التداول هو النواة المطلقة لعالم العملات المشفرة، ولكن يعتبر المتداولون المختلفون القنوات المستخدمة لإتمام التداولات بشكل مختلف تماما.

تحمل البورصات المركزية (CEXs) سيولة التداول في الصناعة بأكملها تقريبا. تتمتع المنصات في النموذج المركزي بكفاءة مطابقة عالية وعمق تداول جيد وسرعات معاملات سريعة. ومع ذلك ، بالنسبة للعالم الأصلي لسلاسل الكتل العامة ، فإن البورصات اللامركزية (DEXs) القائمة على العقود الذكية هي جوهر التداول على السلسلة وجوهر السيولة للأعمال على السلسلة. تتميز DEXs بخصائص تداول بدون إذن مماثلة لسلاسل الكتل العامة ، والتي تقف في تناقض صارخ مع اختلافات "العتبة" التي شوهدت في CEXs.

عند النظر إلى كل سلسلة بلوكشين عامة بشكل فردي، يوجد دائمًا DEX الأساسي الذي يحيي أعمال السلسلة بأكملها والنظام البيئي. في إيثيريوم وسولانا، نرى حتى "سلسلة أعمال الرمز الكاملة" مبنية حول DEXs.

في هذا الدورة، ارتفعت سمعة سلسلة كتلة TON، ولكن بناء النظام البيئي لـ TON لا يزال في مراحله الأولى جدًا، وتطبيقات DEX على سلسلة كتل TON بشكل عام "قليلة وبسيطة في الوظائف". مقارنة بالمنصات الناضجة مثل Ethereum و Solana، كيف يجب أن تتطور تطبيقات DEX لـ TON بشكل أكبر؟

البورصات المركزية المعتمدة على إثيريوم وسولانا

إثيريوم DEXs

أقدم DEX على إثيريوم هو يونيسواب، الذي كرس نموذج AMM من خلال استخدام تجمعات الرموز المساهمة بنسب متساوية كأزواج سيولة. في تطورات يونيسواب:

• V1: أبسط إصدار لنموذج السوق المؤكسر.
• V2: تطابق تجارة محسن ووظائف LP.
• V3تقديم سيولة النطاق السعري الثابت ، ودعم مزودي السيولة المحترفين.: هذا هو الإصدار قيد التشغيل حاليا.
• V4: في التطوير، مستهدفة تنفيذ وظائف الطلبات بحد معين.

طوال نسخها، قامت Uniswap بتحسين ميزات إدارة الأصول باستمرار لمقدمي السيولة مع ضمان سلاسة معاملات المستخدمين، ممثلة اتجاه تحسين DEX.

بالإضافة إلى التبادل ووحدات AMM LPs، يتفوق Uniswap في MEV (Miner Extractable Value) ووظائف Oracle:

• MEV: مع تغير أحواض AMM باستمرار نسب الرمز المميز ، يقدم MEV فرص التحكم التجاري أثناء التطابق التجاري. يحتفظ Uniswap بمقاومة MEV ، مما يمنع الهجمات السندويتشية وزيادة الانزلاق.
• أوراكلتوفر DEXs بيانات الأسعار الأسرع والأكثر شمولا ، مما يجعلها مفضلة للعديد من بروتوكولات DeFi على الأوراكل الخارجية مثل Chainlink لتغذية الأسعار المباشرة.: يسمح ذلك ل DEXs بتقديم إمكانات "أوراكل" كجزء من وحدات بيانات DeFi الأخرى (على سبيل المثال ، بروتوكولات الإقراض وأسواق المشتقات).

يمثل Uniswap DEXs ولكن يتطلب DEXs أخرى لتكملة ميزاته. يستضيف Ethereum مختلف DEXs، مثل Balancer وCurve وSushiswap، ومجمعات مثل 1inch وMetaMaskswap وMatcha.

