マスク氏は昨日サンフランシスコの裁判所に立ち、再びいくつかのツイートが市場行動にどのように影響を与えるかについて注目を集めました。

株主は彼が意図的にTwitterの株価を押し下げるために発言し、より安い価格で買収を完了させようとしたと非難しています。しかし、この件を通じて、DeFiの世界でも、より穏やかでありながら同じくらい効果的な方法で、ユーザーの一歩一歩の意思決定を静かに変えているプロジェクトがあることに気づきました。

ちょうど @TermMaxFi のBinance Wallet Round 2キャンペーンを見つけて、ルールをじっくり読んでいると、他の人が見ているのは20万XPと輝くバッジだけですが、私の頭には自然な連鎖が浮かびました。バッジ → Loop → Liquidation。

キャンペーンのルールは非常にシンプルです。昨日の4時から18日午後までの間に、TermMaxで任意の7日間打刻し、ウォレットにBNBやUSDT/USDCを少し残しておけば、報酬は一括で配布されます。見た目はスッキリしていて、特に落とし穴はなさそうです。

しかし、本当にすごいのは表面上の報酬ではなく、それがどのように人々の行動リズムをゆっくりと変えていくかです。この2日間、多くの人のオンチェーンアクションを見てきましたが、ほとんど皆同じパターンをたどっています。最初は素直に打刻してタスクを完了し、バッジを獲得したら、「まあ、もう入ったし、ついでにもう少し操作してみようか」と考え始める。

この一瞬の思考の違いが、事態を変えてしまいます。本来は100ドルだけ試しに入れてみようと思っていたのに、気づけばどんどん増えていて、ポジションは雪だるま式に大きくなっていきます。単純な取引から加倉、Loopへと進み、レバレッジは突然現れるのではなく、タスクの頻度に少しずつ引きずられて前に進んでいくのです。

最も胸が締め付けられるのは、その途中の数ステップです。多くの人はこうして追加入金を始め、Loopを試し、価格の小さな変動に遭遇して一気に清算されてしまいます。最初から爆損を狙っているわけではありませんが、そのルートは優しくあなたを終点へと導きます。

公平に言えば、TermMaxのプロダクト設計は多くのDeFiよりも透明です。固定金利や最大損失額もはっきりと書かれています。しかし、インセンティブによって参加頻度が高まると、リスクはプロダクト自体から、静かに実行層のスリッページや流動性、清算速度へと移っていきます。これらはバッジを持っているだけでは手加減してくれません。

今、自分に課したルールは、できるだけやるべきタスクをこなすことですが、ポジションはあらかじめ決めておき、絶対に超えないことにしています。なぜなら、タスク自体に問題はなくても、報酬を前にして人は最初の計画を書き換えやすいからです。

あなたは最近、実際に加倉したのは本当に市場を信じているからですか？それとも、「もうこれだけやったし、もう少しだけ増やそう」と思ったからですか？あなたの話を聞かせてください。私は聞きたいです。

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