ストラクチャード商品のリスク曲線に沿ったリターンの調査

はじめに:

時が経つにつれて、暗号通貨業界は独自の構造化された製品を進化させています。 これらの商品は主にDeFiセクターで見られ、投資家は中央集権的な取引所に接続することなく、スマートコントラクトを活用して投資戦略を表現しています。

DeFiのストラクチャード商品は、従来の金融セクターのストラクチャード商品と同様に、ブロックチェーンと暗号通貨をベースにした新しいタイプの金融商品です。 これらの商品は、さまざまな暗号資産とデリバティブで構成されており、事前定義された満期日、多様なイールドカーブ、および資本保護商品、利回り向上商品、レバレッジ商品などのリターンプロファイルを備えています。 DeFiの領域では、ストラクチャード商品は主にオプション商品が支配的です。 従来のストラクチャード商品とは異なり、DeFiストラクチャード商品の原資産は暗号通貨です。 これにより、DeFiストラクチャード商品は柔軟性と革新性を高めることができますが、同時にリスクや不確実性も高まります。

ソース: Bing Ventures

DeFiストラクチャード商品の動向

DeFiストラクチャード商品は、投資家に暗号通貨資産投資に参加するための簡単な方法を提供し、この市場により多くの聴衆を引き付けます。 これらの商品の出現は、暗号資産市場におけるプロジェクトとリターンの数と複雑さが増していることに対応しており、より合理化された投資方法を必要としています。 DeFiストラクチャード商品は、既存の金融商品と戦略に基づいて設計され、ブロックチェーンとスマートコントラクト技術を使用して革新と改善を行います。 これらの製品は通常、DOVおよびPPVモデルに従います。

DOVモデル

最初の暗号資産は、DeFiオプションボールト(DOV)と呼ばれるものに登場しました。 DOVは、Decentralized Option Vaultsの略で、ユーザーがオプションを売買できるオンチェーンのオプションボールトです。 ユーザーは、取引相手がオプションを行使する際の行動を防ぐために、トークンを保管庫にロックし、保管庫の資金が常に十分であることを確認する必要があります。 DOV運用の当初の戦略は、単純なコール&プットオプション戦略でしたが、投資家は依然としてETHの価値が下がるリスクに直面していました。 DOVプロトコルの開発の方向性は、より高度な金融デリバティブを提供することであり、最終的にはプライベートバンキング商品に似た完全なソリューションに進化します。

PPVモデル

元本保護金庫(PPV)は、従来の金融市場における仕組商品と同様に、元本で保護された投資ツールの一種として理解することができます。 スマートコントラクトに基づいて運営されており、元本投資の安全性を確保しながら、ユーザーに低リスクの投資機会を提供します。 元本保護保管庫の基本構造には、担保、資産ロック、証拠金の3つの要素があります。 ユーザーは、暗号通貨やその他のデジタル資産を担保として預けることで、この投資ツールを購入することができます。 これらの資産は、契約の有効期限が切れるまでスマートコントラクトにロックされます。 資産ロックイン期間中、ユーザーは一定のリターンを得ることができますが、証拠金は元本投資の安全性を保護するために使用されます。

「Principal Protected Vaults」をテーマにした製品は、大きな注目を集めています。 これらはDOVモデルの延長線上にあり、リスク回避的な投資家に低リスク・高リターンの投資を生み出す方法を提供する、次のイノベーションポイントになると期待されています。 これらの商品は投資家の元本をある程度保護しますが、特にステーブルコインの為替レートリスクに関しては、一定のリスクを伴います。 さらに、これらの製品のリターンは、主にガバナンストークンの報酬から得られます。 これらの報酬を増やすことは、リターンの向上に役立つ可能性がありますが、そのような収益は限られています。

ソース: DefLlama

ストラクチャード商品の今後の進化

暗号通貨市場が発展するにつれて、DeFi構造化製品の数と種類は増加し続けています。 これらの商品は、投資家に簡素化された投資方法を提供し、より多くの人々を暗号通貨投資に参加させるように設計されています。 DOVとPPVは、既存の金融商品と戦略に基づいており、ブロックチェーンとスマートコントラクト技術の使用によって改善された、現在最も一般的なDeFi構造化商品です。 DOVにはいくつかの課題がありますが、市場が発展し、技術が進歩するにつれて、DeFi構造化された製品の未来はより多様で革新的なものになるでしょう。 私たちは、DeFiストラクチャード商品が以下の方向に進化すると考えています。

