“การเริ่มต้นเหรียญโทเค็นอย่างไร” เป็นหนึ่งในคำถามที่พบบ่อยที่สุดจากผู้ก่อตั้ง โดยที่อุตสาหกรรมคริปโตกำลังเจริญอย่างรวดเร็ว ขณะที่ราคาขึ้น และ FOMO กำลังเข้ามา - ทุกคนกำลังเริ่มต้นเหรียญโทเค็น ฉันควรเปล่า? - สำคัญมากยิ่งของผู้สร้างคือการเข้าถึงเหรียญโทเค็นด้วยความระมัดระวังและใส่ใจ ดังนั้นในซีรีส์พิเศษของโพสต์เราจะครอบคลุมกลยุทธ์ในการจัดการความเสี่ยง, เฟรมเวิร์กส์สำหรับการประเมินความพร้อมใช้งาน, และ กฎเพิ่มเติมสำหรับการเปิดตัว. โปรดลงทะเบียนเพื่อ @A16ZCRYPTO"สมัครรับจดหมายข่าวของเราเพื่อข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับโทเค็นและทรัพยากรสำหรับการสร้างบริษัทอื่นๆ

ราคายังคงสูง มีเหรียญโทเค็นใหม่ๆ มากมาย และผู้สร้าง web3 มีความกดดันที่จะเปิดตัวโทเคนของตัวเอง การเพิ่มมูลค่าของ memecoin ในเดือนที่ผ่านมา ได้สร้างความประทับใจว่าการเปิดตัวโทเคนง่ายมาก และทฤษฎีก็จริง ใครๆ ก็สามารถสร้าง ปล่อยตัวและลงรายชื่อโทเคน โดยไม่มีการใช้งานทำได้ในไม่ถึง 1 ชั่วโมง — มันง่ายเหมือนการส่งอีเมล

แต่การปลดล็อคศักยภาพของโทเค็นเป็นฐานสมบูรณ์ด้านดิจิทัลใหม่(เช่นเดียวกับเว็บไซต์ใน web1) ทำได้ยากมาก เปิดตัวโทเค็นที่มีการใช้งานที่มีประโยชน์ ที่เชื่อมโยงกับผลิตภัณฑ์และบริการที่ผู้คนสามารถใช้งาน มีความซับซ้อนมากขึ้นมาก Tokens เพิ่มชั้นของความซับซ้อนในการดำเนินงานประจำวันของธุรกิจขนาดเล็ก และการเปิดตัวโทเค็นโดยส่วนมากจะไม่สามารถย้อนกลับได้

ข้อผิดพลาดที่พบบ่อยที่สุดของโครงการใน web3 คือการเปิดตัวโทเคนเร็วเกินไป ข้อผิดพลาดนี้มักจะเป็นอันตรายอย่างมาก ดังนั้น โครงการใดๆ ที่ต้องการเดินทางนี้จะต้องกำหนดเหตุผลที่ชัดเจนว่าทำไมและวิธีการที่จะเปิดตัวโทเคน รวมทั้งกำหนดเวลาที่จะทำ

การถาม "เมื่อ" ไม่ได้เกี่ยวกับปฏิทินมากนัก แต่เกี่ยวกับการกำหนดจุดที่โครงการได้ตำแหน่งอย่างเหมาะสมในการเอาตัวรอดจากความท้าทายทางกฎหมาย ธุรกิจ และดำเนินงานที่มาพร้อมกับการเปิดตัวโทเค็น

งั้นเมื่อโครงการจริงๆพร้อมแล้ว? ในโพสต์นี้เราจะอภิปรายถึงปัญหาหลัก และบางสิ่งที่โครงการจะเผชิญหน้าต่อมา

Product-market fit

การค้นหาความพร้อมตลาดของผลิตภัณฑ์เป็นจุดศูนย์กลางที่สำคัญที่สุดสำหรับโครงการใหม่ สตาร์ทอัพหรือผลิตภัณฑ์ ในโลกคริปโต ผู้ก่อตั้งควรมุ่งหวังที่จะบรรลุความพร้อมตลาดก่อนการเปิดตัวโทเคนข้อจำกัดในการดำเนินการที่เกี่ยวข้องกับโครงการที่ไม่มีศูนย์กลางทำให้ยากมากที่จะปรับหรือเลี้ยงโครงการหลังจากเปิดตัว

การเพิ่มโทเค็นในโครงการก่อนเวลาอาจทำให้ยากขึ้นในการค้นหาการตรงกันของผลิตภัณฑ์ โทเค็นอาจทำให้มีแรงกระตุ้นที่เบ้นซ์ ส่งผลต่อพฤติกรรมของผู้ใช้ และล็อคอินส่วนที่แน่นอนของผลิตภัณฑ์ การเปลี่ยนแปลงโมเดลเศรษฐศาสตร์ของโทเค็นหลังจากเปิดตลาด เช่น อาจเป็นเรื่องยาก แม้ว่าจะทำการเปลี่ยนแปลงนี้เพื่อค้นหาการตรงกันของผลิตภัณฑ์

ดังนั้น ในขณะที่โทเค็นที่ออกแบบอย่างดีเป็นตัวขยายกำลังให้กับการตรงกันของผลิตภัณฑ์ แต่พวกเขาไม่ใช่ทางเลือกที่ดีที่จะสร้างและเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่ถูกต้อง โทเค็นสามารถดึงดูดผู้ใช้ได้ แต่พวกเขาไม่สามารถทำให้พวกเขายังอยู่ในรอบ และแน่นอนว่าพวกเขาไม่สามารถชดเชยสำหรับปัญหาของผลิตภัณฑ์ที่อยู่ซากซ้ายที่ทีมต้องการวินิจฉัยและแก้ไขก่อนเปิดตัว

