Introducción

La liquidación por auto-desapalancamiento (ADL) es un mecanismo de gestión de riesgos implementado por intercambios centralizados (CeFi) para cancelar órdenes pendientes de un usuario con un ranking ADL más alto y se basa en dos parámetros, a saber, PNL y Apalancamiento.

El auto-deleverage ocurre en el trading de futuros. Sin embargo, los intercambios de criptomonedas intentan evitar el ADL, pero debido a la volatilidad del mercado y el alto apalancamiento del comercio futuro, no siempre es el caso, ya que estos factores causan la disminución del fondo de seguro creado específicamente para ayudar en el reembolso de los traders liquidados. El ADL implica la liquidación de la posición de margen de los traders en función de ciertos factores que desencadenan la liquidación. En esencia, cuando ocurre el ADL, la posición de margen del trader se liquida y se le notifica de inmediato, generalmente por correo electrónico.

Las finanzas tradicionales (TradFi) y la industria criptográfica utilizan enfoques diferentes para cuidar las irregularidades comerciales y prevenir las 'pérdidas socializadas' entre los comerciantes que surgen de condiciones extremas en el mercado y alto apalancamiento. Las finanzas tradicionales emplean el mecanismo de llamada de vuelta para abordar este desafío mientras que los intercambios centralizados (CEX), como Gate.io utiliza fondos de seguro y mecanismos de autodesapalancamientopara proteger a los usuarios de las pérdidas por llamadas de margen. Es importante tener en cuenta que la posibilidad de liquidación por auto-deleverage se reduce una vez que hay suficiente fondo de seguro.

Las siguientes subcabeceras revelan más información sobre la autodesapalancamiento, las causas de ADL y cómo prevenirlo.

¿Cómo funciona ADL?

Cuando hay un déficit en el fondo de seguro debido a condiciones de mercado extremas o un alto apalancamiento, el sistema desapalancará automáticamente las cuentas comerciales de contrapartes con un alto ranking de ADL, es decir, aquellas con un apalancamiento muy alto y ganancias aumentadas (un buen retorno de inversión (ROI)). Un indicador ADL revela la posición de la cuenta en el ranking de ADL y alerta al trader sobre la posibilidad de ser desapalancado.

Fuente: Blog de Gate.io

Para calcular la posición del trader en la clasificación de ADL se toma el registro de ganancias y apalancamiento. Durante el trading futuro, los traders necesitan observar el indicador de ADL de la plataforma de intercambio. Cuando todas las barras están encendidas, sugiere la posibilidad de que ocurra un ADL. Observa las muestras de imagen a continuación:

Muestra Uno: El operador en el primer marco está a salvo del auto deleveraging, como se muestra por el indicador ADL.

Muestra Dos: El indicador ADL en el segundo marco sugiere que el operador necesita cerrar la posición para evitar la liquidación por auto-deapalancamiento.

Muestra Tres: En este tercer marco, el indicador ADL está completamente iluminado y es muy probable que se produzca una auto-degradación, y una vez que eso suceda, el trader será notificado.

Tomemos, por ejemplo, a un usuario que compra 5,000 contratos BTC/USDT con 10,000 USDT y un apalancamiento de 50X. Suponiendo que el precio de liquidación es 9,000 USDT y el precio de quiebra es 8,500 USDT. Cuando el mercado fluctúa, el precio marcado alcanza el precio de liquidación y la posición se liquida. Si el mercado actual no puede realizar un pedido al precio de quiebra (8,500 USDT), y el fondo de seguro no puede soportar la pérdida de la posición, el sistema automático de desapalancamiento se hará cargo de la posición.

Suponiendo que actualmente hay 5 posiciones cortas (invertidas), el trader con el rango más alto en el sistema será seleccionado primero por el ADL.

Al observar la tabla, podemos ver que el trader A tiene el ranking ADL más alto. El trader A será seleccionado para completar todos los 5,000 contratos a 8,500 USDT (Precio de Quiebra), y los 500 contratos restantes permanecerán abiertos, y se producirá una auto-degradación ya que entonces utilizará el mismo margen mientras mantiene menos valor de contrato. Después de esto, el ranking ADL del trader A puede que ya no esté en la parte superior.

En otro escenario, si hubiera 10,000 contratos para ser desapalancados, entonces los traders A, B y C serán seleccionados, y las posiciones del trader con el ranking más alto serán auto-desapalancadas.

