Hub DeFi interligado do ecossistema IBC

Memorando de Investimento Neutron

Prefácio: O objetivo deste relatório é determinar se o token NTRN é um investimento sólido como um token líquido por meio de uma visão geral dos fundamentos do protocolo, posicionamento de mercado, riscos e outros fatores que podem afetar o preço futuro do token.

Resumo Executivo

• A Neutron está bem posicionada para ser a cadeia de contratos inteligentes proeminente no ecossistema IBC, bem como a porta de entrada para o Cosmos através de conexões de ponte para ecossistemas externos
• O Neutron está a oferecer liquidação para as rollups da Celestia e pode ser visto como uma aposta beta mais alta de $TIA, uma vez que está posicionado para interoperar entre os ecossistemas Ethereum, Celestia e Cosmos
• Próxima geração de hub DeFi via primitivos inovadores para LSDfi, democratização de MEV e dApps 'integrados', tornando-o uma cadeia de controlador de primeira linha, onde os usuários interagem com dApps em cadeias externas via IBC e Contas Interchain
• Base de investidores renomados que irá aumentar a liderança de pensamento e distribuição (Binance e Coinfund leads) juntamente com uma equipe comprovada para execução (ex. equipe P2P e Lido)
• Acréscimo claro de valor para NTRN - participação nos lucros incorporada via taxas de transação não-NTRN, propostas de MEV, participação nos lucros selecionados da dApp distribuída ao tesouro da NTRN dao
• Dinâmica do dinheiro duro - deflacionário através de 75% das taxas da rede denominadas em NTRN são permanentemente queimadas, sem inflação dada a segurança compartilhada e um limite rígido de 1B de oferta total, alta velocidade como a principal moeda transacional em dApps (por exemplo, garantia de mercado monetário, denominações de preço de NFT)

Princípios fundamentais do Neutron

1ª cadeia de contratos inteligentes a usar a Segurança Replicada do Cosmos Hub

Neutron destaca-se como uma plataforma de contrato inteligente cross-chain altamente segura que combina a segurança robusta associada a uma das 10 principais blockchains por capital apostado, com infraestrutura cross-chain de ponta. Aplicações de contratos inteligentes e rollapps construídos no Neutron podem escalar através de uma rede crescente de 50+ redes interconectadas via IBC (tanto cadeias Cosmos quanto EVM).

Estatísticas: atualmente o maior volume de IBC para uma cadeia SC generalizada e bem posicionado para reivindicar o primeiro lugar no futuro próximo. https://mapofzones.com/zones?columnKey=ibcVolume&period=30d

Alinhamento com o Cosmos Hub e acúmulo de valor de volta para o ATOM

O Cosmos Hub é capaz de permanecer credivelmente neutro, em que os cálculos de contratos inteligentes são descarregados para o Hub de Nêutrons. Ao ser lançada como a primeira cadeia de consumidores dentro da estrutura de Segurança Replicada, a Neutron alcançou o seguinte:

• Atingiu o mais alto nível de segurança no ecossistema Cosmos desde a data de lançamento
• Estabelecemos imediatamente alinhamento de incentivos com a comunidade ATOM, partilhando 25% das taxas de transação e receitas de MEV (Valor Extraível pelo Mineiro) com o Cosmos Hub
• Posicionou-se como a principal cadeia de contratos inteligentes sem permissão do Cosmos que funcionará em sinergia com o resto do ecossistema IBC

O Neutron vai demonstrar o poder e sofisticação dos módulos Cosmos IBC, Contas Interligadas e Consultas Interligadas

O módulo de Transações Interchain supervisiona a geração de Contas IBC e a execução de transações interchain para contratos inteligentes CosmWasm. A implementação existente permite que um contrato inteligente registre várias contas interchain em uma zona remota usando uma conexão IBC existente e execute transações com várias mensagens em uma zona remota. Alguns exemplos incluem participação líquida entre cadeias, trocas e estratégias de rendimento alavancado.