แน่นอนว่าการบรรลุความพร้อมกับตลาดสินค้ามีความยากมากกว่าที่จะพูดได้มาก มันต้องใช้ทักษะและโชคดีในการนำสินค้าที่เหมาะสมมาสู่ตลาดที่ยอดเยี่ยม แต่ทีมงานที่อยู่ตอนเริ่มต้นของการเดินทางนี้สามารถลองใช้กลยุทธ์ต่าง ๆ ในการเริ่มต้น เช่น

• การออกแบบผลกระทบของเครือข่ายที่เสริมเสริมตัวเองตั้งแต่เริ่ม: โทเค็นเป็นพื้นฐานใหม่ที่มีพลังมหาศาลในการออกแบบผลกระทบของเครือข่ายที่เสริมเสริมตัวเอง - ผ่านการแรงส่งเสริม, การแจกจ่ายฟรี, การทุนกาลสาธารณะที่มีผลต่อย้อนกลับ และอื่น ๆ ครั้งแรกในประวัติศาสตร์ ผู้ก่อสร้างสามารถออกแบบกลไกส่งเสริมเป็นหลักแหล่งที่เป็นเลขดิจิทัลเข้ากับผลกระทบของโปรโตคอลเฉพาะตัวเข่าวนี้เป็นวิธีในการสร้างสติเมูลสุขภาพ, ปรับทิศทางผู้ส่งเสริม, ชุมชนที่กระจายและหรือการสนับสนุนความต้องการ
• การสร้างแผนผลิตภัณฑ์รอบลูกค้าที่ฉลาดที่สุด: “ลูกค้าที่ฉลาด” มีความเข้าใจอย่างธรรมชาติเกี่ยวกับพลังและศักยภาพของเทคโนโลยีใหม่ การระบุลูกค้าเหล่านี้ในช่วงแรกและการเสริมศักยภาพในการเข้าใจความต้องการของพวกเขาเป็นสิ่งสำคัญ ในอนาคต มีโอกาสที่จะมีผู้คนมากขึ้นที่จะตามติดตัวอย่างของพวกเขาซึ่งสามารถเพิ่มแรงกระตุ้นให้กับโครงการและส่วนแบ่งของตลาด
• การให้รางวัลกับผู้ใช้ที่ถูกต้อง: ทุกแพลตฟอร์มใหม่จะดึงดูดผู้ใช้กำลังขับเคลื่อนที่มาเพราะเหตุผลที่ถูกต้องและนักลงทุน ("เกษียณฟาร์ม", สำหรับโครงการด้านสกุลเงินดิจิทัลหลายๆ รายการ) ที่มาเพื่อหาเงินได้เร็ว มันเป็นสิ่งสำคัญที่จะระบุและให้รางวัลแก่ผู้ใช้กำลังขับเคลื่อนที่สามารถให้คุณค่าระยะยาวกับเครือข่ายและนำผู้อื่นมาด้วย
• การลงทุนในนักพัฒนา: การกระจายทอเคนท์ให้แก่นักพัฒนาที่กำลังสร้างบนแพลตฟอร์มของโครงการส่งเสริมการเติบโตที่ซับซ้อน, ส่งเสริมผู้นำเข้าตลอดเวลา, และเสริมสร้างชุมชนทั้งหมด ในขณะที่ต้องตัดสินใจว่าทีมใดควรได้รับการสนับสนุน โครงการควรคิดอย่างกลยุทธ์เกี่ยวกับค่าที่พวกเขาจะนำเข้าสู่เครือข่าย แผนที่มีสามขั้นตอนง่ายๆ ควรรวมถึง:
  1. เข้าใจช่วงเวลาและเหตุการณ์สำคัญ: จะเสร็จสิ้นภายในเดือนหรือไตรมาสหรือปีหรือไม่?
  2. การให้การสนับสนุนตามขั้นตอนสำคัญและการให้ทุนโทเค็น: หลีกเลี่ยงการตกใจที่จะจ่ายเงินล่วงหน้าสำหรับสิ่งใดที่ไม่เคยจัดส่ง
  3. เข้าใจความคุ้มค่าทางศักยภาพของโครงการพัฒนาแต่ละโครงการ: มูลค่ารวมที่สร้างขึ้นบนเครือข่ายโดยโครงการที่กำหนดให้ควรมีค่ามากกว่าทรัพยากรที่ลงทุน
• การทำงานร่วมกับโครงการที่ดีที่สุด: คุณลักษณะสำคัญของการสร้างในช่วงเริ่มต้นของเครือข่ายบล็อกเชนคือ ในทุกเวลาที่กำหนด มันง่ายที่จะแยกโครงการที่มีทีมที่แข็งแกร่งที่สุด การใช้งาน และการเคลื่อนไหวในตลาด การโน้มนั้นทีมเหล่านี้ให้สร้างและนำไปใช้บนแพลตฟอร์มที่กำหนดได้สามารถทำให้มันกระโดดไปสู่การตอบสนองต่อตลาดสินค้า โดยที่นักพัฒนาใหม่ๆ มักจะติดตามผู้นำที่รับใช้เร็ว

เส้นทางและกลยุทธ์มากมายสามารถนําไปสู่ความเหมาะสมของตลาดผลิตภัณฑ์ตั้งแต่การวิจัยผู้ใช้เชิงลึกไปจนถึงการเล่นแร่แปรธาตุบริสุทธิ์ ไม่ว่าการเดินทางจะเป็นอย่างไรทีมจะต้องเตรียมตัวให้ดีก่อนที่จะเปิดตัวโทเค็น สําหรับแรงบันดาลใจโครงการยังสามารถดูตัวอย่างเช่น Uniswap ซึ่งบันทึกการซื้อขายแบบ on-chain ด้วยโปรโตคอลเวอร์ชัน 2 ก่อนการเปิดตัวโทเค็น การมองโลกในแง่ดีซึ่งประสบความสําเร็จในการดึงดูดนักพัฒนาที่แข็งแกร่งก่อนการเปิดตัวโทเค็น และ EigenLayer ซึ่งตอนนี้มีกิจกรรมของลูกค้าและผู้ใช้ที่สําคัญโดยไม่มีโทเค็นสด

สุดท้ายแล้ว โครงการที่คาดหวังที่จะทำการปรับปรุงผลิตภัณฑ์ของตนอย่างต่อเนื่องและมีความสำคัญหลังจากเปิดตัวโทเคน ควรพิจารณากลยุทธ์การเปิดตัวโทเคนทางเลือกที่ถูกพูดถึงที่นี่.

