イラン情勢が緊迫し、アジア市場は圧力を受ける：原油価格の急騰がリスク志向を打ち破り、資金が安全資産に流入

2026年2月20日

中東の地政学的緊張の火薬庫の匂いが再び世界金融市場に漂う。米国とイランの緊張が突如高まる中、リスク資産の神経が急速に張り詰めている。本日までに、アジアの新興市場の株式と通貨は軟調に推移し、原油価格は過去6ヶ月の最高値に急騰、投資家は一斉に金などの安全資産に資金を移している。

「最後通告」の火薬桶

市場の激しい変動は、ワシントンからの重いシグナルに起因している。複数の情報筋によると、米国大統領トランプはイランに対して「限定的な規模」の予備的軍事攻撃を行うことを検討しており、これを圧力手段として、テヘランに新たな核合意の要求を受け入れさせる狙いだ。関係者は、承認が得られれば数日以内に行動に移る可能性があると述べている。

トランプはさらに、外交的解決のための「レッドライン」を明確にし、イランが「10〜15日」以内に合意に達しなければ「深刻な結果」に直面すると宣言した。同時に、米国の中東における軍事展開は著しく強化されており、空母打撃群の配備や複数の艦船の集結が進行中だ。この「大兵圧境」と外交的圧力の戦略は、市場に軍事衝突の爆発に対する恐怖を瞬時に点火させた。

油市場の震えと安全資産の買い

ホルムズ海峡—世界のエネルギー供給の「喉元」—が再び焦点となる。世界の海運原油の約3分の1が通過するこの航路に関する噂が価格に直接影響を与える。

データによると、2月19日終値時点で、ニューヨーク原油先物価格は約2.5%上昇し、1バレル66.6ドルを超えた。ブレント原油先物も同様に約2.5%上昇し、71.5ドルを突破、昨年7月末以来の最高水準に達した。アナリストは、直接的な軍事衝突リスクに加え、市場は一旦状況が悪化すればイランがホルムズ海峡封鎖に動く可能性を懸念していると指摘する。これにより、1日約1300万バレルの原油輸送が直接遮断され、世界のエネルギー供給に致命的な打撃を与える恐れがある。

「油老虎」の咆哮とともに、伝統的な安全資産への関心も再燃している。国際現物金価格は一時5000ドル/オンスの大台を突破した後、現在はこの重要な心理的節目付近で調整中だ。銀など他の貴金属も上昇している。資金の流れは明確であり、地政学的な霧が晴れるまでは、投資家はリスクに抵抗できる硬い資産を持ち続ける傾向が強い。

アジア市場の「ダブルパンチ」：株式と為替の同時下落

世界の主要エネルギー輸入地域として、アジアの新興市場はこの地政学的衝撃の最前線に立たされている。

株式市場では、昨日のアジア太平洋市場は慎重または悲観的なムードに包まれた。日本の日経225指数は高値から大きく後退し、1%以上の下落。香港のハンセン指数も約0.6%下落。オーストラリア株式市場はエネルギー株の重荷で下落した。注目すべきは、韓国とシンガポールの株式市場が特定のセクターへの資金流入により史上最高値を更新し、市場内部の深刻な分裂と資金のポートフォリオ調整の兆候を示している点だ。

通貨市場の冷え込みはさらに顕著だ。アジアの主要経済圏の多くが石油純輸入国であるため、原油価格の高止まりは輸入コストの増加、貿易条件の悪化を招き、自国通貨の直接的な下落圧力となっている。

フィリピンペソは昨日0.3%下落し、一週間以上ぶりの安値に触れた。フィリピン中央銀行は以前、利下げを行ったが、市場はこれを経済の弱さに対処するための苦肉の策と解釈している。カナダ王立銀行キャピタルマーケットの分析によると、年初からのブレント原油価格の上昇は、アジアの外貨の上昇見通しを著しく弱めており、特にタイ、インド、韓国、フィリピンなどエネルギー輸入依存度の高い国々の通貨は大きな下落圧力にさらされている。シンガポールドルとバーツも今週は下落した。

マクロ経済の霧が市場の懸念を深める

中東の火薬の引火点に加え、マクロ経済の逆風も市場の脆弱性を増している。米連邦準備制度理事会（FRB）が最新の議事録を公表し、今後の金利動向について意見が分かれていることを示した。議事録には「利上げ」の可能性に言及する内容も含まれる。このやや「ハト派」的なシグナルは、米国の新規失業保険申請件数が労働市場の安定を示し、ドルを支える一方、市場の利下げ期待を狭めている。地政学的リスク＋高油価＋高金利が持続する可能性の三重圧力の下、新興市場の資本流動と資産パフォーマンスはより厳しい試練に直面するだろう。

総じて、米イ間の駆け引きが「秒読み段階」に入る中、世界の金融市場は息を潜めたままだ。次の油価の動きやアジア通貨の下げ止まりも、ペルシャ湾上空の雲が晴れるかどうかにかかっている。