Hyperliquidは2つの重要な分野から力を得ています：これがHYPEの需要に与える影響

最近のオンチェーン活動は、Hyperliquid [HYPE] 周りの需要形成に明確な変化を示しています。あるクジラが400万USDCを預け、次に約56,208 HYPEを約210万ドルで、38.21ドルで取得しました。

蓄積が続く中、TWAPオーダーが10時間で99,000 HYPEをターゲットにしており、単一のエントリーではなく持続的な購入を示しています。この安定した実行は供給を吸収し、価格の混乱を制限しました。

出典: X

この二重の流れは供給を引き締め、サポートを強化しました。特に価格が40ドル以上を維持している中、以前の2200万ドルの売り圧力にもかかわらずです。その結果、HYPEはナラティブの勢いではなく、使用によって駆動される収益リンク資産のように振る舞うようになりました。

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HYPEのデフレーションが進行するが、フロートが価格を制御

この需要主導のセットアップは、供給が市場でどのように振る舞うかに注目を移しました。Hyperliquidは約3750万HYPEをバーナーで削減し、日々の自社買いがトークンを吸収し続けています。

これらの流れが続く中、流通供給はプレス時点で238.4百万のうちの962百万に近く、大部分がロックされているか非アクティブの状態です。これは、価格が取引可能なフロートに反応するため、重要です。

自社買いがトークンをシステムアドレスと長期ウォレットに移動させるにつれて、フロートは引き締まり、新たな需要に対する感度が高まります。しかし、約120万HYPEの月次配布とラリー中のクジラの売りが供給を再導入します。

この相互作用は、デフレーションが価格の安定をサポートすることを示していますが、持続的な上昇はフロートが縮小し続け、需要が一貫しているかどうかに依存します。

HYPEの需要は持続可能か、それともフロー主導か？

価格の強さは、誰が購入しているかから、その需要が実際に維持できるかに注目を移します。最近のサポートは構造化された流入を反映していますが、市場はこの強さが目に見えるドライバーなしで持続できるかどうかをテストしています。

これはプロトコルの自社買いが取引量に依存しており、活動が高まり続ける限り需要を活発に保つために起こります。ボリュームが強いままであれば価格は堅持しますが、いかなる減速も迅速にこの基盤となるサポートを減少させます。

コントロールされた蓄積も意図を示しますが、特にバイヤーが短期的なポジショニングを目指す場合、長期的な保有を確認するものではありません。市場はしばしば、広範な需要が続かない場合にそのような流れを吸収します。

これにより持続的な需要が強さを確認し、活動が衰えることで一時的なサポートが弱まると価格が下押し圧力にさらされる脆弱なバランスが生まれます。

最終的な要約

• Hyperliquidは自社買いとクジラの蓄積からの強い需要を示していますが、持続可能性は引き続き取引量とフォロースルーの需要に依存します。
• HYPEの見通しはフロートの縮小と持続的な吸収に依存しており、活動の減少やクジラの配布がサポートを弱め、上昇を制限する可能性があります。