แผนการทำงานสำหรับการกระจายอำนาจ

การกระจายอำนาจเป็นเส้นทางที่แน่นอนสู่โทเค็นที่ยาวนานยิ่งขึ้น ที่ตรงกับกรณีการใช้ที่ดีที่สุดของบล็อกเชน - เครือข่ายที่เป็นที่เชื่อถือได้และเป็นกลางที่ทำงานเหมือนโครงสร้างพื้นฐานสาธารณะใน web3 โครงการมากมายต้องการโทเค็นเพื่อทำให้ดีจริง ๆ ในการกระจายอำนาจ ในการปรับทิศทางและตัดสินใจข้ามผู้ใช้ที่กระจาย ในการสร้างสรรค์การมีส่วนร่วม และในการปลดล็อกความสัญญาณของเทคโนโลยีบล็อกเชน

แต่ความไม่มีศูนย์กลางมักไม่เป็นเรื่องง่ายเสมอ โครงการในสหรัฐอเมริกา บ่อยครั้งต้องเผชิญกับประหลาดที่เหมือนเป็นไข่ไก่หรือไข่เจียว - การไม่มีศูนย์กลางต้องใช้โทเคน แต่การใช้โทเคนต้องการไม่มีศูนย์กลาง ซึ่งทำให้ความซับซ้อนนี้มีความซับซ้อนมากขึ้นสำหรับโครงการส่วนใหญ่ที่ไม่มีศูนย์กลาง เป็นการเดินทาง, ไม่ใช่จุดหมาย.

ว่าโครงการวางแผนที่จะเพียงพอต่อการกระจายอำนาจ” ในขณะเริ่มต้นหรือตั้งใจจะใช้กลยุทธ์เริ่มต้นทางเลือกและกระจายอำนาจตามเวลาการกระจายอำนาจแบบเชิงลำดับ, โครงการส่วนใหญ่ควรเริ่มต้นด้วยการเตรียมแผนสำหรับการทำให้ด้วยตนเอง

แผนนี้ควรเริ่มต้นด้วยเป้าหมายระดับสูง แล้วตามมาด้วยการแบ่งแยกเป้าหมายเหล่านั้นเป็นขั้นตอนต่อไปที่เฉพาะเจาframework outlined heremaps out a number of different characteristics for blockchain projects (both บล็อกเชนและโปรโตคอลสมาร์ทคอนแทร็ค) และอธิบายว่าโครงการสามารถบรรลุการกระจายอำนวยความสามารถมากขึ้นสำหรับแต่ละสิ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง:

• การคํานวณ: ใครเป็นผู้จัดหาทรัพยากรการคํานวณที่ช่วยให้โครงการทํางานได้ ความซ้ําซ้อนที่นี่อาจดูเหมือนไม่มีประสิทธิภาพ แต่มันเป็นสิ่งสําคัญ ตามคํานิยามเครือข่ายแบบกระจายอํานาจไม่สามารถขึ้นอยู่กับทีมหรือองค์กรใดทีมหนึ่งสําหรับการคํานวณ สําหรับบล็อกเชน นี่อาจหมายถึงการตรวจสอบว่ามีชุดผู้ตรวจสอบที่มีประสิทธิภาพ สําหรับโปรโตคอลสัญญาอัจฉริยะสิ่งนี้อาจนํามาซึ่งการสร้างความมั่นใจว่ามีแอปพลิเคชันและเว็บไซต์ที่หลากหลายสําหรับการเข้าถึงโปรโตคอล สําหรับเครือข่ายโซเชียลแบบกระจายอํานาจหรือเกม web3 สิ่งนี้อาจนํามาซึ่งเครือข่ายเซิร์ฟเวอร์หรือโหนดนอกเครือข่ายที่หลากหลาย
• การพัฒนา: มีการพัฒนาต่อเนื่องที่จำเป็นอยู่บ้างอย่างไร และใครจะทำมัน (เช่นทีมหลัก นักพัฒนาบุคคลที่สาม ฯลฯ)? การเงินทุนจะมาจากไหน? เป็นหนึ่งในคำถามสำคัญที่สุดระหว่างการเดินทางของโครงการไปสู่การกระจายอำนวยความสมดุล คำตอบจะแตกต่างกันขึ้นอยู่กับโครงการ แต่มักจะขึ้นอยู่กับชุมชนของนักพัฒนาที่กระจายหรือรวมอยู่กับโปรโตคอลสมาร์ทคอนแทรค สำหรับเกม web3 หรือโซเชียล อาจรวมถึงเนื้อหาที่ผู้ใช้สร้าง
• การกํากับดูแล: การควบคุมโครงการมีการกระจายอํานาจอย่างไร? การเปิดตัวด้วยความคาดหวังว่าชุมชนของโครงการจะ "คิดออก" มีแนวโน้มที่จะนําไปสู่ความผิดหวัง โครงการส่วนใหญ่ล้มเหลวในการเอาชนะ ความซับซ้อนและความเป็นจริงทางสังคม-การเมืองเข้าไปในการปกครองแบบกระจาย และความถูกต้องและความช่วยเหลือของพวกเขาได้รับความเสียหายเป็นผล อย่างไรก็ตาม เรื่องสำคัญคือการกระจายควบคุม มีความสำคัญมากในการพิจารณามากมายการออกแบบการปกครองที่มีประสิทธิภาพ, แต่ การลดการปกครองเป็นสถานที่ที่ดีที่จะเริ่มต้น
• การสะสมมูลค่า: สิ่งที่เป็นแรงขับเคลื่อนค่าเศรษฐกิจของโทเค็นคืออะไร? ไม้ว่าเป็นกระแสเงินสดจากการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมหรือความต้องการจากตลาดสำหรับโทเค็น โครเจคต์ต้องสร้างวิธีที่โทเค็นของพวกเขาจะสะสมมูลค่าซึ่งไม่ได้ขึ้นอยู่อย่างสิ้นเชิงกับความพยายามของทีมผู้ก่อตั้งโครเจคหรือผู้สนับสนุนอื่น ๆ สำหรับบล็อกเชน การสนับสนุนชุมชนนักพัฒนาหลากหลายเป็นสิ่งสำคัญ สำหรับโปรโตคอลสมาร์ทคอนแทรคสร้างสรรค์แรงบันดาลใจให้แอปพลิเคชันและลูกค้าภายนอกคือสิ่งสำคัญและช่วยปกป้องตัวเองความเชื่อมั่นของลูกค้า,” ที่แอปหรือลูกค้าหนึ่งคนมีควบคุมที่โดดเด่นเมื่อเทียบกับตำแหน่งกับผู้อื่น ขณะที่ประเภทของการกระจายอำนาจนี้มีความท้าทายในภาคปฏิบัติ โครงการเช่น Ethereum และ Solana ได้ทำให้เกิดขึ้นในปัจจุบัน
• การใช้งานและความเข้าถึง: ใครก็สามารถใช้โครงการได้หรือไม่? หากต้องการโทเค็นเพื่อเข้าร่วม โทเค็นเหล่านั้นมีพร้อมใช้งานไหม? ฐานผู้ใช้มีความกว้างขวางเพียงใด? ผู้ใช้สามารถเข้าถึงโครงการได้โดยอิสระมากน้อยเท่าไหร่ และฐานผู้ใช้มีความกว้างขวางเท่าไหร่ โครงการที่ผู้ใช้สามารถเข้าถึงได้โดยอิสระมากขึ้น และฐานผู้ใช้กว้างขวางขึ้น มักจะมีลักษณะที่มีการกระจายอำนาจมากขึ้น

