10xリサーチ：ステーブルコイン経済の博弈が活発化、「多Circle空Coinbase」戦略の再評価へ

深潮TechFlowのニュースによると、3月25日に10x ResearchはXプラットフォーム上で、ステーブルコイン経済の争いがCircleとCoinbaseの間で展開されていると分析を発表しました。Circleの株価は最近1日で約20％下落し、一部の投資家はこれをCLARITY法案による不確実性のせいとしていますが、同時にこの法案が構造的な好材料となるとの見方もあります。Circleは連邦レベルでのステーブルコイン規制枠組みを支持し、USDCの機関としての合法性と長期的な拡大の余地を得ようとしています。一方、Coinbaseは短期的な利益を得るために収益性の高い残高を重視しており、両者はビジネスモデルの面で対立しています。規制枠組みの下で、Circleは一部の高利益分配モデルを放棄する可能性がありますが、その代わりにより持続的な「規制の確実性」を得ることができ、これが機関投資家の採用促進やグローバル決済シーン、伝統的金融システムとの深い融合を推進すると期待されています。10x Researchはさらに、現行の市場環境を踏まえ、以前提案された「Circleを買い、Coinbaseを空売りする」戦略を再評価し、その戦略が依然として有効かどうかを検討すると付け加えています。