# 黄金は月へ？ドイツ銀行は2026年に5000ドル/オンスに達すると予測
デューク銀行のアナリストHsuehの最新の予測：来年、金価格は$4,950/オンスに迫る可能性があり、2027年の直接目標は$5,150——これは現在の位置から20%+の上昇を意味します。
**キーポイント：**
- 中央銀行は手を緩めていない：Q3単期で220トンを買い占め、歴史的に3番目に高い水準を記録し、公式機関が真剣にポジションを増やしていることを示している
- ETFが反転：4年連続で純流出した後、2025年に再び正に転じ、資金の態度が変わりつつある
- 供給が追いつかない：世界の年間生産量は3715トンと予測されていますが、需要はまだ上昇中です
**面白いのは**、金価格のこの上昇はドルの価値が下がったからではなく（これが特別な点です）、実際の需要が押し上げているということです。Hsuehは金を中央銀行の"ブラックスワン保険"と呼んでいます——インフレ、債務危機、通貨の価値下落といった難題はすべてそれを指し示しています。
技術的に見ると、$3,900/オンスは堅固なサポートであり、季節的には1-2月が通常ゴールドのハイシーズンです。現在の10%の下落は、大口資金の買いのチャンスかもしれません。
**底層ロジック**：供給の天井+需要は日々新高値+中央銀行の鉄血の買い増し=引き続き強気で見る。

ドイツ銀行が呼びかけた：金は$5000に向かう？
アナリストのマイケル・シュエの最新予測——2026年には金価格が$4950/オンスに迫り、2027年には$5150に向かう。言い換えれば、金はまだ上昇している。
重要な推進力は何ですか？
• 各国中央銀行が底値を買っている：第3四半期に220トン購入、3年ぶりの高水準
• ETFの本国送還:4年ぶりの純流入
• ドル安 + 地政学的リスク = 金は「避難所の天国」になる
興味深いことに、10月は高値から10%下落しましたが、すでに半分戻っています。Hsuehは、これが歴史的な規則を破っていると言っています——2025年の金価格のボラティリティは1980年以来最も激しいものです。
供給側も首を絞めている：世界の今年の生産量はわずか3693トン、来年の予測は3715トンで、明らかに需要の増加に追いついていない。中央銀行は金を「ブラックスワンへの最後の切り札」としているが、この論理は簡単には崩れそうにない。
底部支撑は$3900にあり、テクニカル面では1月と2月は通常ゴールドの季節的な強い期間です。言い換えれば、短期的な調整は建玉のチャンスかもしれません。