01موجة الحصة في إثيريوم

بعد دخول إثيريوم إلى عصر 2.0، أصبح تقديم الضمانات بالإيثريوم لتشغيل العقد الذكية أعمالًا جديدة. يمكن لمشغلي العقد الذكية المؤهلين الحصول على حوالي 4% من دخل معيار العملة الإيثريوم كل عام. إذا كنت متفائلًا بالإيثريوم على المدى الطويل، فإنه خيار مالي جيد جدًا.

ومع ذلك، في الواقع، فإن عتبة تشغيل العقدة ليست منخفضة. إنه يتطلب ليس فقط عتبة رأس المال من 32 ETH، ولكن أيضًا عتبات تقنية وأجهزة تتطلب من العقدة العمل بثبات. إذا غادرت عن طريق الخطأ، سيتم تغريمك.

ونتيجة لذلك، ظهر عدد من مشاريع الرهان مثل ليدو وروكيتبول لمساعدة المستخدمين على حل مشاكل مالية وتقنية.

عدد الالتزامات بالإيثيريوم مستمر في الارتفاع. حاليا، هناك أكثر من 29 مليون إيثيريوم ملتزم به في سلسلة الشعار، مع قيمة الموقف المقفل الإجمالي التي بلغت 71 مليار دولار. نسبة الالتزام قد ارتفعت من 2.4% في يناير 21 إلى 24.4% الآن.

（Source：https://cryptoquant.com/asset/eth/chart/eth2/eth-20-staking-rate-percent）

02Liquid Staking Token (LST) وLSD (المشتقات السائلة للرهن) Fi

عندما يستخدم المستخدمون بروتوكول الرهن، مثل ليدو، سيتلقون رمز رهن سائل (LST)، مثل stETH.

LST نفسه عبارة عن رمز ERC20، لذا يمكنك بسهولة بناء حوض سيولة لإعادة تنشيط هذا الجزء من السيولة المقفلة والاستمرار في الاستثمار في مشاريع LSDFi، مثل Frax و Origin، للحصول على المزيد من الدخل العملة الرقيقة.

（المصدر: https://facts.frax.finance/frxeth）

LSDFi هو مشروع DeFi مبني على أساس LST ومشتقات LST، مثل Pendle. بعد إيداع stETH، يمكنك الحصول على رموز رئيسية ورموز دخل، مما ينبثق استراتيجيات دخل استنادًا إلى تفضيلات المخاطر المختلفة.

03من التعهد إلى إعادة التعهد

يسمح التخزين الجانبي بشكل أساسي للمستخدمين بدفع الودائع لتشغيل العقد وضمان أمان المشروع. سيحصل العقد الذين يؤدون مهامهم بضمير على فوائد، بينما سيخسرون الودائع الذين لا يؤدون مهامهم أو يرتكبون الشر.

لذلك، لا تحتاج سلاسل العموم فقط إلى العقد، وجسور السلسلة المتقاطعة، أو الآلهة، مثل Chainlink، the Graph، Celestia ومشاريع أخرى مختلفة تتطلب جميعها تعهدات لضمان استقرار وأمان عقداتها.

يجعل عدد وجودة واستثمار رأس المال الهائل لعقد إثيريوم منها أكثر سلاسة سلسلة عامة.

ومع ذلك، فإن أي وحدة لا يمكن نشرها أو التحقق منها على EVM لا يمكنها الاستفادة من ثقة شبكة Ethereum وتتطلب من شخص ما تشغيل العقدة وتوفير خدمة التحقق النشط (AVS).

وتشغيل العقد يتطلب من المستخدمين إنفاق الأموال الحقيقية لضمان السلامة، وهو من المؤكد أن يكون صعبا في ظل وجود سيولة محدودة.

الحل الذي اقترحته EigenLayer هو السماح لآخرين AVS بالاستفادة ومشاركة أمان Ethereum من خلال إعادة الالتزام.

（المصدر: EigenLayer）

أساسًا، يوفر EigenLayer آلية أمان للمجموعة وسوق أمان، أي أنه يمكن للعديد من المشاريع مشاركة مجموعة أمان Ethereum، ويحتاج المستخدمون إلى تقدير الفوائد والمخاطر المقدمة من كل مشروع لاختيار الانضمام أو الخروج في الوحدة النمطية للإعادة الاعتماد المبنية على EigenLayer.

