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高金利とドルの強化が金価格を押し下げる

金の焦点：

米国のインフレ圧力と長期的な高金利予想
米国とイランの交渉の不確実性とエネルギー価格への影響
2026年5月4日（月）– 金価格は1トロイオンスあたりUS$4,625の水準で弱含みで取引を開始し、米国の金融政策の方向性を左右するインフレ懸念の高まりとともに週初の圧力が続いている。市場のセンチメントは、前回の会合でハト派的なシグナルを出した後、FRBが高金利を長く維持するとの予想に影響されている。最新のデータでは、米国のPCE指数が3月に前月比0.7％上昇し、インフレ圧力が反映されている。この状況はドルの強化と債券利回りの上昇を促し、非利回り資産である金の保有コストを高めている。

地政学的には、米国とイランの交渉の進展は依然として不確実性を伴っている。米国のドナルド・トランプ大統領がホルムズ海峡での船舶解放を人道的措置として提案したことや、パキスタンを仲介とした提案の反応報告も、紛争の方向性に十分な確証を与えていない。この不確実性はエネルギー価格を高止まりさせ、世界的なインフレリスクを強化している。FRBのニール・カシュカリやオースタン・グールズビーを含む複数の関係者も、長期化する紛争がインフレと成長のトレードオフを複雑にし、金融政策の緩和余地を狭める可能性を指摘している。

全体として、現在の金価格の動きは、高インフレ率、金利、ドルの強化の複合的な圧力に押されているが、安全資産としての需要は限定的な支えとなっている。今後、市場参加者は米国の経済指標のさらなる発表、例えば非農業部門雇用者数（NFP）、CPIインフレ率、製造業・サービス業の活動指標に注目し、これらがFRBの政策予想に重要な影響を与えるだろう。また、中東の地政学的動向も短期的に金価格の変動を引き起こす主要な要因となる。

テクニカル分析では、金価格の最も近いサポートレベルは$4,562から$4,511の範囲にあり、最も近いレジスタンスは$4,662から$4,711に位置している。売り圧力が高まる場合、より深いサポートは$4,411に見られ、中期的なレジスタンスは$4,811のエリアにある。