Nota: El ejemplo anterior está citado de un publicación de blogen el sitio web de Gate.io. Puedes consultar el artículo para obtener un análisis en profundidad de ADL.

Términos asociados con ADL

Fondo de Seguro

Un fondo de seguro se utiliza para cubrir la posible diferencia entre el precio de quiebra que sufren las pérdidas de los usuarios cuando su cuenta cae por debajo de cero en valor utilizando el colateral de las tarifas de los usuarios no quebrados.

Precio de bancarrota

El Precio de Quiebra es el precio en el que el comerciante ha perdido todo, es decir, el saldo de margen y el margen de mantenimiento (en esencia, la totalidad del margen). Además, el precio de quiebra se inicia después de que se haya desencadenado la liquidación. Así, el sistema realizará un pedido al precio de quiebra, convirtiéndolo en el precio del pedido para la liquidación.

Precio de liquidación

El Precio de Liquidación ocurre cuando el saldo de margen de la posición es menor que el margen de mantenimiento, lo que resultará en la pérdida del margen de los traders para una posición menos el margen de mantenimiento. Consulta la publicación del blog para obtener más información sobreprecios de quiebra y precios de liquidación.

Margen de mantenimiento

Se necesita un margen de mantenimiento para cubrir cualquier tarifa que pueda estar asociada con el cierre de la operación y para cubrir cualquier divergencia entre el precio de marca en el que ha alcanzado el precio de liquidación y el precio en el que realmente se llena para cubrir el deslizamiento.

Indicador ADL

El indicador ADL revela la posición del trader en el ranking de ADL y sugiere la posibilidad o riesgos de ser desapalancado. Los traders que primero se desapalancan son aquellos con ganancias incrementadas y alto apalancamiento que tienen un alto ranking de ADL.

Cuando todas las luces están encendidas en el caso de la liquidación automática por desapalancamiento, entonces la posición del trader se reducirá. Los traders afectados serán notificados (generalmente por correo electrónico) con la cantidad y el precio de liquidación. Los traders deben prestar mucha atención al indicador de ADL, ya que los traders con riesgo inminente de liquidación lo sabrán a través de las barras de luz en el indicador.

La imagen a continuación muestra un ejemplo de barras de luz en un indicador ADL.

Fuente: Blog de Gate.io

Causas de Liquidación por Auto-Desapalancamiento

La extrema volatilidad en el mercado y el alto apalancamiento ofrecido a los usuarios son las principales causas de la liquidación automática por desapalancamiento. Por lo general, estos factores provocan el agotamiento del fondo de seguro necesario para cuidar la posición del cliente en quiebra. Por lo tanto, con el agotamiento del fondo de seguro llega un mecanismo de gestión de riesgos conocido como liquidación por desapalancamiento automático.

Consecuencias de ADL

Cuando ocurre un ADL, los traders son notificados de inmediato y pueden volver al mercado colocando una nueva orden o abriendo una nueva posición de margen. Por lo tanto, cuando se produce una liquidación ADL, afecta a los traders de las siguientes maneras:

• La posición de los traders se cerrará automáticamente al precio de quiebra.
• Las órdenes abiertas o pendientes serán canceladas y los traders podrán volver a ingresar al mercado al final del proceso de liquidación.

Cómo evitar la Auto-deleveraging

La liquidación por auto-desapalancamiento se puede evitar mediante:

• Observando el nivel de señal del indicador ADL durante el comercio. No permita que todas las barras del indicador ADL estén iluminadas.
• Cerrando una posición existente para abrir otra. Puede volver a entrar en el mercado al final del proceso de liquidación.
• Reducir el apalancamiento de una posición y también disminuir la tasa de retorno para bajar la clasificación de ADL.

Conclusión

Como ya se ha mencionado, ADL es un mecanismo implementado por intercambios de criptomonedas para liquidar las posiciones de los traders. Es el último recurso en una situación en la que se han agotado otras medidas. Por ejemplo, Gate.io adopta un fondo de seguro para cubrir pérdidas comerciales.

ADL sin duda conduce a la liquidación o pérdidas de algún tipo y los intercambios están a la defensiva para prevenir por completo su ocurrencia o reducirla al mínimo. Sin embargo, el mercado de criptomonedas es notoriamente volátil y los precios están sujetos a cambios regulares que llevan a una situación en la que el fondo de seguro no puede aceptar la posición de la cuenta en quiebra, por lo tanto, existe la posibilidad de liquidaciones por ADL.