الفوائد الاقتصادية لإعادة التعهد واضحة.

• بالنسبة للمستخدمين، يمكنهم تناول المزيد بسمكة واحدة، وتعهد حصة من الإيثريوم، واستلام عوائد التعهد من مشاريع متعددة، بما في ذلك توقعات الهبوط الجوي لمشاريع غير منشورة (خاصة EigenLayer)؛
• من الناحية الخاصة بالمشروع، بينما يتم تقليل الضغط للحصول على الأموال المتعهد بها، يمكنه أيضًا أن يرث بعض الأمان من إيثيريوم.

بالطبع، هذه ليست نتيجة مربحة تمامًا خالية من المخاطر.

• للجانب المشروع، الرمز المعروض هو الإيثيريوم بدلاً من رمزه الخاص، مما يقلل من قدرته على الاستفادة من قيمة الرمز؛
• المستخدمون لديهم طبقة إضافية من الثقة EigenLayer في تعهدهم، مما يضيف طبقة من المخاطر.
• بالنسبة للإيثيريوم، فإن الأمر يكون أقل رضاً. إنه يعادل عامل يعمل في وظائف متعددة. ونظرًا للدخل الإضافي من الرهن، دون قيود، سيكون المستخدمون بالتأكيد أكثر استعداداً لرهن Ethereum في EigenLayer بدلاً من الرهن مباشرة في Ethereum. إذا تم خصم العامل لأي سبب في شركة أخرى (ربما بسبب خرق للانضباط أو عقوبة ظالمة من الشركة)، سيؤثر هذا بدوره على رهنه في Ethereum وربما يتسبب في جعل العقد غير صالح، مما يهز أمان شبكة Ethereum. لذلك، أصدر V God مقالًا سابقًا يوضح عدم فرض أعباء زائدة على اتفاقية Ethereum، فقط انقر على EigenLayer.

04Liquid Restaking Token （LRT）وLRTFi

بالنسبة للمستخدمين، التحصيص إلى EigenLayer خيار جيد بفوائد متعددة، ولكنه يواجه عدة مشاكل:

• التعهد لا يدخل EigenLayer. لأن EigenLayer شديد الشهرة، فإن أنواع وكميات LST المسموح بالتعهد بها محدودة جدًا حاليًا، لذلك من الصعب على المستخدمين الانضمام؛
• بعد إيداع ETH أو LST، يتم تأمين السيولة مرة أخرى؛
• انتقاء المشغلين العقد، وإدارة المخاطر للمشاريع المشاركة، وما إلى ذلك، تزيد جميعها من تعقيد أبحاث الاستراتيجية بشكل هائل.

لذلك، يحل مشروع LRTFi الظهور بشكل رئيسي هذه المشاكل ويخفض عتبة إعادة الرهن.

• سيقوم LRTFi بإعادة الإيثريوم / LST المعار إلى EigenLayer إلى المستخدمين في شكل LRT؛
• فيما يتعلق بنقاط EigenLayer ، يمكن استخراجها إما من قبل المشروع نفسه قبل النقل، أو استخراجها من خلال EigenPod (يُسمح باستدانة EigenLayer مباشرة على سلسلة البيانات، دون حد أدنى للحصة)؛
• استراتيجيات أفضل لإدارة المخاطر، مثل آلية الحماية من القطع لبوفر (منع العقد من التعرض للقطع).

دخل LRT مبني على LST، الذي سيكون لديه عوائد أعلى بوضوح. في الوقت نفسه، ستكون لمشاريع LRT مخاطر أعلى أيضًا. المخاطر الرئيسية هي كما يلي.

• هناك مخاطر تعاقدية في دمى التعشيش من عدة اتفاقيات، لذا يجب عليك اختيار مشاريع LRT المدققة بعناية؛
• تتضمن مشاريع LRT أيضًا العديد من الأصول، لذلك تشمل أيضًا مخاطر LST التي يمكن رهنها؛
• المشاركة في المزيد من AVS من أجل عوائد عالية ستؤدي إلى زيادة تعرض المخاطر لعقوبة الهامش؛
• بالإضافة إلى ذلك، هناك خطر سيولة LRT نفسه. مثل LST، سيكون هناك أيضًا فك الربط وظواهر أخرى. هذه هي مخاطر المشاركة في مشروع LRT.