Exemplo de transação intercadeia: Interchain Lido

Interchain Lido é uma aplicação de transações intercadeia em que os utilizadores podem depositar qualquer ativo do ecossistema IBC num contrato inteligente Neutron, que é automaticamente transportado e apostado na cadeia nativa; o utilizador receberá o derivado de staking líquido no Neutron para depois usar em várias apps DeFi, desbloqueando liquidez inexplorada no Cosmos e melhorando a experiência do utilizador no processo.

Transação Interchain: Troca entre Cadeias/Rebalanceamento Dinâmico da Pool

Uma série de transações únicas de cadeia cruzada são permitidas pela consulta dos estados da rede externa através de Consultas Interchain (ICQ) para informar ações na rede Neutron, tornando-a uma cadeia controladora proeminente no Cosmos.

• Airdrops: Distribuir tokens com base em condições remotas como saldos de staking ou atividade de negociação
• Oracle: Obter feeds de preço para ativos exóticos não suportados pelos oráculos web3 tradicionais por consulta a dexes remotos
• Membros: Fornecer acesso privilegiado a uma DAO ou dApp aos detentores de NFTs específicos na Stargaze ou outras redes remotas.

Ecossistema

Neutron llançou um programa de subsídiosalocando 20M tokens NTRN (2% do fornecimento) para financiar dApps inovadores na rede. Alguns dApps notáveis com bases de usuários existentes fortes e efeitos de rede também estão construindo na Neutron, incluindo (não exaustivo):

• Lido (Plataforma de derivativos de stake líquido)
• Protocolo Marte (mercado monetário entre cadeias)
• Catalisador (trocas entre cadeias cruzadas entre Neutrão e outras cadeias ativadas pelo Catalisador)
• Pulsar Finance (plataforma de gestão de carteiras entre blockchains)
• Amulet Finance (empréstimos autónomos)
• Dualidade (AMM híbrido - livro de ordens)
• Astroport (AMM)
• Xogum (protocolo de criação de mercado intercadeias centrado na intenção)

Token NTRN

Dinâmica de fornecimento & distribuição

Distribuição de tokens

Origem: cryptorank.io

Calendário de Vencimento

Fonte: cryptorank.io

Nenhum desbloqueio notável até junho de 2024 para as principais partes interessadas, incluindo a equipe, investidores e consultores. Os desbloqueios mensais alocados para inicialização de liquidez ajudarão a aumentar a profundidade de liquidez, permitindo que baleias e investidores institucionais ofereçam o token com tamanho.

Utilidade

• NTRN é um dos ativos usados para alimentar dApps na rede como uma moeda de gás
• Governaçãoparticipação através da ligação às urnas de voto
• NTRN será um ativo DeFi base, usado para fazer par com tokens em pools de liquidez e cofres de rendimento, usado como garantia para mercados monetários e como moeda de pagamento para DAO na rede, tudo servindo para aumentar a sua velocidade de circulação de dinheiro

Acumulação de Valor

As taxas de transação, lances do mev-tendermint e qualquer outro fluxo de tokens (por exemplo, partilha de receitas de dApp com a rede) podem ser recolhidos pelo Módulo de Distribuição, que os distribui de acordo com parâmetros predefinidos. Como resultado, qualquer fluxo de tokens para o Módulo de Distribuição será parcialmente partilhado com o Cosmos Hub, enquanto o restante é ou queimado (se NTRN) ou enviado para as reservas do DAO para financiar o crescimento e as operações da rede. Os tokens NTRN queimados tornam o NTRN um ativo deflacionário. Para resumir, as receitas do protocolo (na forma de transação de rede, MEV e partilha de receitas de dApp) são distribuídas da seguinte forma:

• 25% dos tokens recolhidos são enviados para o Hub como pagamento de Segurança Replicada
• Os tokens NTRN restantes são queimados
• Outras denominações são enviadas para a Reserva da DAO

Tese sobre NTRN como um Investimento a Longo Prazo

A maneira como eu vejo o token NTRN é que ele alimenta a rede que procura promover verdadeiros dApps cross-chain e, portanto, transações cross-chain de próxima geração via IBC, contas Interchain e consultas Interchain. A abordagem adotada pela Neutron é diferente de outras cadeias que tendem a se concentrar em centrar a liquidez em sua própria cadeia e, portanto, não têm tido muito uso para contas intercadeias em um contexto DeFi. O Neutron é fundamentalmente diferente a este respeito, pois se esforça para exercer todo o potencial dos módulos avançados do Cosmos, onde qualquer desenvolvedor pode rapidamente girar um dApp de cadeia cruzada de uma maneira sem permissão, enquanto também usa o grande orçamento de segurança do Cosmos Hub.

