最新の米連邦準備制度のバランスシートに転換点の兆候が現れた——このシグナルを私は長い間注視してきた～

過去にバランスシートが急速に拡大した二つの例を参考にすると：2008年の金融危機、2020年のパンデミック崩壊。どちらも背後には金融市場の激しい下落があった～
米連邦準備制度は勝手にお金を刷るわけではない、これは緊急措置だ——市場が先に崩壊し、連邦準備制度がやむなく支えに回るのだ～
だから今、転換点の兆候を見て最初の反応は「お金を放出してすぐに買いに走れ」ではなく：誰を支えるためのものか？予防的なのか、それとも火消しのためなのか？
予防的なバランスシート拡大＝流動性緩和、リスク資産が恩恵を受ける～
火消し型の拡大＝市場がすでに問題を抱え、恐怖を受け止めている状態であり、これはチャンスではなく恐怖を救うためのものだ～
過去二回の歴史的教訓：連邦準備制度が何をしているのかを見極める頃には、最もひどい時期はすでに過ぎていることが多い。
今回はただの転換点であって、跳び台ではないことを願いたい～
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