การกระจายอำนาจที่ดูแตกต่างสำหรับทุกโครงการ. และโครงการไม่จำเป็นต้องเป็น "ตั้งแต่ที่เป็นตัวกลาง" หรือแม้แต่ "ในบางส่วนที่เป็นตัวกลาง" ทั้งหมดเพื่อที่จะเป็น "ที่เป็นตัวกลางอย่างพอดี" ในทางตรงกันข้าม การกระจายอำนาจขึ้นอยู่กับความสมบูรณ์ของสถานการณ์ของโครงการ: ความกระจายในบางหมวดหมู่หมายถึงว่าโครงการสามารถไม่กระจายอำนาจในส่วนอื่นได้ ตัวอย่างเช่น มีนักพัฒนาที่เป็นอิสระมากขึ้นในโครงการหมายถึงว่าทีมก่อตั้งเริ่มต้นสามารถมีส่วนร่วมในการปกครองที่กระจายอำนาจได้มากขึ้น

โครงการยังไม่จําเป็นต้องปฏิบัติตามแผนการเปิดตัวเดิมอย่างเคร่งครัดเนื่องจากสิ่งเหล่านี้จะมีวิวัฒนาการตามธรรมชาติตามเวลาและการเติบโต เมื่อเราพูดว่า "มีแผนสําหรับการกระจายอํานาจล่วงหน้า" ก็หมายความว่าการทําแผนที่ก่อนการเปิดตัวโทเค็นจะทําให้โครงการมีช็อตที่แท้จริงในการบรรลุการกระจายอํานาจและยังทําหน้าที่เป็นแนวทางที่เป็นประโยชน์ไปพร้อมกัน เมื่อโครงการจัดทําแผนการกระจายอํานาจแล้วพวกเขาสามารถกําหนดได้ดีขึ้นว่าสถานะการกระจายอํานาจของพวกเขาอาจช่วยให้พวกเขาปรับแต่งได้อย่างไร กลยุทธ์เปิดตัวโทเค็น.

โมเดลเศรษฐศาสตร์โทเค็นที่น่าสนใจ

โทเค็นสามารถเป็นเครื่องมือที่ดีสำหรับการเริ่มต้นและสร้างสรรค์แรงบันดาล แต่มันก็ไม่ใช่เมล็ดถั่วมายาโมเดลโทเค็นที่ยั่งยืนฐานที่แข็งแกร่งในเศรษฐศาสตร์หน่วยจริยธรรมจะสำเร็จ ตัวอย่างเช่น หากโครงการใช้สิทธิผลประโยชน์ที่ใช้โทเค็นไม่สิ้นสุดเพื่อสร้างการเติบโต - ซึ่งเร็วกว่ามูลค่าเศรษฐกิจพื้นฐานที่เกิดขึ้นกับโปรโตคอล - แล้วมันก็จะล้มละลายในที่สุด โทเคนส่วนมากจะต้องการ cash flow เพื่อมีมูลค่า

เนื่องจากนั้น โครงการควรพัฒนาโมเดลเศรษฐศาสตร์ที่มีพื้นฐานที่สอดคล้องกับจุดประสงค์ของโทเค็นของพวกเขาก่อนที่จะเริ่ม

นี้ไม่จำเป็นต้องหมายความว่าค่าธรรมเนียมจะต้องเกิดขึ้นกับโทเค็นตั้งแต่แรกเริ่ม เพิ่มความยาวของเครือข่าย บางครั้งอาจมองเป็นสิ่งที่สำคัญในช่วงเริ่มแรก ในโลกของธุรกิจรุ่นใหม่ บริษัทหลาย ๆ ที่รวมถึง Uber มักจะให้ความสำคัญกับเรื่องการเติบโต พวกเขาให้ส่วนลดผู้ใช้หรือลงทุนใหม่อย่างน้อยไว้ก่อนได้แทนที่จะพยายามเพิ่มกำไรมากที่สุด แต่โครงการต้องคิดผ่านว่ามูลค่านั้นจะไหลสู่โทเค็นตอนสุดท้ายอย่างไร และควรพิจารณาต้นทุนของสิทธิประกาศของโทเค็นเมื่อออกแบบแผนนั้น

