#AAVEChaos # DeFiRisk

DeFi市場は3月に最もショッキングな事件の1つを目撃しました。あるトレーダーがAAVEトークンの巨大な$50.4百万スワップを実行しましたが、最終的な結果は信じられませんでした。
トレーダーが受け取ったのはわずか324 AAAVEで、価値はおよそ$36,000でした。
つまり、99.9%以上の価値が1つのトランザクションで消えたのです。
しかし、ここが驚くべき部分です:
これはハックではなく、プロトコル悪用でもなく、ラグプルでもありませんでした。
システムは設計通りに機能していました。
実際に何が起こったのか?
トランザクションはAaveインターフェースを通じてイニシエートされ、aEthUSDTをaEthAAVEにスワップしました。
ルーティングはCoW Swapを経由し、最終的な実行はSushiSwapで行われました。
しかし、主な問題は流動性でした。
トレーダーは、単にAAVE流動性が不足している市場で$50 百万ドル相当のトークンをスワップしようとしました。このような大規模な取引が小さい流動性プールにヒットすると、購入されるトークンごとに価格は積極的に上昇します。
この現象は極端なスリッページとして知られています。
インターフェースはスリッページ警告を表示し、取引を進める前に確認が必要でした。
トレーダーはそれを了承しました。
その後、MEVボットが引き継いだ
トランザクションがメンプールに入ると、MEVボットは機会を検出し、ブロック内のトランザクション順序を再編成しました。
価値の分配方法は以下の通りです:
ユーザーが受け取った額: ~$36,000 のAAVE
CoW Swapフィー: ~$619,000
MEVボット利益: ~$9.9百万
ブロックビルダー利益: ~$34 百万
ブロックビルダーは価値の最大部分を獲得しました。
これはイーサリアムのMEVエコシステムが、巨大なトランザクションが薄い流動性と相互作用するときにどのように機能するかの実証です。
Aaveの困難な月
残念ながら、このイベントは単独では発生しませんでした。
過去2週間にわたり、Aaveはエコシステムのさまざまなレイヤーで複数の課題に直面しています。
ガバナンスの緊張は、物議を醸す$51 百万の予算提案の後に増加しました。
エコシステムへの2人の大きな貢献者も、今後数ヶ月でプロジェクトを離れる計画を発表しました。
さらに、最近のオラクル設定の問題により、複数のユーザーポジションに影響を与える不正な清算が発生しました。
次はどうなる?
最近の混乱にもかかわらず、Aaveは数十億の総ロック価値を持つ最大のDeFiプロトコルの1つのままです。
しかし、前面の真の課題はガバナンスの安定性です。
プロジェクトが透明性を改善し、セキュリティプロセスを強化し、貢献者間の信頼を再構築できれば、以前より強く回復することができます。
しかし、内部紛争が続く場合、プロトコルとそのトークンへの圧力が続く可能性があります。
DeFiでは、テクノロジーは間違いを生き残ることができます。
しかし、貢献者間の信頼が崩れ始めると、エコシステムは困難を経験します。