一人の人が100万ドルの利子だけで働かずに生活できるかどうか尋ねているのを見かけました。

実際には、多くの人が思っているよりも複雑で、答えは「利子だけで生活する」という意味や、使っている数字次第です。

最初に理解すべきこと：
人々が利子だけで生活すると言うとき、単に銀行の利子だけを指しているわけではありません。
通常は、利子、配当金、資産売却による時折の利益から構成されるポートフォリオから資金を引き出すことを意味します。
つまり、持続可能な引き出し、ただ座って利子を受け取るだけではないのです。

伝統的な基準は、誰もが引用する4%ルールです。
100万ドルのポートフォリオなら、税引き前で年間4万ドルです。
一見わかりやすいですが、最近変わった点があります。
2024年や2025年の多くの機関の調査は、より保守的になるべきだと示唆しています。
モーニングスターやヴァンガードなどのチームは、長期退職のためには3.5%から3.8%がより安全な基準だと指摘しています。
これにより、年間約3.5万ドルから3.8万ドルとなります。

なぜ変化したのか？
将来のリターン期待値は、過去の実績よりも低くなっています。
期待リターンが弱い場合、ポートフォリオから引き出せる額も少なくなり、持続しにくくなるのは当然です。
これは論理的に考えても明らかです。

しかし、多くの人が見落としがちな重要な点があります：
税金は絶対に重要です。
4万ドルの引き出しは、手元に4万ドルが入るわけではありません。
資金の置き場所—課税口座、従来のIRA、ロスIRA—によって大きく変わります。
適格配当や長期キャピタルゲインは優遇税率が適用されることもありますが、
利子は普通の所得として課税されます。
どの口座から最初に引き出すかの順序も、税引き後のキャッシュフローに大きく影響します。

インフレも見えないリスクです。
毎年一定額を引き出していると、購買力は徐々に低下します。
そのため、引き出し額を時間とともに増やす必要があります。
また、リターンのシーケンスリスクもあります。
退職初期に市場が大きく下落すると、資産を売るタイミングが最悪になり、
後でリターンが回復しても、問題が深刻化する可能性があります。

では、100万ドルの利子だけで生活できるのか？
可能性はあります。
ただし、自分の具体的な状況に基づいてシナリオを実行する必要があります。
まず、必要不可欠な支出—大きな生活変化なしでは削減できない費用—を洗い出し、
それを税引き前と税引き後の両方の数字に変換して、実際の基準を把握します。
次に、さまざまな引き出し率を試します。
3.5%、3.8%、4%が税金や手数料を差し引いた後にどれだけ残るかを確認します。
市場が早期に不調だった場合のシナリオもモデル化します。
株式の下落後に売却を余儀なくされないように、1〜3年分の支出を現金で保持しておくと良いでしょう。

よくある誤解は、過去のリターンが繰り返されると考えることです。
必ずしもそうなるわけではありません。
もう一つは、最近の研究結果を無視して4%を絶対的な基準と考えることです。
また、多くの人は税金や手数料を考慮せず、後になって実際の手取り収入が計算よりもずっと少ないことに気づきます。

正直な答えは：
100万ドルで利子だけで生活できるかどうかは、引き出し率の選択、期待されるポートフォリオのリターン、税状況、インフレ、支出の柔軟性、そしてボラティリティへの耐性次第です。
一概に言えません。
自分の状況に合わせて数字を計算し、現実的な税金の前提を考慮し、部分的な保証収入が適しているかどうかも検討してください。
これが、実際に100万ドルのポートフォリオの利子だけで生活できるかどうかを判断する方法です。