#StablecoinDebateHeatsUp

ステーブルコインに関する議論は「もしも」から「いつ」へと移行し、今やコントロールの問題になっています。
銀行はステーブルコインのホールディングの利回りを制限したいと考えています。暗号資産企業は公正な競争を望んでいます。規制当局は、両者がシステムの将来像について議論している間に規制枠組みを構築しています。
GENIUS法は連邦監督を促進しましたが、実際の課題は未解決のままです：資本要件、準備金の構成、消費者保護はリアルタイムで定義され続けています。
一方、市場は待ちません。ステーブルコインの供給はすでに$313 十億ドルを超え、成長はもはやドルだけに集中していません。ドル以外のステーブルコインはヨーロッパや東南アジア全体に拡大しており、多くの場合、規制によって促進されています。
根底にある緊張はシンプルですが、強力です。
銀行が利回りに関する議論に勝てば、マージンを守ることができますが、ドルベースのステーブルコインのグローバルな展開を弱めるリスクも伴います。
負けた場合、新たな金融機関のクラスが形成されます—それは銀行のように振る舞い、銀行のように利益を上げながらも、根本的に異なるルールの下で運営されるものです。
この非対称性こそが真の物語です。