مشروع 05LRT

حاليًا، تم إطلاق مشاريع LRT بما في ذلك EtherFi وRenzo وSwell وKelpDAO، وهناك ما يقرب من عشرة مشاريع أخرى على شبكة الاختبار. ليس هناك الكثير من الفرق في طريقة اللعب للمشاريع. الفرق الرئيسي يكمن في القدرة على تعدين نقاط EigenLayer وسيولة الخروج. الخطوة التالية هي أن أقدم لكم هذه الأربعة مشاريع التي تم إطلاقها.

إيثر.فاي

أنهى إيثرفي جولة بذرية بقيمة 5.3 مليون دولار في فبراير من العام الماضي، وتفوقت قيمة القرض الإجمالية حالياً 330 مليون دولار.

يمكن للمستخدمين الحصول على $eETH عن طريق إيداع ETH، ومن خلال المشاركة، يمكنهم الحصول على نقاط EigenLayer ونقاط الولاء الخاصة بـ EtherFi في نفس الوقت، والتي تعد كلتاهما معايير مرجعية للأنشطة الجوائز الجوية لاحقًا. كما أنه من السهل جدًا سحب السيولة. تم تفعيل وظيفة الغير مرتبطة الآن واحتكاك السحب صغير.

（Source：https://defillama.com/protocol/ether.fi）

وبالإضافة إلى ذلك، يمكنك إيداع $eETH في Pendle لتقسيم PT و YT. حاليا، العلاوة على YT عالية جدًا. إذا قمت ببيعها على الفور، ستحصل على ربح بنسبة 10%. يمكن استرداد PT المتبقي للرأس المال الكامل بعد الانتهاء من الاستحقاق. الذهب.

للعمليات المحددة، يرجى الرجوع إلى:
تناول ثلاثة أسماك بسمك واحد: دليل على استخدام Pendle للحصول على عشر مرات من نقاط EigenLayer

https://mirror.xyz/0x30bF18409211FB048b8Abf44c27052c93cF329F2/X6_C9xgM2-t0fbjCSDtLBwxkXDPVf2rXF-JoKQVwRJg

（المصدر：https://app.pendle.finance/trade/markets）

Renzo

لقد كشف رينزو سابقًا عن معلومات أقل. بعد الإعلان عن جولة تمويل بذري بقيمة 3.2 مليون دولار قادتها Maven11 الأسبوع الماضي، ارتفعت قيمة القرض بالتأثير ووصلت حاليًا إلى 100 مليون دولار أمريكي.

بالإضافة إلى ETH، يدعم Renzo أيضًا LSTs مثل rETH، cbETH، stETH. توكن LRT الخاص بـ Renzo هو $ezETH، وقد أطلق برنامج نقاط Renzo ezPoints. الطريقة للحصول على النقاط هي طباعة $ezETH. حاليًا لا يوجد وسيلة للسحب من السيولة.

（Source: https://defillama.com/protocol/renzo）

KelpDAO

تم إطلاق KelpDAO بواسطة Stader، وهو مشروع قديم. بالمثل، بعد الرهان، يمكنك الحصول على LRT $rsETH والحصول على نقاط KelpDAO.

بعد أن يفتح EigenLayer الودائع في 29 يناير، سيتم نقل جميع العملات المودعة حاليًا إلى EigenLayer وسيتم الحصول على نقاط مضاعفة.

بالمقارنة مع المشاريع الأخرى ، هناك توقعات أقل للإنزال الجوي ، و $SD الرمز المميز ل Stader متاح بالفعل. علاوة على ذلك ، فإن تعهد KelpDAO هو من خلال تعهد LST المفتوح من EigenLayer ، لذلك هناك حد أعلى للأموال التي يمكن استيعابها ، ولكن لا يمكن سحبها مؤقتا.

（المصدر：https://defillama.com/protocol/kelp-dao）

تورم

سويل هو مشروع LST وانضم إلى صفوف LRT. يمكن للمستخدمين إيداع ETH لكسب دخل الرهن، أو استخدام swETH للمشاركة في مشاريع مثل Pendle.

