الحدث الرابع لتقسيم بيتكوين، المتوقع أن يحدث في ١٩ أبريل ٢٠٢٤ أو حول ذلك، يعلن عن تحول كبير في منظر العملات الرقمية.

في جوهره، ينطوي حدث التقسيم الرباعي كل أربع سنوات على تقليل الجائزة الممنوحة للمنقبين عن كل كتلة تم تعدينها على سلسلة كتل بيتكوين (المنحة الكتلية) كما يحدده البروتوكول.

تقليصات هي مقرر أن تحدث تقريبا كل أربع سنوات, أو كل 210،000 كتلة حتى يتم تعدين إجمالي 21 مليون بيتكوين، تقريبًا بحلول عام 2140.

كجزء من النهج التضخمي لبيتكوين تجاه الإمداد المحدود، سيقلص التقسيم القادم دعم إمداد بيتكوين من 6.25بيتكوينلكل كتلة إلى 3.125 بيتكوين، مما يعزز منظرًا أكثر صرامة للعرض.

اقرأ المزيد: تاريخ تقسيمات البيتكوين - ولماذا قد يبدو هذا المرة مختلفًا

من خلال تقليل عدد البيتكوين المتداولة تدريجيا، وطالما أن اعتماد البيتكوين يزداد مع مرور الوقت، يضمن آلية التقسيم أن قوانين العرض والطلب ستؤثر باستمرار على قيمة الأصل.

تأثير على ديناميكية السعر

تاريخيا، كل حدث تقسيم قد مصحوبة بارتفاع كبير في سعر البيتكوينفي الأشهر السابقة والتالية للحدث.

• بشكل ملحوظ، في الأيام الميلادية 365 بعد تقسيم نصفية 28 نوفمبر 2012، ارتفعت أسعار البيتكوين بنسبة 8،447%، عندما تم تقليص العملة المكافأة من 50 بيتكوين إلى 25 بيتكوين.
• في العام التالي لتقسيم 9 يوليو 2016، ارتفعت أسعار البيتكوين بنسبة أقل ولكن لا تزال مثيرة للإعجاب بنسبة 283٪، وتم تخفيض مكافأة الكتلة إلى 12.5 بيتكوين.
• في الـ 12 شهراً بعد تقليص النصف في 11 مايو 2020، حيث انخفضت القيمة إلى 6.25 بيتكوين لكل كتلة، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 527%.

المصدر: سعر مرجع بيتكوين CME CF

أظهرت الارتفاع السابق للتقسيم انخفاضا تدريجيا مع مرور الوقت، وذلك على الأرجح بسبب المُنقبون يبيعون ممتلكاتهم من بيتكوين لتأمين الأرباح قبل تخفيض الجائزة القادمة.

اقرأ المزيد: يبدو أن تجميع عمال المناجم لعملة بيتكوين قد يكون وشيكًا مع اقتراب عملية التقسيم

ومع ذلك، يشير النمط التاريخي إلى إمكانية وصول بيتكوين إلى أعلى مستويات للمرة الأولى في أعقاب تقليص 2024.

تأثير صناديق تداول بيتكوين الفوري

تطوّرت المشهد المحيط بالبيتكوين بشكل كبير، خاصة مع الموافقة علىصناديق الاستثمار المتداولة في بتكوين الفوريةوتدفق رؤوس الأموال المؤسسية إلى السوق.

تم توليد طلب يومي كبير لهذه صناديق الاستثمار المتداولة، متجاوزاً وتيرة العرض الجديد للبيتكوين حتى قبل حدوث التقليص ولديها القدرة على استيعاب جزء كبير من الإصدارات الجديدة المحدودة.

لوضع تدفقات صندوق بيتكوين المتداول في النظر، بمعدل المكافآت الحالي للكتلة، ينتج شبكة بيتكوين حوالي 900 عملة جديدة يوميًا، أو حوالي 54 مليون دولار من قيمة بيتكوين (بافتراض سعر متوسط للعملة قدره 60،000 دولار).

في أبريل 2024، ستنخفض الإصدارات إلى 450 عملة، أو حوالي 27 مليون دولار من بيتكوين.

خلال شهر فبراير، بلغت الإيداعات الصافية في صناديق البتكوين المدرجة في الولايات المتحدة متوسط ​​208 مليون دولار يوميًا، متجاوزة بكثير وتيرة العرض الجديد، حتى قبل حدوث التقليص.

اقرأ المزيد: لقطة صندوق البيتكوين المتداول: تسجيل صافي تدفقات الأسبوع في القطاع رقمًا قياسيًا بقيمة 2.5 مليار دولار

هذا الاختلال بين الطلب الجديد والإصدار الجديد المحدود من المحتمل أن يكون قد ساهم في الضغط الصاعد القوي على السعر.

تطور سوق تشتقيات سائلة كبيرة

ظهور سوق الاشتقاقات المنظمة القوية يمثل تحولًا أساسيًا في السرد المحيط بالتقسيم لثلاثة أسباب رئيسية: إنه يمكن من تحوط مخاطر السعر، ويسهل إدارة مخاطر طلب البيتكوين، ويوفر للمشاركين في السوق اكتشافًا سعريًا قابلا للتطبيق.