สำหรับบล็อกเชนชั้นที่ 1, Ethereum, ด้วย EIP-1559 ซึ่งได้นำเข้าค่าธรรมเนียมหลักที่จะถูกเผาสำหรับธุรกรรม Ethereum ทุกอย่าง มีโมเดลเศรษฐศาสตร์ที่ดีที่สุด สำหรับโปรโตคอลสมาร์ทคอนแทรค ยังไม่มีโมเดลที่แน่นอนได้ถูกกำหนดไว้แต่ผู้สร้างสามารถสำรวจโมเดลหลายรูปแบบได้ผู้มีส่วนได้เสียการลงทุน - การตอบแทนผู้ถือโทเค็นให้มีส่วนร่วมในโปรโตคอลอย่างที่เป็น lợi choโปรโตคอล ตัวอย่างเช่น การชดเชยผู้ถือโทเค็นในการมีส่วนร่วมในการปกครองแบบกระจาย, การสร้างเนื้อหา, หรือการ提供 likuiditas

เมื่อโมเดลนี้เกิดขึ้น ควรระวังกับปัญหาทางกฎหมายที่เฉพาะเจาที่อาจเกิดขึ้น เช่นการสร้างความเสี่ยงด้านภาษีสำหรับผู้ถือโทเค็น, การสะสมมูลค่าสำหรับผู้ถือโทเค็นจากกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย, หรือ การรวมกันระหว่างสิทธิการลงคะแนนเสียงและสิทธิทางเศรษฐกิจในลักษณะที่มีผลต่อกฎหมายในการค้าของสหรัฐ ปรึกษาที่ทนายความของคุณเพื่อช่วยในการนำทางเหล่านี้และอื่นๆ ไป

โครงสร้างองค์กรที่แข็งแรง

โครงสร้างองค์กรสามารถมีผลกับความสำเร็จในการเปิดตัวโทเค็นอย่างมาก และกำหนดว่าโครงการจะดำเนินการไปในอนาคตอย่างไร ไม่มีโครงสร้างที่เหมาะสมกับทุกกรณี ดังนั้นกระบวนการในการเลือกโครงสร้างควรเริ่มต้นล่วงหน้าหลายเดือนก่อนการเปิดตัวโทเค็น แม้กระโดดโครงสร้างที่เรียบง่ายที่สุด ก็จำเป็นต้องมีตัวอย่างอย่างชัดเจนก่อนการเปิดตัวเพื่อให้แน่ใจว่าปฏิบัติตามกฎหมายและภารกิจภาษีที่เกี่ยวข้องกับการออกโทเค็นเบื้องต้น

โครงสร้างทั่วไปสำหรับโครงการ web3 ประกอบด้วย บริษัทผู้พัฒนาเดิม (ที่เรียกว่า DevCo) มูลนิธิต่างประเทศ องค์กรอัตโนมัติที่มีการกระจาย (DAO) และนักพัฒนาโปรโตคอลหรือแอปพลิเคชันบุคคลที่สาม

มีการตัดสินใจมากมายที่เกี่ยวข้องกับการกำหนดโครงสร้างองค์กร แม้ว่าโครงการสองโครงการจะไม่เหมือนกัน แต่นี่คือหลักการหลักทั่วไปบางอย่างที่โครงการควรพิจารณา

• การแยก DevCo / มูลนิธิ: ในระดับสูงโครงการส่วนใหญ่ควรตั้งเป้าที่จะทําให้ DevCo เป็นหนึ่งในนักพัฒนาและผู้ให้บริการแอปจํานวนมากในระบบนิเวศในขณะที่มูลนิธิประสานงานความพยายามของชุมชนและปกป้องความเป็นกลางที่น่าเชื่อถือของโครงการ ระบบนิเวศของ Ethereum ทํางานได้ดีในการแยกบทบาทสัมพัทธ์ของ DevCos และ Ethereum Foundation ที่สําคัญมูลนิธิไม่ควรมีชื่อเท่านั้น มันต้องมีสาระและวัตถุประสงค์ที่แท้จริง นี่อาจหมายถึงการเพิ่มผู้ก่อตั้งเพื่อเป็นผู้นํามูลนิธิหรือให้รากฐานด้านการตลาดการสื่อสารและการดําเนินงานออกสู่ตลาดที่มุ่งเน้นไปที่การนํานักพัฒนารายใหม่เข้าสู่ระบบนิเวศและช่วยจัดระเบียบชุมชน
• DAOs และการลบรายการการปกครองที่ใช้โทเคน: ในขณะที่ การกำจัดการปกครองที่ใช้โทเค็นมีความสมควรของมัน แต่ในทางปฏิบัติมันยาก ตัวอย่างเช่น โครงการมากส่วนใหญ่จะต้องการสร้างกองทุนพร้อมโทเค็นการปกครองที่ยังไม่ได้รับการจัดสรรในการกระจายเบริหลัก แม้ว่าจะเป็นจริยธุรกิจต่างประเทศที่ควบคุมกองทุน การรวมอำนาจนี้อาจเพิ่มขึ้นก่อให้เกิดความกักขังในการศูนย์กลาง หรือในทางกลับกันเมื่อผู้ถือโทเค็นควบคุมกองทุน พวกเขาจะกระจายอำนาจทางเศรษฐกิจและกำหนดว่ามูลนิธิควรได้รับการจัดสรรงบประมาณต่อไปหรือไม่
• นักพัฒนาและแอปพลิเคชันฝั่งที่สาม: การดึงดูดนักพัฒนาฝั่งที่สามให้สร้างบนโครงการเป็นหนึ่งในความท้าทายที่ยากที่สุดเมื่อถอดออกจากกัน นักพัฒนาโดยทั่วไปเลือกโครงการโดยพิจารณาจากปัจจัยหลายประการ เช่น (1) เทคโนโลยีพื้นฐานของโครงการ, (2) ความนิยมของโครงการ, (3) การจัดทุนและแรงผลักดัน, และ (4) ว่าโครงการนั้นเชื่อถือได้ในสิ่งที่เป็นกลางโครงสร้างพื้นฐานสาธารณะ หรือระบบที่เป็นครอบครองโดยบริษัท (กล่าวคือ ความแตกต่างระหว่าง Ethereum และ Apple App Store) โดยสำคัญที่สุด โครงการจำเป็นต้องสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักพัฒนาว่าพวกเขาจะได้รับอิสระในการสร้างธุรกิจแท้ และกฎข้อบังคับจะไม่ถูกเปลี่ยนแปลงอย่างสุ่มสาด