• موازن: تعزز إدارة السيولة مع برك ذات أوزان مختلفة ورموز متعددة، مفيدة لتزويد السيولة وإدارة حدود السوق. وقد استبدلت أيضًا قواعد منصة الإطلاق بـ LBP (حوض إنعاش السيولة) لتحقيق تسعير أكثر عدالة للرموز.
• منحنى: تركز على تداول العملات المستقرة، وهي أساسية لمعاملات الديفاي وكوسيلة تحوط في الاقتصاد الرمزي.
• منصات DEX الأخرى: تقدم Sushiswap و DODO وغيرها حمامات تجارية لعدة رموز، تعمل كأدوار سلسلة التوريد لتطبيقات ديفي.

بشكل عام، قام إثيريوم بتطوير سلسلة DEX ناضجة، على الرغم من أن سرعة تأكيد الصفقات يمكن أن تكون مشكلة. تقدم سلاسل أسرع مثل Solana أشكال تطوير مختلفة.

منصات تبادل Solana

منصات تبادل العملات الرقمية غير المركزية في سولانا، على عكس إثيريوم، توفر تجربة مستخدم مشابهة لمنصات تبادل العملات الرقمية المركزية. مع تأكيدات سريعة للمعاملات، يتلاقى دور منصات تبادل العملات الرقمية غير المركزية والمجمعين، محورًا التركيز من "الكل على منصتي" إلى "أين هي أزواج التداول وحمامات السائلة؟"

يصبح دعم LPs أكثر دقة. ابتداءً من LPs لنطاق الأسعار الثابت Uniswap V3 ، تستمر DEXs المبتكرة في إدارة الأسعار لـ LPs.

• جوبيتر: أكثر DEX تفصيلاً على Solana، غني بوظائف LP وميزات إصدار الرموز، بما في ذلك DCA (Dollar-Cost Averaging) لعمليات شراء الرموز المتعددة.
• Meteora:تخصص في توفير السيولة لأزواج تداول معينة، وتقدم إعدادات مفصلة لمقدمي السيولة، بما في ذلك نطاقات الأسعار، ومنحنيات تقلب الرمز، والنسب.

بالإضافة إلى ذلك ، غالبا ما تحتوي محافظ Solana على وظائف تجميع مدمجة ، مما يلغي حاجة المستخدمين إلى زيارة DEX للمقايضات ، وذلك بفضل تأكيدات المعاملات السريعة.

يعكس هذا التصميم سمات تطبيقات سلسلة كتل سريعة DEX: ميزات قابلة للتوسيع والتوصيل والتشغيل، مما يسمح بتكامل سريع لوحدات تداول DEX لراحة المستخدم.

الحالة الحالية لـ DEX على TON

منصات Ethereum و Solana DEX ناضجة بالفعل ضمن دوراتها، فكيف هو TON حاليا؟ ما هو المستوى الفرق، وأين يكمن؟

أداء TON وقدرته على التحمل هما الوحيدان اللذان يمكن أن يتنافسا مع Solana بين جميع السلاسل العامة. ومع ذلك، يعتبر النظام البيئي لـ TON مزيجًا من نموذجي Web2 و Web3. يميل هذا المزيج إلى تخفيف استخدام Web3 بينما يعمق Web3 من حيث التكنولوجيا.

هذه الميزة واضحة جدًا في بيئة TON DEX.

على سبيل المثال ، يحتوي Telegram على مجمعات تداول مركزية مدمجة لإكمال إعادة شحن العملات المستقرة و TON ، يليها تبادل TON والرموز الأخرى. من الناحية الوظيفية ، إنها بالفعل نسخة مبسطة ، مع تجربة تشغيلية مماثلة تقريبا للمبادلة الفورية ل CEX.

هذه الوظيفة هي أول ميزة لمحفظة تليغرام. الميزة الثانية هي التفاعل مع محفظة سلسلة كتل TON، TONSpace، وتوفير تجربة مماثلة لاستخدام MetaMask على أجهزة الكمبيوتر والأجهزة المحمولة. إذا كان مطلوباً تبادل الرمز، فإن STON و Dedust داخل النظام البيئي يُستخدمان بشكل أكثر شيوعًا، لكن وظائفهما في الأساس مشابهة تمامًا لـ Uniswap V1.

