アマゾンに関して、ほとんどの投資家が気づいていない面白いことを最近知ったところです。皆がNvidiaの凄まじい上昇に夢中になっている間に、アマゾンの株価は過去5年間でマグニフィセントセブンの中で遅れをとっており、S&P 500の約80%に対して44%しか上昇していません。これはアマゾンの規模を考えるとかなり異例の差です。

しかし、私の注意を引いたのは次の点です。アマゾンは最近、時価総額2.3兆ドルに達し、昨年の収益は7169億ドルとなり、世界最大の収益企業となっています。でも、利益率には興味深いストーリーがあります。彼らのクラウド部門であるAWSは、総収益のわずか18%を占めるだけですが、営業利益の456億ドルのうちの$80 億ドルを稼ぎ出しています。これは高利益率のクラウドインフラの力を示しています。

私が見ている仮説は、アマゾンの電子商取引事業がAIとロボティクスによって大きな利益率向上を迎えるというものです。倉庫の自動化、自律配送、ルート最適化など、これらはすべて、膨大な収益基盤の運営コストを劇的に削減できる可能性があります。AWSとは異なり、電子商取引は常に薄利多売のビジネスでしたが、それが変わりつつあるかもしれません。

これが人工知能株を買う上で面白い理由です。アマゾンはすでにAWSのAI需要から恩恵を受けていますが、真の上昇余地は、AIが彼らのコアな小売業務をどのように変革するかに隠れている可能性があります。一部のアナリストは、もしアマゾンが今後5年間で意味のある利益率改善を達成すれば、株価は74%上昇し、Nvidiaとともに$4 兆ドルクラブに入る可能性があると示唆しています。これは、数字を掘り下げると実際に理にかなった人工知能株の買い仮説です。

同社は現在、インフラ整備に大規模な投資を行っており、まだ初期段階にあると考えられます。これらの利益率改善が実際に収益に反映され始めると、市場は株価を迅速に再評価する可能性があります。実際の収益規模を背景にしたAIによる利益率拡大の潜在的な上昇余地は、無視できないほど魅力的です。