ทั้งสองท้ายที่จะทำความเข้าใจและกลยุทธ์ที่เกิดขึ้นเพื่อรับมือกับมัน:

การใช้ DAO เพิ่มชั้นความซับซ้อนให้กับการดำเนินการของโครงการ DAO โดยทั่วไปไม่มีข้อบังคับทางกฎหมาย ไม่สามารถจ่ายภาษี และอาจเปิดเผยสมาชิกของพวกเขาต่อความรับผิดจำกัดโดยไม่จำกัดที่พวกเขาต้องรับผิดชอบต่อหนี้สินและปฏิบัติตามกฎหมายภาษีของโครงการ

ความเสี่ยงเหล่านี้ไม่ใช่ทฤษฎี, แต่วิธีการใหม่อาจช่วยได้ ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2567 รัฐไวโอมิงได้ผ่านร่างกฎหมายรูปแบบสิ่งที่เรียกว่าองค์กรสมาคมไม่ได้รับการจดทะเบียนแบบกระจาย (DUNA) – จำลองบน คำแนะนำเราได้ช่วยทำให้ – ซึ่งสามารถแก้ไขปัญหาทั้งสามข้อสำหรับ DAOs และให้กำเนิดหลายประโยชน์เพิ่มเติม. สำคัญที่สุดคือโครงสร้างของนิติบุคคลเป็นแบบไม่ต้องขออนุญาตและทำให้ DAO ที่ใช้มันสามารถดำเนินการต่อไปได้เหมือนกับ DAO ที่มีอยู่ในปัจจุบัน DUNAs ไม่เหมาะสำหรับ DAO ทั้งหมดเพราะฉะนั้นโครงการที่พิจารณาใช้งานควรหารือกับทนายความ

การสร้างโครงการที่สร้างค่าที่มีนัยความสำคัญต่อชุมชนมีความยากลำบากมาก โดยเฉพาะถ้าโครงการตั้งอยู่ในสถานที่ที่ไม่มีบ่อยๆ องค์กรที่มีความสามารถด้าน web3 ที่แข็งแกร่ง จนถึงปัจจุบัน โครงการส่วนใหญ่ต้องเผชิญกับปัญหานี้เนื่องจากฐานมูลนิธิมักจะตั้งอยู่ในเขตอำนาจพิเศษและการจ้างงานนอกเขตอำนาจเหล่านั้นอาจเสี่ยงต่อพื้นฐานทางกฎหมายสำหรับโครงสร้างเหล่านี้

บางโครงการกําลังเริ่มจัดการกับความท้าทายนี้โดยการเพิ่ม บริษัท ย่อยในการดําเนินงานให้กับมูลนิธิต่างประเทศซึ่งโดยทั่วไปจะตั้งอยู่ในเขตอํานาจศาลที่ง่ายต่อการจ้างพนักงาน สหราชอาณาจักร - ด้วยกลุ่มผู้มีความสามารถที่แข็งแกร่งแนวทางที่สร้างสรรค์ในการควบคุม web3 และสนธิสัญญาภาษีที่ดี - กําลังกลายเป็นผู้สมัครที่แข็งแกร่งสําหรับบทบาทนี้ บริษัทย่อยในการดําเนินงานของมูลนิธิต่างประเทศสามารถได้รับทุนจากมูลนิธิและดําเนินการทั้งหมดให้กับมูลนิธิในขณะที่ลดความเสี่ยงที่จะมีพนักงานอยู่นอกเขตอํานาจศาลของมูลนิธิ

โครงการอื่น ๆ กําลังใช้มูลนิธิอิสระของสหรัฐอเมริกาเพื่อเสริมรากฐานต่างประเทศของพวกเขา มูลนิธิในสหรัฐอเมริกาเหล่านี้สามารถได้รับทุนจาก DevCo ในขั้นต้นจากนั้นจึงได้รับทุนสนับสนุนอย่างต่อเนื่องจาก DAO การดําเนินงานของพวกเขาอาจรวมถึงการดําเนินงานโปรแกรมทุนของตนเองให้ความช่วยเหลือด้านการพัฒนาและประสานงานการกํากับดูแลแบบกระจายอํานาจ มูลนิธิ Uniswap เป็นตัวอย่างที่ดีของแนวทางนี้เนื่องจากได้เข้ามาดูแลชุมชน Uniswap อย่างมีประสิทธิภาพและตอนนี้ การส่งเสริมการมุ่งมั่นของนักพัฒนาระบบอิสระและกิจกรรม, ซึ่งเป็นการเสริมสร้างความเป็นส่วนตัว

ในที่สุดโครงสร้างองค์กรของโครงการจะถูกกำหนดโดยหลายปัจจัย: โครงสร้างการปกครองของโครงการและโมเดลเศรษฐศาสตร์ งานพัฒนาที่วางแผนไว้ เทคโนโลยีที่รองรับผลิตภัณฑ์และบริการใด ๆ และทำเลทางภูมิศาสตร์ของโครงการและตลาดเป้าหมายของโครงการ โปรดระมัดระวังทำงานร่วมกับที่ปรึกษากฎหมายและที่ปรึกษาภาษีเพื่อให้โครงสร้างที่มีประสิทธิภาพก่อนเปิดตัวโทเคน