بوضوح، يظهر هذا القصور في TON في جانب DEX. إذا كان محفظة Telegram تحمل تجربة CEX، يمكن لـ TONSpace و DEX التفاعل على أجهزة الكمبيوتر والهواتف المحمولة. وأخيرًا، ستعمل تطبيق Telegram MiniApp والروبوت أيضًا كواجهة تجارية أمامية لوظائف DEX أو CEX. هذه التصاميم تلبي أمثلة تجربة التداول، ولكن تفاعل سلسلة الكتل الأصلية في الخلفية يبدو أنه يتأخر بوضوح.

حاليا ، توفر جميع DEXs المرئية ، مثل STON و Dedust ، وظائف تداول مشابهة فقط ل Uniswap V1. في تحليلنا للنظام البيئي DEX الخاص ب Solana ، رأينا أنه بالنسبة إلى DEXs عالية السرعة ، من المهم توفير سيولة تداول أو وظائف تداول معيارية ، مما يجعل مزايا السيولة سبب اختيار المستخدم.

على TON، سيكون واجهة التداول موجودة بشكل كبير داخل تليجرام. DEX ما زال يحتاج إلى زيادة تنقية الأعمال مثل جوبيتير، بالانسر، إلخ، لتوازن جميع المستخدمين، سواء كانوا مستخدمين أو مزودي رموز الرموز أو مزودي السيولة أو مطوري المنصة. كل دور يحتاج إلى ميزات محددة مكرسة ليتم دعمها بشكل جيد.

المشاريع التي تعزز DEX على TON

بالمقارنة مع يونيسواب، بالانسر، وجوبيتر، لم يرى تون (أو يطلق) بعد مشاريع تكمل كامل وظائف ديكس. ومع ذلك، عند استعراض مفاهيم التصميم للمشاريع المتاحة للجمهور في نظام تون، تبين أن وسيط ديكس لايربكسل المزمع إطلاقه قريبًا لديه الإمكانية لاستكمال وظائف ديكس الناقصة على تون.

لييربيكسل, الذي تم تحضيره بواسطة منصة TonUP التابعة لـ TON، هو حلاً لـ DeFi مصمم لتطبيقات Telegram Mini. يُشار إليه رسميًا باسم الطبقة 1.5، حيث يوفر خدمات بما في ذلك المحافظ ومنصات DEXs (مع خوارزميات تداول متنوعة). يقدم LayerPixel PixelSwap للتفاعل المباشر مع المستخدم النهائي ومجموعة SDK مدمجة لتطبيقات أخرى لتطوير وظائف التبادل استنادًا إلى تطبيقات Telegram Mini.

TON يحتاج إلى أدوار مقابلة في سلسلة الأصول بأكملها. تتضمن هذه السلسلة إصدار الأصول، تداول الأصول، توفير سيولة التداول، البوابات، مجموعات الأصول، المحافظ، إلخ.

