アナリスト：「CLARITY法案」は収益分離型DeFiトークンに対して弱気圧をもたらす可能性がある

金色财经の報道によると、3月30日に公開された最新バージョンの暗号法案「CLARITY法案」が注目を集めている主な理由は、その安定コインに対する規制条項にある。
10x Researchのレポートによると、実際の施行面では、この法案はDeFiおよびその関連トークンに最も大きな影響を与える可能性がある。法案の提案の核心は、安定コインの残高に対する利息収益や報酬など、類似の収益形態を一切禁止することである。これは実質的に、安定コインがオンチェーンの貯蓄商品としての性質を終わらせ、それを純粋な支払い流通手段に再定義することを意味している。
10x Researchの創設者マーカス・ティレンは、「これは、利息収益の権利が明らかに中央集権化に向かうことを意味する」と指摘している。理由は、法案が収益事業を銀行や貨幣基金、各種の規制を受けたライセンスを持つ機関に取り込むためであり、原生的な暗号プラットフォームにおける収益リターンの競争空間は大幅に縮小されるからだ。
初期にはDeFiがこの動きから恩恵を受けるとの見方もあったが、業界の構造変化は同時にDeFiに対しても衝撃を与える可能性がある。ティレンは、「これまでの市場の論理は、もし中央集権プラットフォームが利息収益を提供しなくなれば、ユーザー資金はオンチェーンのDeFiエコシステムに流れると考えていた」と説明する。しかし、この推論はDeFiが同じ規制の制約を受けない前提に基づいている。実際のところ、「CLARITY法案」の規制枠組みは、フロントエンドのインターフェースや各種トークンモデルにまで拡大される可能性が高い。特に、プロジェクトが手数料収益を生み出し、ガバナンス権益が従来の株式に近づく場合、規制は全面的に介入し管理されることになる。