يسمح منتج Super swETH الخاص بالمستخدمين بإيداع ETH أو stETH لكسب عوائد سنوية تصل إلى 18٪. بالإضافة إلى دخل الرهان، يمكنك أيضًا الحصول على اللؤلؤ (اللؤلؤ، مماثل لشهادة النقطة)، التي يمكن تبادلها بالرموز Swell خلال TGE.

القيمة الإجمالية للقرصنة الحالية تتجاوز 425 مليون دولار. إذا قمت بإيداع swETH ، فلن تتمكن من الحصول على نقاط EigenLayer حتى يفتح EigenLayer التعدين في 29 يناير. يمكن لـ rswETH الذي سيطلق لاحقًا LRT المشاركة مباشرة في التعدين المزدوج. كما أنه من المريح جدًا سحب السيولة. هناك بركة تداول يمكنك من خلالها تبادل مباشر. تبديل إلى ETH.

（المصدر: https://defillama.com/protocol/swell）

المضخة

Puffer مستندة إلى بروتوكول رهن السيولة على Eigenlayer. إنه مشروع إعادة رهن فني جدًا. حصلت على تمويل مبكر من مؤسسة إثيريوم لتطوير تكنولوجيا Secure-Signer لتقليل مخاطر القطع وتعظيم كفاءة المشغلين المستقلين. بالتالي تحقيق تمركز الشبكة.

عقد بوفر هو عقد تحقق لإثيريوم وعقد أصلي على شبكة إيغن لاير، لذلك يمكنه الحصول على مكافآت إثيريوم ومكافآت إعادة التراكم على إيغن لاير في نفس الوقت. حصل بوفر على تمويل بذري بقيمة 5.5 مليون دولار من المستثمرين بما في ذلك مؤسسو إيجن لاير.

كل من Ethereum و EigenLayer لديهما آليات عقوبة. يتم حماية أمان المفتاح الخاص ومقاومة العقوبة لعقد Puffer بواسطة Secure-signer، RAV software وأجهزة TEE مشتركة، مما يقلل بشكل فعال من مخاطر أصول LSD و LSDFI.

جدول الملخص للمشاريع التي تم إطلاقها كما يلي:

مشاريع LRT المعتمدة على EigenLayer معقدة نسبيا وتشمل جميع جوانب التفاصيل.

على سبيل المثال، أنواع الرموز التي يمكن أن تكون مرهونة (ETH، LSTs)، رمز البروتوكول نفسه (LRT)، مصدر المكافآت الموزعة، نموذج تحصيل الرسوم الخاص بالبروتوكول، والطريقة المستخدمة للرهن إلى EigenLayer (سواء من خلال الرهن الـ LST أو الرهن الـ EigenPod، والتي تحدد حدود رأس المال البروتوكول).

مشابه لمشروع LST، تحت ظروف تدقيق العقد الأمني، كلما زادت سرعة تشغيل مشروع LRT، زادت سهولة للبروتوكول في الحصول على ميزة الرائدة وبناء علامته التجارية الخاصة وتأثير الشبكة.

الأموال في السوق محدودة ، لذلك من الأهمية بمكان اغتنام الفرصة وقيادة السوق. ومع ذلك ، فإن LRT لها تعقيدها ، وكيفية إدارة المخاطر هي أيضا قدرة تنافسية رئيسية لمشاريع LRT.

سيكون مشروع LRT أيضا هو نفسه مشروع LST. ومن أجل ضمان التشغيل المستقر للعقد، ستسعى إلى التعاون مع مشاريع تكنولوجيا DVT، مثل Obol وSSV؛ سيظهر الإقراض القائم على LRT ، و dex ، والمشتقات تدريجيا ؛ بالإضافة إلى ذلك ، ستوفر مشاريع متعددة السلاسل مع دعم سيكون أيضا أحد اتجاهات التطوير لمشروع LRT.

إخلاء المسؤولية:

1. تم نقل هذه المقالة من[بيتاي]. جميع حقوق النشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [Biteye النواة المساهم لويس وان]. إذا كان هناك اعتراضات على هذا النشر، يرجى الاتصال بالبوابة تعلم فريق ، وسوف يتعاملون معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك للكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالة إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. يحظر نسخ المقالات المترجمة أو توزيعها أو سرقتها، ما لم يذكر ذلك.