1. IDO (عرض DEX الأولي):
   • تعمل الـ IDOs على إصدار الأصول. على إثيريوم، هناك IDOs القياسية و IDOs بنمط حوض LBP (Liquidity Bootstrapping Pool) للمزاد. يمكن أن تؤدي IDOs العادية إلى رسوم غاز مرتفعة وأسعار رموز أثناء الإطلاق، مما يتسبب في ذروة أسعار بعد الإطلاق تليها انخفاضات. تخفف آلية LBP هذا من خلال تقليل المنافسة، مما يسمح للتجار بالشراء عندما تلبي الأسعار توقعاتهم.
   • في سلسلة سيناريو LayerPixel، يمكن لـ TonUP تقديم إصدار IDO ودمج قواعد LBP لمنصة إطلاق TON.
2. تداخلات DEX:
   • بعد الايدو، تحتاج الرموز إلى توفير السيولة والمشاركة في مجموعات تداول، مما يستلزم مشاركة DEX.
   • تبادل بيكسل: هذا هو DEX القائم على حمامات الوزن ، مماثل لـ Balancer ، والذي يدعم إصدار الأصول LBP. هذا النمط الهولندي للمزاد مناسب للمشاريع الصغيرة إلى المتوسطة ذات القيمة المالية المخفضة (Fully Diluted Valuation) ، والتي توجد عادة في نظام البيئة التلغرافية ، خاصة في مشاريع الألعاب / GameFi.
3. تصميم DEXLP المكرر:
   • يضمن التصميم المفصل أن DEXLPs (مزودي السيولة للصرف غير المركزي) يعملون مثل LPs الناضجة في التبادلات المركزية، مضمنين بنشاط عائد الصندوق وعزل المخاطر.
4. خدمات الأوراق المالية والمسبح والمحفظة:
   • أوراكل: يتضمن ذلك توفير أسعار في الوقت الحقيقي من AMMs (صناعي السوق الآلي) لل DeFi الخارجية، و DEXs، والمجمعات، ومنصات الإقراض، وجسور الأصول، وما إلى ذلك، استنادًا إلى نظام AMM الغني.
   • بركة: أدوات للمستخدمين لرهان العديد من الأصول من أجل عوائد مركبة. في نظام البيئة المالية اللامركزية الغنية ، يمكن تبادل ورهان مختلف pTokens (مثل stETH من Lido) ورهانها.
   • محفظة: بالنسبة لجميع منصات التداول، تعتبر المحافظ نقاط دخول العمليات للمستخدمين بدعم من شبكات البلوكشين ذات السرعة العالية. تقوم بتجميع عمليات التداول وتوفير تجميعات الإطلاق، وتصميم وظائف داخل المحفظة للاستخدام مع تطبيقات أخرى.

يدمج LayerPixel هذه المكونات - IDO وتداول الرموز والمحفظة والأوراق المالية والبركة - في سلسلة عمله. تكشف التواصل مع فريقهم عن هدفهم في معالجة الثغرات التصميمية في DEX لـ TON وأن يصبح وسيط TON DeFi من خلال وظائف متعددة استنادًا إلى LayerPixel.

حالياً، تم الإبلاغ عن تطوير وتقديم كود LayerPixel ليتم مراجعته. من أجل الأمان، يتم إجراء التدقيق من قبل شركتين منفصلتين. سيتم إطلاق الشبكة الرئيسية بعد الانتهاء من نتائج التدقيق.

استنتاج

عند مراقبة تطبيقات TON، يصبح واضحًا أن TON يعتمد بشكل كبير على Web2. يهدف هذا التصميم إلى خفض الحاجز أمام مستخدمي Telegram. ومع ذلك، استنادًا إلى تجارب من تطوير سلاسل عامة عالية السرعة متعددة، قد تكون محفظة Telegram الرسمية في المستقبل تعمل بشكل أكبر كأداة تحقق للمحفظة. وسيساعد هذا المستخدمين في إجراء مزيد من المعاملات الأصلية على السلسلة لضمان أمان الأصول وصحة تفاعلات Web3.

بالنسبة للسلاسل العامة، تعتبر DEX (التبادلات اللامركزية) الأماكن التي يتم فيها تحرير الحيوية على السلسلة. هدف كل DEX هو أن يصبح منصة تداول مالي ناضجة، توفر للمستخدمين قدرات إدارة الأصول دقيقة ومتطورة.

وصلت TON باستمرار إلى ATH (أعلى مستوى لها على الإطلاق) ، وقيمة نظامها البيئي تنمو باستمرار. مع ازدهار TON ، ستتركز بيانات قيمة المشروع على أزواج تداول DEX. لذلك ، كلما كان تطوير DEX أكثر نضجا ، زادت فرص المستثمرين في اغتنام الفرص بشكل كبير.

بيان:

1. تم نسخ هذه المقالة من [ PANews], حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [Wyz Researchإذا كان لديك أي اعتراضات على إعادة النشر، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق، وسيتولى الفريق ذلك في أقرب وقت ممكن وفقا للإجراءات ذات الصلة.

2. تنويه: الآراء والآراء التي تم التعبير عنها في هذه المقالة تمثل وجهات نظر الكاتب فقط ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

3. تتم ترجمة الإصدارات اللغوية الأخرى للمقال بواسطة فريق Gate Learn ولا يتم ذكرها فيGate.ioقد لا يُعاد توليف المقال المترجم أو توزيعه أو سرقته.