كان المنقبون يبيعون عادة بيتكوينهم مقابل العملات القانونية أثناء تعدينها، لدفع تكاليف التشغيل. هذا البيع المستمر يعني أن تقدير السعر كان محسوبًا. بعد حدوث حدث التقسيم، ستكون لدى المنقبين أقل عدد من بيتكوين للبيع، مما يعني أن السعر قد يرتفع.

التعدين الآنمهيمنة بشكل كبير على الشركات الكبيرة، التي تُدرج في البورصة في كثير من الأحيانومع وجود سوق تداول التشتت المنظم، يمكن لهذه الشركات تحويط وتأمين أسعار البيتكوين المستقبلية لتغطية المصروفات دون بيع عملاتهم.

إذا كانت هذه هي الحالة، فإن الضغط على البيع من المُنقبين من غير المرجح أن يكون عاملاً مثقلاً على أسعار البيتكوين في المستقبل.

عدد أعلى من المستثمرين والتجار يعني سيولة أفضل واستقرار سعر محسن للبيتكوين. يجدر بالذكر أن البيتكوين أصبح أقل تقلبًا في السنوات الأخيرة، مع تقليل حركات متطرفة سواء صعودًا أو هبوطًا

تأثير على العمال المنجمين

التقليص القادم يطرح تحديات وفرصًا أمام المنقبين، كما يظهر ذلك من التحولات في سلوك المنقبين وديناميات الصناعة.

تناقص احتياطي بيتكوين الذي يحتفظ به العمال المنجمين، جنبا إلى جنب مع التنافس المشدد وأسعار الهاش القياسية العالية، يؤكد على الحاجة إلى الكفاءة التشغيلية والتكيف الاستراتيجي.

انخفض عدد بيتكوين الموجودة في المحافظ المرتبطة بالمنقبين إلى أدنى مستوى منذ يوليو 2021، مما يشير إلى أن المنقبين ربما يستفيدون من ارتفاع أسعار بيتكوين الأخير، ويقومون بتقليل مخزونهم استعدادًا للتقليص أو استغلالها لجمع رأس المال لتحديث الآلات والمرافق الخاصة بالتعدين.

في دورات سابقة، لم يكن هناك العديد من المُعدّين بمقياس كبير وحتى أقل من ذلك منهم المُدرجين في البورصة. قد يقل الانصهارتحفيز أنشطة الاندماج والاستحواذ بين شركات التعدين, دفع عملية التوحيد في الصناعة وتعزيز الابتكار في ممارسات التعدين المستدامة.

صعود الترتيبيات

يمكن تعزيت الزيادة الأخيرة في الطلب من التجزئة جزئيًا إلى ارتفاع بيتكوينالترتيبياتالرموز BRC-20، التي تعيد تشكيل المشهد الرقمي.

هذه الرموز، التي غالبا ما يُشبهها بـ 'NFTs for Bitcoin'، لديها القدرة على زيادة النشاط على السلسلة وزيادة رسوم المعاملات، وبالتالي تعزيز تدفقات عائدات المنقبين وسط تراجع مكافآت الكتلة بعد التحجيم.

توجه طويل الأجل

تؤكد تسمية بيتكوين بأنها "الذهب الرقمي" دورها كمتجر للقيمة، وخصوصاً في ظل الندرة التي يؤكدها أحداث التقسيم.

المستثمرون المؤسسيون الذين يعتبرون بيتكوين ملاذاً ضد التضخم قد يجدون أن التقسيم يدعم قيمته المُعتقدة.

تغييرات في سياسات البنك المركزي، مثل ارتفاع أسعار الفائدة المستمرة والتدابير الكمية المحتملة، يمكن أن تعزز جاذبية بيتكوين بصفتها وسيلة للحماية ضد تخفيض قيمة العملات.

اقرأ المزيد من قسم آرائنا: توقف عن القلق كثيرًا بشأن تقسيم بيتكوين القادم

نظرًا للأمام، فإن تداخل ندرة بيتكوين المبرمجة مع ديناميات الطلب المتطورة يظل أمرًا مثيرًا. بينما تقدم دوراتها السابقة، مع التقارير السعرية المرتبطة تقدم رؤى قيمة، يقدم تقسيم 2024 نقطة تقاء فريدة من العوامل التي يمكن أن تشهد بداية عصر جديد لبيتكوين.

مع 28 حدث تقسيم آخر متوقع خلال الـ 112 سنة القادمة، فإن المسار المستقبلي لاعتماد بيتكوين ونمو الشبكة يستحق المراقبة الكثيفة — خاصةً عندما تم إمكانية الوصول إلى بيتكوين بشكل أوسع في الولايات المتحدة قبل أقل من 90 يومًا فقط مع موافقة صناديق البيتكوين الفورية.

مع تقارب الاهتمام المؤسسي والتجزئة مع التطورات التنظيمية والتحولات الاقتصادية، من الضروري الحفاظ على وجهة نظر متوازنة للتنقل في المشهد المتطور لـ بيتكوين.

إخلاء المسؤولية:

1. تم نقل هذه المقالة من [ Blockworks], كل حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [PAYAL SHAH]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذه الإعادة طبع، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق، وسوف يتولى الأمر على الفور.
2. تنصل المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط تلك الخاصة بالكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يتم إجراء ترجمة المقال إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. مالم يذكر ذلك ، يُحظر نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة.