作者：Thejaswini、出典：TokenDispatch、翻訳：Shaw 金色财经はじめに--BaseがOP Stackから離脱し、Dankrad FeistがStripe支援のパブリックチェーンプロジェクトに参加した一連の出来事の間で、イーサリアム財団（EF）は今こそ宣言が必要だと認めた。3月13日、イーサリアム財団は38ページにわたる文書、「イーサリアム財団の使命」（EF Mandate）を公開した。それは規約、宣言、行動指針の性質を兼ね備え、冒頭は「親愛なる友人たちへ」、締めくくりは「この世の最も深い愛を込めて」と記されている。文書はオンチェーンに保存され、イラストページも添付されており、その一ページには「もし財団がイーサリアムに対する厳粛な約束を守れなかった場合、自己断罪して幕を閉じることを願う」と書かれている。たとえ明日イーサリアム財団が消滅しても、イーサリアムは独立して運用され続けなければならない。この文書の核心理念は、「イーサリアム財団の成功の尺度は、どれだけ“余計”になれるかだ」というものだ。これはおそらく、業界全体で最も原則的な一言であり、心を動かす表現でありながら、直截的に宣言している：**我々はすでに退場の道を歩んでいる。**私の見解では、これは過去一年間にわたり、ある組織が次第に発言権を失い、他者による再定義を待つ前に、自らの価値観を紙面に落とし込もうとした、いわば先手を打った自己表明とも言える。背景として、この文書はTomasz Stańczakの離職から2週間後に公開された。彼は共同執行役員を務め、2025年までイーサリアム財団を実用的な路線に導き、開発者との連携を強化し、現実世界のニーズにより焦点を当ててきた。Vitalikも彼の離職時に高く評価している。しかし、財団はつい最近、暗号パンクの本来の志に立ち返ると宣言した。なぜこのタイミングで表明したのか？宣言の内容----イーサリアム財団の使命宣言は、CROPS原則を軸に構築されている。これは、検閲耐性、オープンソース、プライバシー、安全性の英語頭字語だ。文書は、CROPSの4つの原則が永遠に最優先されると明示し、便宜のためにこれらの特性のいずれかを犠牲にする提案は、より厳しい審査基準に直面し、議論の余地はないと断言している。**イーサリアム財団は、自らを守護者と位置付け、リーダーではない。**財団が関与しない分野は以下の通り：* 製品開発；* 企業誘致や開発者維持のためのビジネス拡大；* 盲目的に採用率を追求すること。それに対し、主要な活動方針は次の通り：* プロトコルの強化；* プライバシー研究；* セキュリティの確保。中立的な決済層に、数十年にわたり中立性を維持できる基盤インフラを提供することは妥当だろうか？次に、離脱テストについて述べる：**たとえイーサリアム財団が明日消滅しても、イーサリアムネットワークは正常に動作し続けなければならない。**もしシステムが財団に依存しているなら、このテストに合格できない。全体の宣言は、イーサリアムがなぜ財団の人々から独立して存在できるのか、その理由を論証しており、これを一つの自己完結的な理念と呼べる。問題は何か？-----Coinbaseの上級エンジニア、Yuga Cohlerは次のように評している：「NetscapeがMicrosoftに徹底的に圧倒された時期、ブラウザを第4版から第6版に書き直すのに多大な時間を費やしたのと同じように、今や機関は大規模にチェーンに上げ始めているが、多くは他のパブリックチェーンを選び、イーサリアム財団はこの重要な節目で暗号パンクの価値観に固執している。勝利を目指す財団は、イーサリアムを金融分野に最適なパブリックチェーンにすることに専念すべきだ。」1990年代半ば、Netscapeはほぼブラウザ市場を独占していた。その後、MicrosoftはIEをWindowsに無料でバンドルしたが、Netscapeは徹底的にコードベースを破壊し、新たに開発し直した。新ブラウザがリリースされたときには、すでに遅く、Microsoftが勝利を収めていた。コードの書き直しに時間がかかりすぎて、市場のウィンドウは完全に閉じられた。わずか3年で、Netscapeは市場シェアの90%から無視される存在へと落ちぶれた。ここを見て、誰もがため息をつくのは避けられない。競争環境が激変する中、Netscapeは内部志向の開発に陥った。**イーサリアム財団は、同じ轍を踏んでいるのか？**この使命宣言は、エコシステムが実際のユーザーにどうサービスを提供しているかという現実的な問題にはほとんど答えていない。Dankrad Feistの離職自体が一つのシグナルだ。彼はDankshardingの共同創始者であり、この技術はイーサリアムの拡張ロードマップ上で最も重要な技術成果の一つだ。彼は離職し、Tempoに参加した。これはStripeとParadigmが支援するペイメントパブリックチェーンだ。私の見解では、この選択は、より高速なイテレーションを追求し、より多くの金融シナリオに対応することを意味している。彼は自らの一票を投じたのだ。Solanaに向かう開発者や、多チェーン展開を選ぶ機関も同様だ。BaseはOP Stackを離れた。一方、イーサリアム財団はこの宣言を打ち出した。前回の暗号市場の底から、ビットコインは348%以上反発し、イーサリアムは130%以上の上昇を見せている。しかし、ネットワーク自体の観点からは：**イーサリアムはDeFiの総ロック価値（TVL）の約58%を占めており、この比率は過去数年間ほぼ一定だ。****イーサリアムのステーブルコイン供給量は、世界全体の約55%を占めている。**2025年だけで500億ドルの新規発行があり、その主な推進力は、機関投資資金の流入、資産のトークン化、そして現実世界資産（RWA）インフラの構築だ。主要銀行は、オンチェーンで実現したい現実世界資産のトークン化事業のうち、56.8%をイーサリアム上に展開しており、そのRWA市場規模は約100億ドルに達している。機関が重い資産を預ける際も、依然としてイーサリアムを選ぶ。しかし、他の競合も侮れない。Solanaはどうか？熊市環境下でもかなり良好なパフォーマンスを見せているが、現時点ではイーサリアムに及ばない。イランの紛争中、Hyperliquidはわずか一週間で10億ドル近い原油取引を完了した。今や機関はマルチチェーン展開を標準的な選択肢とみなしている。BlackRockはイーサリアムのステーキングETFをリリースし、他のパブリックチェーンにもポジションを展開している。世界はイーサリアムが何になりたいのか、じっと待っているわけではない。エコシステム全体が、ナラティブの主導権を失いつつあるようだ。この宣言には、Solanaをより好む開発者にとって魅力的にする方法や、より優れたユーザー体験や野心的なロードマップを持つ他のパブリックチェーンからの競争圧力についての章は一切ない。この文書は市場向けではなく、あくまでイーサリアム財団自身のためのものだ。能動的な退場の論理-------ビットコインには財団はないが、それでも世界最大の時価総額を誇る暗号資産だ。基盤となるプロトコルが単一の主体に支配されていなければ、その中立性と信頼性は高まる。いかに財団が権力を蓄積すればするほど、規制や政治、内部矛盾の攻撃対象となる。イーサリアム財団は、そのような過ちを避けるために存在している。私が最も核心的な立論を述べると：**イーサリアムの価値は、取引速度や低コストにあるのではなく、信頼できる中立性と、「単一主体の支配がなく、ルールは権力者の交代によって変わらず、今後30年間安全であり続ける」という約束にある。**財団の影響力が縮小するたびに、その信用は高まり、譲歩を重ねるたびに、イーサリアムは普通の企業のようには見えなくなる。財団は、誰もやりたがらないプロトコルの研究開発を担い、エコシステムは財団が関わるべきでない製品の実現を担当する。両者がそれぞれの役割を果たすなら、財団のメンバーが在籍していなくても、イーサリアムは金融システムの信頼できる中立的基盤となり得る。権力の空白----ある組織が積極的に譲歩すれば、必然的に他の力がその空白を埋める。財団が規模を縮小する選択は、まさにこの退場テストの核心的意義だ。しかし、イーサリアムは真空の中に存在しているわけではない。その未来に大きな影響を持つ主体は、財団と同じCROPS原則を共有していないことも多い。CoinbaseはBaseチェーンを持ち、1億人のユーザーと開発者プラットフォームを擁している。イーサリアムの発展方向に関して、その経済的利益はほぼ無敵だ。Lidoは大量のETHステークを管理し、そのガバナンス権はどんな文書も奪えない。a16zが投資する多くのプロトコルも、イーサリアムのロードマップに深く影響を与えている。これらは中立的な守護者ではなく、自己の利益や成長ペース、ビジョンを持つ参加者だ。宣言は、「財団は“守護者の一人であり、唯一の守護者ではない”」と述べているが、他の守護者が誰で、彼らの最適化目標は何か、利益と成長の衝突時にどうやってCROPS原則と整合させるのかについては明示していない。かつて財団に所属していた人材や機関資源は、今やさまざまな商業的な目的を持つ実体に分散している。これは、財団が明確に排除しようとしている方向性だ。彼らは誰のために構築しているのか？その利益は、イーサリアムの長期的な中立性と調和しているのか、それとも背いているのか？**分散化は権力闘争をなくすのではなく、より隠蔽するだけだ。**イーサリアムの最終的なビジョンは何か？------------この使命宣言は、その答えを示している：**主権インフラストラクチャー。**それは、デジタル世界において人類の自由を守る中立的な基盤となることを志し、自由な運用メカニズムを支える千年のエンジニアリングだ。同時に、それは最も流動性の高いステーブルコイン決済ネットワーク、機関金融分野で最も信頼される中立的パブリックチェーン、そして現実世界資産のトークン化の第一選択プラットフォームにもなりたい。なぜなら、その規制適合性は他のどのパブリックチェーンよりも優れているからだ。これらの目標は排反ではないが、最初の目標を達成するには成長を抑え、イデオロギーの純粋性を堅持する必要がある。一方、後者二つを実現するには、競争の現実に直面しなければならない。現在、Solanaなどのパブリックチェーンは、開発者獲得と世論の認知戦で優位に立っている。もし一年前にこのような見解を聞いたら、拍手して拡散しただろう。しかし今や、実際にブロックチェーンを使いたいユーザーは大規模に流入していない。皆、使いやすい製品と利便性を求めている。原則は長期的には勝つかもしれないが、実際の開発サイクルはVitalikの予想よりもはるかに短い。**この宣言は、資産面の問題を完全に回避している。イーサリアムは単なるプロトコルではなく、ETHも投資家が保有する資産だ。**競合に負け続ける資産は、次第に資本の魅力を失い、安全性の予算を削減し、最終的にはプロトコル自体を蝕む。**原則はネットワークを支えることはできても、トークン価格を支えることはできない。**暗号業界では、その二つの関係性は私たちが想像する以上に密接だ。最も重要な賭けは、常に開発者が次の構築拠点に投じる一票だ。私の見解では、この宣言は一つだけ正しい点を述べている：**価値が財団の存在に依存するプロトコルは脆弱だ。**そして、避けている事実は：**競合が加速する中、守護者が他に気を取られていると、そのようなプロトコルもまた脆弱になる。**これは全く異なる二つの失敗モデルであり、そのうちの一つだけを解決しているに過ぎない。イーサリアムは、これよりも困難な時期を何度も乗り越えてきた。しかし今、かつて最も信仰していた人々が、かつてないほど悲観的になっている。
イーサリアムの究極のビジョン
作者：Thejaswini、出典：TokenDispatch、翻訳：Shaw 金色财经
はじめに
BaseがOP Stackから離脱し、Dankrad FeistがStripe支援のパブリックチェーンプロジェクトに参加した一連の出来事の間で、イーサリアム財団（EF）は今こそ宣言が必要だと認めた。
3月13日、イーサリアム財団は38ページにわたる文書、「イーサリアム財団の使命」（EF Mandate）を公開した。それは規約、宣言、行動指針の性質を兼ね備え、冒頭は「親愛なる友人たちへ」、締めくくりは「この世の最も深い愛を込めて」と記されている。文書はオンチェーンに保存され、イラストページも添付されており、その一ページには「もし財団がイーサリアムに対する厳粛な約束を守れなかった場合、自己断罪して幕を閉じることを願う」と書かれている。
たとえ明日イーサリアム財団が消滅しても、イーサリアムは独立して運用され続けなければならない。この文書の核心理念は、「イーサリアム財団の成功の尺度は、どれだけ“余計”になれるかだ」というものだ。
これはおそらく、業界全体で最も原則的な一言であり、心を動かす表現でありながら、直截的に宣言している：我々はすでに退場の道を歩んでいる。
私の見解では、これは過去一年間にわたり、ある組織が次第に発言権を失い、他者による再定義を待つ前に、自らの価値観を紙面に落とし込もうとした、いわば先手を打った自己表明とも言える。
背景として、この文書はTomasz Stańczakの離職から2週間後に公開された。彼は共同執行役員を務め、2025年までイーサリアム財団を実用的な路線に導き、開発者との連携を強化し、現実世界のニーズにより焦点を当ててきた。Vitalikも彼の離職時に高く評価している。
しかし、財団はつい最近、暗号パンクの本来の志に立ち返ると宣言した。
なぜこのタイミングで表明したのか？
宣言の内容
イーサリアム財団の使命宣言は、CROPS原則を軸に構築されている。これは、検閲耐性、オープンソース、プライバシー、安全性の英語頭字語だ。文書は、CROPSの4つの原則が永遠に最優先されると明示し、便宜のためにこれらの特性のいずれかを犠牲にする提案は、より厳しい審査基準に直面し、議論の余地はないと断言している。
イーサリアム財団は、自らを守護者と位置付け、リーダーではない。
財団が関与しない分野は以下の通り：
それに対し、主要な活動方針は次の通り：
中立的な決済層に、数十年にわたり中立性を維持できる基盤インフラを提供することは妥当だろうか？
次に、離脱テストについて述べる：**たとえイーサリアム財団が明日消滅しても、イーサリアムネットワークは正常に動作し続けなければならない。**もしシステムが財団に依存しているなら、このテストに合格できない。全体の宣言は、イーサリアムがなぜ財団の人々から独立して存在できるのか、その理由を論証しており、これを一つの自己完結的な理念と呼べる。
問題は何か？
Coinbaseの上級エンジニア、Yuga Cohlerは次のように評している：「NetscapeがMicrosoftに徹底的に圧倒された時期、ブラウザを第4版から第6版に書き直すのに多大な時間を費やしたのと同じように、今や機関は大規模にチェーンに上げ始めているが、多くは他のパブリックチェーンを選び、イーサリアム財団はこの重要な節目で暗号パンクの価値観に固執している。勝利を目指す財団は、イーサリアムを金融分野に最適なパブリックチェーンにすることに専念すべきだ。」
1990年代半ば、Netscapeはほぼブラウザ市場を独占していた。その後、MicrosoftはIEをWindowsに無料でバンドルしたが、Netscapeは徹底的にコードベースを破壊し、新たに開発し直した。新ブラウザがリリースされたときには、すでに遅く、Microsoftが勝利を収めていた。コードの書き直しに時間がかかりすぎて、市場のウィンドウは完全に閉じられた。わずか3年で、Netscapeは市場シェアの90%から無視される存在へと落ちぶれた。ここを見て、誰もがため息をつくのは避けられない。
競争環境が激変する中、Netscapeは内部志向の開発に陥った。イーサリアム財団は、同じ轍を踏んでいるのか？
この使命宣言は、エコシステムが実際のユーザーにどうサービスを提供しているかという現実的な問題にはほとんど答えていない。
Dankrad Feistの離職自体が一つのシグナルだ。彼はDankshardingの共同創始者であり、この技術はイーサリアムの拡張ロードマップ上で最も重要な技術成果の一つだ。彼は離職し、Tempoに参加した。これはStripeとParadigmが支援するペイメントパブリックチェーンだ。私の見解では、この選択は、より高速なイテレーションを追求し、より多くの金融シナリオに対応することを意味している。彼は自らの一票を投じたのだ。
Solanaに向かう開発者や、多チェーン展開を選ぶ機関も同様だ。BaseはOP Stackを離れた。一方、イーサリアム財団はこの宣言を打ち出した。
前回の暗号市場の底から、ビットコインは348%以上反発し、イーサリアムは130%以上の上昇を見せている。しかし、ネットワーク自体の観点からは：イーサリアムはDeFiの総ロック価値（TVL）の約58%を占めており、この比率は過去数年間ほぼ一定だ。
**イーサリアムのステーブルコイン供給量は、世界全体の約55%を占めている。**2025年だけで500億ドルの新規発行があり、その主な推進力は、機関投資資金の流入、資産のトークン化、そして現実世界資産（RWA）インフラの構築だ。主要銀行は、オンチェーンで実現したい現実世界資産のトークン化事業のうち、56.8%をイーサリアム上に展開しており、そのRWA市場規模は約100億ドルに達している。機関が重い資産を預ける際も、依然としてイーサリアムを選ぶ。
しかし、他の競合も侮れない。
Solanaはどうか？熊市環境下でもかなり良好なパフォーマンスを見せているが、現時点ではイーサリアムに及ばない。
イランの紛争中、Hyperliquidはわずか一週間で10億ドル近い原油取引を完了した。今や機関はマルチチェーン展開を標準的な選択肢とみなしている。BlackRockはイーサリアムのステーキングETFをリリースし、他のパブリックチェーンにもポジションを展開している。世界はイーサリアムが何になりたいのか、じっと待っているわけではない。
エコシステム全体が、ナラティブの主導権を失いつつあるようだ。
この宣言には、Solanaをより好む開発者にとって魅力的にする方法や、より優れたユーザー体験や野心的なロードマップを持つ他のパブリックチェーンからの競争圧力についての章は一切ない。この文書は市場向けではなく、あくまでイーサリアム財団自身のためのものだ。
能動的な退場の論理
ビットコインには財団はないが、それでも世界最大の時価総額を誇る暗号資産だ。基盤となるプロトコルが単一の主体に支配されていなければ、その中立性と信頼性は高まる。いかに財団が権力を蓄積すればするほど、規制や政治、内部矛盾の攻撃対象となる。イーサリアム財団は、そのような過ちを避けるために存在している。
私が最も核心的な立論を述べると：**イーサリアムの価値は、取引速度や低コストにあるのではなく、信頼できる中立性と、「単一主体の支配がなく、ルールは権力者の交代によって変わらず、今後30年間安全であり続ける」という約束にある。**財団の影響力が縮小するたびに、その信用は高まり、譲歩を重ねるたびに、イーサリアムは普通の企業のようには見えなくなる。
財団は、誰もやりたがらないプロトコルの研究開発を担い、エコシステムは財団が関わるべきでない製品の実現を担当する。両者がそれぞれの役割を果たすなら、財団のメンバーが在籍していなくても、イーサリアムは金融システムの信頼できる中立的基盤となり得る。
権力の空白
ある組織が積極的に譲歩すれば、必然的に他の力がその空白を埋める。財団が規模を縮小する選択は、まさにこの退場テストの核心的意義だ。しかし、イーサリアムは真空の中に存在しているわけではない。その未来に大きな影響を持つ主体は、財団と同じCROPS原則を共有していないことも多い。
CoinbaseはBaseチェーンを持ち、1億人のユーザーと開発者プラットフォームを擁している。イーサリアムの発展方向に関して、その経済的利益はほぼ無敵だ。Lidoは大量のETHステークを管理し、そのガバナンス権はどんな文書も奪えない。a16zが投資する多くのプロトコルも、イーサリアムのロードマップに深く影響を与えている。これらは中立的な守護者ではなく、自己の利益や成長ペース、ビジョンを持つ参加者だ。
宣言は、「財団は“守護者の一人であり、唯一の守護者ではない”」と述べているが、他の守護者が誰で、彼らの最適化目標は何か、利益と成長の衝突時にどうやってCROPS原則と整合させるのかについては明示していない。
かつて財団に所属していた人材や機関資源は、今やさまざまな商業的な目的を持つ実体に分散している。これは、財団が明確に排除しようとしている方向性だ。彼らは誰のために構築しているのか？その利益は、イーサリアムの長期的な中立性と調和しているのか、それとも背いているのか？
分散化は権力闘争をなくすのではなく、より隠蔽するだけだ。
イーサリアムの最終的なビジョンは何か？
この使命宣言は、その答えを示している：**主権インフラストラクチャー。**それは、デジタル世界において人類の自由を守る中立的な基盤となることを志し、自由な運用メカニズムを支える千年のエンジニアリングだ。
同時に、それは最も流動性の高いステーブルコイン決済ネットワーク、機関金融分野で最も信頼される中立的パブリックチェーン、そして現実世界資産のトークン化の第一選択プラットフォームにもなりたい。なぜなら、その規制適合性は他のどのパブリックチェーンよりも優れているからだ。
これらの目標は排反ではないが、最初の目標を達成するには成長を抑え、イデオロギーの純粋性を堅持する必要がある。一方、後者二つを実現するには、競争の現実に直面しなければならない。現在、Solanaなどのパブリックチェーンは、開発者獲得と世論の認知戦で優位に立っている。
もし一年前にこのような見解を聞いたら、拍手して拡散しただろう。しかし今や、実際にブロックチェーンを使いたいユーザーは大規模に流入していない。皆、使いやすい製品と利便性を求めている。
原則は長期的には勝つかもしれないが、実際の開発サイクルはVitalikの予想よりもはるかに短い。
**この宣言は、資産面の問題を完全に回避している。イーサリアムは単なるプロトコルではなく、ETHも投資家が保有する資産だ。**競合に負け続ける資産は、次第に資本の魅力を失い、安全性の予算を削減し、最終的にはプロトコル自体を蝕む。**原則はネットワークを支えることはできても、トークン価格を支えることはできない。**暗号業界では、その二つの関係性は私たちが想像する以上に密接だ。
最も重要な賭けは、常に開発者が次の構築拠点に投じる一票だ。
私の見解では、この宣言は一つだけ正しい点を述べている：**価値が財団の存在に依存するプロトコルは脆弱だ。**そして、避けている事実は：**競合が加速する中、守護者が他に気を取られていると、そのようなプロトコルもまた脆弱になる。**これは全く異なる二つの失敗モデルであり、そのうちの一つだけを解決しているに過ぎない。
イーサリアムは、これよりも困難な時期を何度も乗り越えてきた。しかし今、かつて最も信仰していた人々が、かつてないほど悲観的になっている。