พร้อมทำงาน

การเริ่มต้นและมีโทเค็นสด ต้องการการเปลี่ยนแปลงจำนวนมากในการดำเนินงานของโครงการ การเริ่มต้นในขั้นต้นสามารถช่วยให้โครงการก้าวหน้าเรื่องความท้าทายในด้านดำเนินงาน และให้ความมั่นใจว่างานที่สำคัญไม่ได้เป็นเรื่องที่ลืมไป

• เงินทุน: DevCos ส่วนใหญ่ตั้งเป้าที่จะมีรันเวย์อย่างน้อย 3 ปีหลังการเปิดตัวโทเค็น กองทุนเหล่านี้สามารถไปสู่ผลิตภัณฑ์เพิ่มเติมและงานพัฒนารวมถึงการป้องกันการบุกรุกของหน่วยงานกํากับดูแล การระดมทุนหลังจากเปิดตัวโทเค็นอาจเป็นเรื่องท้าทายสําหรับ DevCos การเปิดตัวโทเค็นโดยทั่วไปหมายความว่าผลิตภัณฑ์หลักของพวกเขาเป็นเจ้าของโดยชุมชนพวกเขาอาจไม่มีผลิตภัณฑ์เพิ่มเติมเรียงรายอยู่และการขายโทเค็นทําให้เกิดความเสี่ยงทางกฎหมายที่สําคัญ โครงการควรวางแผนตามนั้นและตรวจสอบให้แน่ใจว่ามูลนิธิมีขนาดที่เหมาะสมและเป็นตัวพิมพ์ใหญ่สําหรับบทบาทที่คาดหวัง
• กลไก: The actual mechanicsการเกี่ยวข้องในการเปิดตัวโทเค็น - การส่งโทเค็นให้กับพนักงานและนักลงทุน การตั้งค่า lockups และอื่น ๆ - เป็นเรื่อง复杂และอาจใช้เวลาหลายเดือนในการเตรียมตัวให้พร้อม จึงควรเริ่มต้นอย่างเร็ว
• การสื่อสาร: การสื่อสารสาธารณะที่นำไปสู่และตามมาหลังจากการออกตราสารนั้นสำคัญมาก การรับรองว่าทีมโครงการ โดยเฉพาะผู้นำมีนโยบายการสื่อสารที่เข้มงวด ที่เหมาะกับกลยุทธ์การเปิดตัวตราสารเป็นเรื่องที่สำคัญ คำพูดที่ผิดพลาดจาก ประธานบริษัท อาจทำให้โครงการทั้งหมดเสี่ยงเห็นโพสต์นี้.
• สิ่งจูงใจของพนักงาน: โครงการมักใช้โทเค็นเป็นรางวัลตามแรงจูงใจสําหรับพนักงานและที่ปรึกษา การจัดโครงสร้างในช่วงหลายปีก่อนการเปิดตัวโทเค็นนั้นค่อนข้างตรงไปตรงมา แต่เมื่อโครงการเข้าใกล้การเปิดตัวโทเค็นความซับซ้อนใหม่ๆ ก็เกิดขึ้น ตัวอย่างเช่นเนื่องจากความผันผวนของราคาโทเค็นบางโครงการพบว่ามันไม่สมเหตุสมผลที่จะให้โทเค็นในช่วงเวลาหลายปีและชอบที่จะเสนอรางวัลเป็นประจําทุกปีซึ่งโดยทั่วไปจะมีโครงสร้างเป็นหน่วยโทเค็นที่ถูก จํากัด (RTU) โครงการควรขอให้ที่ปรึกษาของพวกเขาดําเนินการผ่านรูปแบบทั้งหมดที่พวกเขาได้เห็นเพื่อต่อสู้กับความผันผวนของราคาโทเค็น
• สิทธิพันธมิตร: โครงการสามารถใช้โทเค็นเพื่อปรับปรุงสิทธิพันธมิตรของนักพัฒนาอิสระให้สอดคล้องกับเป้าหมายของโครงการได้ ก่อนเปิดตัว การมอบรางวัลให้นักพัฒนาสามารถถูกกำหนดโครงสร้างเป็นข้อตกลงพันธมิตร ซึ่งมักมีเป้าหมายที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาและเมตริกของผู้ใช้ หลังเปิดตัว โครงการสามารถพึ่งพากองทุนสะสมและโปรแกรมทุนการให้สิทธิพันธมิตรให้กับนักพัฒนา หรือพวกเขาสามารถเลือกโปรแกรมสิทธิส่งเสริม (like Liquity, ซึ่งมอบสิทธิให้กับผู้ดำเนินการฟรอนท์เอ็นด์ให้ผู้ใช้มาใช้โปรโตคอลโดยอัตโนมัติ), ซึ่งจะช่วยให้ใครก็สามารถเข้าร่วมและสร้างได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
• การกระจายอำนาจในด้านดำเนินการ: การเปลี่ยนจากความพยานในการดำเนินงานที่มีส่วนรวมไปสู่การมีส่วนร่วมของชุมชนที่กว้างขวางและไม่เกี่ยวข้องต้องการการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ. กิจกรรมนอกเครือข่าย เช่น การพัฒนาโปรโตคอล การตลาด และการกํากับดูแล อาจมีความสําคัญต่อความสําเร็จของโครงการ และการกระจายอํานาจพวกเขาเกี่ยวข้องกับการกระจายบทบาทและความรับผิดชอบเชิงกลยุทธ์ภายในชุมชนเพื่อไม่ให้กลุ่มหรือหน่วยงานใดมีอิทธิพลเพียงพอที่จะเสี่ยงต่อการรุกล้ํากฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา ตัวอย่างเช่นข้อผิดพลาดทั่วไปสําหรับ DAOs คือการรวมศูนย์การกํากับดูแลโดยไม่ได้ตั้งใจซึ่งอาจนําไปสู่คอขวดด้านกฎระเบียบและการดําเนินงาน การขับเคลื่อนโครงการไปสู่การกระจายอํานาจในขณะที่ยังคงปฏิบัติตามข้อกําหนดและยืดหยุ่นจําเป็นต้องมีการวางแผนโดยละเอียดเกี่ยวกับกิจกรรมทั้งในเครือข่ายและนอกเครือข่าย ในที่สุดเป้าหมายคือการขับเคลื่อนปฏิสัมพันธ์และการมีส่วนร่วมของชุมชนเพื่อให้บรรลุ "การกระจายอํานาจที่เพียงพอ"

