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大規模なオプションの満期が約84億ドルに達するDeribit取引所での動きは、短期的な市場ダイナミクスの主要な推進力の一つとなる可能性があります。このようなイベントは稀に見逃されることはなく、満期期間中にはマーケットメイカー、ファンド、大型デリバティブトレーダーの活動が活発化します。
現在、主に注目されているのはBitcoinの$75 000ストライクとEthereumの$2 200ストライクです。これらのレベルは価格の動きの保証されたターゲットではありませんが、しばしば「流動性の磁石」と呼ばれる現象を引き起こします。理由は簡単で、市場参加者が積極的にヘッジを行い、リスクをカバーし、オプション戦略を再構築することで、最も集中したストライク付近に追加の注文フローを生み出すからです。
こうした瞬間には、価格は典型的でない動きを見せることがあります。明確なトレンドの代わりに、両方向への急激な動きやレベルの偽突破、そして素早いレンジ内への戻りが起こることがあります。これは、基本的な需要の変化ではなく、デリバティブ市場のメカニズムによるものです。しばしばマーケットメイカーは、最も多くの未決済ポジションが集中しているレベル付近に価格を維持しようとし、自身の契約に対する支払いを最小限に抑えようとします。
トレーダーにとっては、満期前後の数日間においてボラティリティが高まることを意味します。市場は最初は重要なゾーンに引き寄せられ、その後契約が終了すると、人工的な圧力がなくなることで急激に方向性を変える可能性があります。
したがって、現在の状況は新たな長期トレンドの形成というよりも、流動性の技術的なバランス調整の段階に近いと言えます。満期後に、市場がオプションの影響なしにどの方向に動く準備ができているのかが明らかになるでしょう。