だから、ビットコインの財務戦略に関する話はかなり明確に変わり始めている。

多くの暗号通貨企業や、巨大なBTC保有を持つ一部の政府も、実際にポジションを解消し始めている。
これは、数年前に皆が積み増しに走っていた時とは逆の動きだ。

面白いのは、これがさまざまなタイプのプレイヤーにどのように影響しているかだ。
低価格で買った企業のいくつかは今、利益を確定しているし、
一方で政府側は全く異なるインセンティブを持っている。
いずれにしても、私たちが慣れていた供給のダイナミクスが変わりつつある。

注目すべきは、これが機関投資家の採用に関する全体的なストーリーにどのように影響するかだ。
「企業はビットコインを財務準備金として保有すべきだ」という考えは非常に強力なストーリーだったが、
それが解消されつつある今、市場は新たな触媒や、少なくともこれらのレベルで実際に積み増している人々の再バランスを必要とするだろう。

私はいくつかの暗号通貨企業を特に観察してきた。
誰がビットコインの準備金を構築し続けているのか、
それとも誰がより戦術的なアプローチを取っているのかを見極めるためだ。
この乖離は、長期的な確信と短期的な取引の間で人々が実際にどこに立っているかを示す非常に示唆的なものだ。
もし今、機関投資の資金がどこに流れているのか理解しようとしているなら、注視すべきポイントだ。