เหมือนเราเน้นในบทความอื่น ๆ ในชุดนี้ ไม่มีคำแนะนำขนาดเดียวที่เหมาะกับทุกคนสำหรับการเปิดตัวโทเค็น แทนที่นี้เป็นเพียงเกณฑ์เล็ก ๆ ที่ควรพิจารณาเมื่อวางแผนการเปิดตัวพร้อมที่จะได้รับคำแนะนำที่น่าเชื่อถือ

การเปิดตัวโทเค็นทุกตัวจะมีลักษณะที่แตกต่างกัน ขึ้นอยู่กับความเป็นจริงทางปฏิบัติของโครงการ ตั้งแต่สิ่งที่ถือว่ามีการกระจายอำนาจอย่างเพียงพอจนถึงความพร้อมในทุกห้าหมวดหมู่ ในที่สุดเมื่อโทเค็นเปิดตัวจะขึ้นอยู่กับสถานการณ์หลายประการที่อยู่นอกเหนือจากการวางแผนอย่างรอบคอบ

มุมมองที่แสดงในที่นี้เป็นมุมมองของบุคลากร AH Capital Management, L.L.C. ("a16z") ที่ยกมาและไม่ใช่มุมมองของ a16z หรือ บริษัท ในเครือ ข้อมูลบางอย่างที่มีอยู่ในที่นี่ได้รับจากแหล่งบุคคลที่สามรวมถึงจาก บริษัท พอร์ตโฟลิโอของกองทุนที่จัดการโดย a16z ในขณะที่นํามาจากแหล่งที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ a16z ไม่ได้ตรวจสอบข้อมูลดังกล่าวอย่างอิสระและไม่รับรองเกี่ยวกับความถูกต้องในปัจจุบันหรือยั่งยืนของข้อมูลหรือความเหมาะสมสําหรับสถานการณ์ที่กําหนด นอกจากนี้เนื้อหานี้อาจรวมถึงโฆษณาของบุคคลที่สาม A16Z ไม่ได้ตรวจสอบโฆษณาดังกล่าวและไม่รับรองเนื้อหาโฆษณาใด ๆ ที่มีอยู่ในนั้น

เนื้อหานี้จัดทําขึ้นเพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรเชื่อถือเป็นคําแนะนําทางกฎหมายธุรกิจการลงทุนหรือภาษี คุณควรปรึกษาที่ปรึกษาของคุณเองเกี่ยวกับเรื่องเหล่านั้น การอ้างอิงถึงหลักทรัพย์หรือสินทรัพย์ดิจิทัลใด ๆ มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นตัวอย่างเท่านั้นและไม่ถือเป็นคําแนะนําการลงทุนหรือข้อเสนอเพื่อให้บริการที่ปรึกษาการลงทุน นอกจากนี้เนื้อหานี้ไม่ได้มุ่งเป้าไปที่หรือมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้โดยนักลงทุนหรือผู้ลงทุนที่คาดหวังและไม่สามารถพึ่งพาได้ไม่ว่าในกรณีใด ๆ เมื่อตัดสินใจลงทุนในกองทุนใด ๆ ที่จัดการโดย a16z (การเสนอขายเพื่อลงทุนในกองทุน a16z จะทําโดยบันทึกข้อตกลงการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้แก่บุคคลในวงจํากัด (Private Placement Agreement) และเอกสารอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องของกองทุนดังกล่าวและควรอ่านให้ครบถ้วน) การลงทุนหรือ บริษัท พอร์ตโฟลิโอใด ๆ ที่กล่าวถึงอ้างถึงหรืออธิบายไม่ได้เป็นตัวแทนของการลงทุนทั้งหมดในยานพาหนะที่จัดการโดย a16z และไม่สามารถรับประกันได้ว่าการลงทุนจะทํากําไรหรือการลงทุนอื่น ๆ ที่เกิดขึ้นในอนาคตจะมีลักษณะหรือผลลัพธ์ที่คล้ายคลึงกัน รายชื่อการลงทุนที่ทําโดยกองทุนที่จัดการโดย Andreessen Horowitz (ไม่รวมการลงทุนที่ผู้ออกไม่ได้อนุญาตให้ a16z เปิดเผยต่อสาธารณะเช่นเดียวกับการลงทุนที่ไม่ได้แจ้งล่วงหน้าในสินทรัพย์ดิจิทัลที่ซื้อขายในที่สาธารณะ) สามารถดูได้ที่ https://a16z.com/investments/.

แผนภูมิและกราฟที่ให้มานี้มีเพียงเพื่อวัตถุประสงค์ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรนำมาใช้เพื่อตัดสินใจการลงทุน ประสิทธิผลในอดีตไม่ได้บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต เนื้อหานี้มีผลเฉพาะเฉพาะวันที่ระบุ เร็วๆนี้ การพยากรณ์ การประมาณ การคาดการณ์ ประเด็นหลักและ/หรือ ความคิดเห็นที่แสดงในเอกสารเหล่านี้สามารถเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบและอาจแตกต่างหรือตรงข้ามกับความคิดเห็นที่แสดงโดยผู้อื่น กรุณาดู https://a16z.com/disclosuresสำหรับข้อมูลสำคัญเพิ่มเติม

คำประกาศ：

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ใหม่จาก [ a16z]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Miles Jennings、Jason Rosenthal]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate Learnทีม และพวกเขาจะดำเนินการด้วยรวดเร็ว
2. ข้อความประกอบด้วยความคิดเห็นและความเห็นของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ ทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้กล่าวถึง การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปลนั้นถือเป็นการละเมิดกฎหมาย