذا يُنصح المستثمرون بالاحتفاظ بمساحة كافية للمخاطر أثناء التخطيط، مع توخي الحذر من تفاقم النزاعات الجغرافية الذي قد يؤدي إلى أزمة سيولة قصيرة الأجل.