メインストリームでの採用の増加

DeFi市場が拡大し、ユーザー数が増えるにつれて、DeFi構造化された製品はますます投資家の注目を集め、認識されるようになるでしょう。 今後、これらの商品はより主流となり、投資家にとってアセットアロケーションやリスク管理における重要なツールとなるでしょう。 これらの商品は、より多くのタイプ、より多くの分野をカバーし、さまざまなタイプの投資家にさまざまなタイプのサービスを提供します。 例えば、融資分野では、将来的には融資プロトコルの多様性が高まる可能性があります。トレーディングセクターでは、より多くの種類と形態のトレーディング戦略が出現する可能性があります。

市場競争の激化に伴い、DeFiストラクチャード商品は、流動性ステーキングや合成資産など、より専門的になるでしょう。 将来的には、これらの商品には、リスク管理と利回り最適化に対する投資家のニーズを満たすために、より高いレベルの技術と専門知識が必要になります。 例えば、クオンツ取引の分野では、機械学習や人工知能技術に基づく戦略がさらにあるかもしれません。

トランシェド・レンディング

トランシェドレンディングは、DeFiストラクチャード商品の重要な形態です。 これは、債券投資の機会をさまざまな部分に分割し、それぞれに独自のリスク/リターン比を持つ投資ツールです。 投資家は、さまざまなリスクとリターンを得るために、さまざまな部分を選択できます。 例えば、トランシェド・レンディングでは、投資家は高水準の債務部分に投資することでより安定したリターンを得ることができ、低水準の債務部分に投資することでより高いリターンを得ることができます。 このタイプの商品は、従来の金融市場で非常に人気があります。

しかし、DeFi市場における高水準の債務部分に対する現在の需要は大きくなく、その結果、低水準の債務部分のリターンは相対的に低くなっています。 しかし、これは機関投資家がDeFi市場に参入する機会にもなります。 テクノロジーが発展し、市場が成熟するにつれて、DeFiストラクチャード商品は機関投資家がDeFi市場に参入するための重要な手段になります。

持続可能な歩留まり創出の機会

DeFiエコシステムにおける利回り創出の機会は、徐々に持続可能性に向かっています。 借り手に金融保険や資金を提供し、安定したリターンを得ることは、DeFiストラクチャード商品の重要な形態となっています。 将来的には、DeFiストラクチャード商品は、ユーザーのニーズをよりよく満たし、DeFiエコシステムの持続可能な発展を達成するために、価値ある製品とサービスを提供することに重点を置くようになるでしょう。

元本保護は、DeFi構造化された製品において非常に重要です。 分散型環境で取引や投資ができる製品の需要が高まっています。 ますます多くのDeFiストラクチャード商品が、外部DeFiプロトコルを使用してベースリターンを提供し、オンチェーン/オフチェーンのハイブリッド方式でデリバティブ構造を作成して、ユーザーに安全で効率的で透明性の高い投資方法を提供しています。

ソース: STFX

DeFi業界の急速な発展に伴い、将来の優れたDeFi構造化製品は、業界の進化の方向性に適応するために、次の特性を備えている必要があると考えています。

1. DeFiストラクチャード商品は、より魅力的なリターンを提供するはずです。 ストラクチャード商品の設計者は、DeFi業界を深く理解し、ルールベースの投資戦略を使用して、業界のトレンドを効果的に捉え、より良い投資収益率を達成する必要があります。

2. DeFiストラクチャード商品は、多様な資産配分オプションを提供する必要があります。 将来のDeFiストラクチャード商品は、業界の主要分野の資産をカバーし、市場の変化に応じてタイムリーに資産配分を調整し、資産ポートフォリオの多様性と柔軟性を確保できる必要があります。 また、市場参加者の裾野を広げるために、標準化されていない資産タイプを一部含めることも検討すべきである。

3. DeFiストラクチャード商品は、比較的低いリスクレベルを提供するはずです。 ストラクチャード商品は、科学的なリスク管理手法を用いて、商品ポートフォリオ全体のリスクレベルを低減し、商品の安定性を確保する必要があります。

4. DeFiストラクチャード商品は、さまざまな顧客ニーズを満たす必要があります。 将来のDeFiストラクチャード商品は、機関投資家やプロの投資家のニーズを満たすために、異なる投資基準とリターンレベルを提供する必要があります。 同時に、製品の柔軟性とカスタマイズ性も、将来の優れたDeFi構造化製品の重要な特徴です。

5. 将来のDeFiストラクチャード商品は、従来の金融システムとよりよく統合する必要があります。 コンプライアンス監査の強化、リスク管理体制の確立、ファンドセキュリティ管理の強化など、DeFi商品のリスク管理を強化することで、DeFi商品の安定性を効果的に向上させ、機関投資家やプロの投資家により良いサービスを提供することができます。

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