Dadas as suas dinâmicas de token sem inflação, fornecimento com limite rígido e mecanismo de queima de token consagrado, tornando-o um ativo deflacionário, NTRN tem o potencial de se tornar rapidamente o ativo mais difícil de ganhar na intercadeia. Neutron está também a tornar-se uma peça proeminente no ecossistema modular, pois irá oferecer-se como camada de liquidação para rollups de Celestia, ao mesmo tempo que interoperará com Ethereum e suas L2s e o resto de Cosmos.

Catalisadores para o Preço do Token

• Equipe competente com capacidade comprovada de execução - os fundadores construíram com sucesso a Lido na Terra
• Base de investidores sólida que pode acelerar a distribuição e liderança de pensamento; Neutron foi co-liderado pela Binance e CoinFund
• Listado na maioria das principais CEXs, incluindo Binance
• Bem posicionado para ser o epicentro do Cosmos DeFi e ultrapassar os incumbentes do ecossistema através da promoção de dApps de cadeia cruzada, primitivos DeFi inovadores em rendimento e staking líquido (Lido para a intercadeia), hub primário de ativos externos de LSD de grande capitalização, como o wstETH.
• Nenhum desbloqueio importante por mais de 6 meses para qualquer interveniente, enquanto o perfil de liquidez do token on-chain e das CEXs se tornará mais favorável à medida que os desbloqueios para inicialização de liquidez ocorrem mensalmente até novembro de 2024
• Neutron irá oferecer liquidação para os rollups da Celestia, bem como um dos principais parceiros da ponte para a liquidez do $TIA e encaixa-se como uma peça proeminente dentro do panorama modular
• Solução de oráculo inovadora que alavanca extensões de voto para permitir que validadores anexem dados de feed de preços aos seus votos. As dApps podem aproveitar o oráculo em protocolo para garantir que confiem em dados de preços sobre os quais o conjunto de validadores chegou a um consenso; isso permite casos de uso como:
• Apostas desportivas: recuperar dados desportivos off-chain para executar aplicações de apostas on-chain minimizadas de confiança
• Perps: listar ativos exóticos ao recuperar preços em consenso

Análise de Comps

NTRN está significativamente subvalorizado com base na sua posição fundamental dentro do Cosmos DeFi e nos avançados módulos de composabilidade intercadeias que oferece para dApps de contratos inteligentes. O token é o mais barato de todos os outros ativos principais comparáveis no Cosmos e não só será reclassificado, mas provavelmente superará outros principais no ecossistema. Prevejo um preço mínimo de $5 por token até ao primeiro trimestre de 2024 se o ambiente macro mais amplo se mantiver favorável para ativos digitais.

Riscos

Riscos a longo prazo

• A main net do Ethereum e os L2s continuam a dominar e a executar mais rapidamente do que a Cosmos e outros ecossistemas modulares
• Cadeias monolíticas alternativas, como Solana, recebem mais atenção e tração; as inovações de escala monolítica superam a tese da cadeia de aplicativos
• Risco de governação/segurança do Cosmos Hub (por exemplo, ATOM chega a zero ou expulsa o Neutrão do ICS)

Riscos a curto prazo:

• Ambiente macro mais amplo desfavorável para ativos digitais, e a liquidez seca ou se concentra em BTC e ETH
• Dado que a Neutron está a liderar as transações inter-cadeia de próximo nível, a rede e dApps podem ser apresentados com desafios de execução inesperados no início

Fontes Adicionais:

https://forum.neutron.org/t/enshrined-infra-for-neutron-dapps/222

https://docs.neutron.org/neutron/modules/interchain-txs/overview/

https://genesis.neutron.org/?p=120

https://longhashvc.medium.com/why-we-invested-in-neutron-855b5af3a711

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