日本、規制当局が2028年の開始を目指す中、最初の暗号資産ETFに向けて動き出す

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日本は、世界で最も保守的なデジタル資産規制環境の1つにおいて、2028年までに初の暗号通貨上場投資信託（ETF）を承認する方向に進んでいます。

同国の金融庁（FSA）は、暗号通貨を「特定資産」として正式に認識し、ETF構造の対象にするための投資信託法の改正を現在検討しています。

もし施行されれば、これにより日本の長年のスポット暗号ETF禁止が事実上終了し、デジタル資産に直接裏打ちされた商品が東京証券取引所に上場できるようになります。

規制のロードマップと税制改革

初期の業界の期待は2027年の可能なローンチを指していましたが、改訂された規制のタイムラインでは、2028年が初回承認の最も現実的なウィンドウとされています。改革パッケージの中心的な柱は、暗号関連所得に対する最大税率を55%から一律20%に引き下げることを提案する税制の見直しです。これにより、デジタル資産は株式や債券と同様の扱いになります。

このシフトは、小売と機関投資家の両方からのより広範な参加を解放するために必要と広く見なされています。長年にわたり、日本の厳しい暗号税制が参入の障壁として挙げられてきました。

機関がETF需要に備える

主要な国内金融機関は、すでに移行に備えています。野村ホールディングスとSBIホールディングスは、規制の承認を見越して暗号ETF商品を積極的に開発しており、最終的な市場展開への強い機関の信頼を示しています。

アナリストは、日本の暗号ETF市場が、規制の明確性が達成されると、小売の強い参加と年金基金や寄付金からの徐々に流入を背景に、約1兆円（約64億ドル）に成長する可能性があると推定しています。

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地域競争がモメンタムを促進

日本のETF推進は、アジアでの競争が激化する中で展開されています。香港は2024年にスポット暗号ETFを開始し、韓国は同様の製品のための規制フレームワークを進めています。

金融大臣の片山さつきは、2026年を日本の「デジタル元年」と定め、暗号取引を規制された株式市場に統合する政府の意図を強調しています。公式は、ETF構造が投資家保護を強化し、透明性を向上させ、暗号活動を監視された金融市場に流入させると主張しています。

もし承認されれば、暗号ETFは、Mt. Gox以降の規制改革以来、日本のデジタル資産政策における最も重要なシフトの1つを表し、アジアの進化する暗号金融の風景において日本が再び主要なプレーヤーとしての地位を確立することになります。