2026年初頭のビットコイン動向 — 季節的な追い風は今後も続くのか

2026年第1四半期、Bitcoinには新たな期待が寄せられています。最大の要因は銀行発行ステーブルコインの登場ではなく、伝統的な資産運用チャネルの急速な開放です。VanguardとBank of Americaは、暗号資産投資への制限を緩和しました。季節的な追い風もあり、こうした変化が2025年末の市場ボラティリティを相殺する可能性があります。

11兆ドルの資産を運用するVanguardは、12月初旬に暗号資産投資の禁止措置を解除しました。現在、5,000万の顧客がBitcoinやEthereumなどの暗号資産スポットETFを取引できます。Vanguardは独自の暗号資産商品を発行していませんが、その広大なリテールネットワークを通じて市場に大規模な新規資金が流入することが期待されています。

1月5日から、Bank of AmericaはMerrill Lynchおよびプライベートバンキングのアドバイザーに対し、暗号資産ETPの積極的な推奨を認めます。アドバイザーは、適格な顧客に対し、資産の1％〜4％を米国の主要Bitcoin ETFに配分するよう助言できます。この動きにより、これまでアクセスできなかった数百億ドル規模の資産が市場に流入する可能性があります。

Riverの調査によると、米国大手銀行25行のうち約60％が、現在Bitcoinの直接販売、カストディ提供、またはアドバイザリーサービスを行っています。

2026年初頭には、高レバレッジの暗号資産ファンドよりも、2％のBitcoinポジションを追加する年金口座が主な買い手となる見通しです。

2013年以降、2月のBitcoin平均リターンは約15％、第1四半期平均上昇率は50％超ですが、2025年第1四半期は過去10年で最悪の12％下落となりました。過去のパターンが将来も保証されるわけではありません。

市場の期待値は下がっています。Standard Charteredは2026年のBitcoin目標を30万ドルから15万ドルに引き下げました。今後の反発は、モメンタム取引よりも実際の資金流入に左右されるでしょう。

12月16日には、州認可銀行子会社による決済用ステーブルコイン発行を認める規則案が公表されました。この規則は、1対1の完全準備資産を義務付け、恣意的な再担保を禁止しています。

ただし、この規則は60日間のパブリックコメント期間を経る必要があり、2026年末以前に施行される可能性は低く、本格的な普及は早くても2027年と見込まれます。そのため、第1四半期には実質的な影響はありません。

それでも長期的な影響は大きいでしょう。銀行が発行するコンプライアンス対応ステーブルコインは、ETFマーケットメイカーの決済資産となり、デリバティブ市場の流動性向上や、パブリックブロックチェーンの機関決済レイヤー化を後押しします。

結果として、第1四半期の展望は数字に集約されます。Vanguardの顧客が1％〜2％のBitcoinをどれだけ保有し、Bank of Americaのチャネルを通じてどれだけの資金が流入するかが焦点です。

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