突発！東洋の大国による核弾頭級禁令が施行され、香港の暗号資産センターの夢は打ち砕かれた。$BTC 新たな雪崩のカウントダウンが始まるのか？昨年、多くの観測者は中国のデジタル資産分野における立場が緩む可能性を推測していた。この推測は、主に中国中央銀行総裁が人民元のドルに対する地位挑戦について語ったビジョンに由来している。しかし、今年の2月7日、すべての回復期待は一枚の公文書によって完全に凍結された。暗号通貨市場の新たな下落局面で、中国の規制当局は暗号通貨と実体資産のトークン化に関する政策を強化した。新規則は、国内の機関が海外でデジタルトークンを発行することを明確に禁止し、人民元に連動したステーブルコインの海外発行も許可しないと規定している。公式の理由は、通貨主権リスクの防止だ。一人のブロックチェーン政策分析者は、中国のステーブルコインに対する態度は試験的なものであり、近頃は明らかに冷え込んでいると指摘する。彼女は、この公告によって短期的にオフショア人民元ステーブルコインを導入する望みは完全に消え、香港の構想はほぼ頓挫したと考えている。これは、香港のデジタル資産センター構築の目標にとって大きな打撃だ。昨年6月、香港の金融行政責任者は、規制要件に基づき、香港のステーブルコインと人民元を連動させる可能性を示唆していた。現在、外部の多くはこの扉は完全に閉ざされたと見ている。規制強化の兆候は早くから見えていた。昨年8月、中国は地元の証券会社や関連機関に対し、ステーブルコインの研究報告や関連プロモーション活動の停止を求め、市場の冷却を図った。別のブロックチェーン企業の法務顧問は、先週の政策により、市場の人民元ステーブルコインの民間発行に関する不確実性が解消され、発行者は今や明確なラインを理解していると述べる。ライセンス申請を行う機関は、今後は香港ドルに連動したステーブルコインの発行に専念するしかない。以前の報道では、香港には約50社の企業がステーブルコインのライセンス申請を計画しており、蚂蚁集团や京東も含まれていた。しかし、昨年10月の報道によると、北京側の介入により、これらの企業の計画は一時停止を余儀なくされた。これらの企業はコメント要請に応じていない。現在までに、香港は11の暗号通貨取引所にライセンスを付与し、62社の企業にデジタル資産取引を許可している。その中には中国資本の金融機関も含まれる。しかし、業界内部には懸念も存在する。人民元に接続できない場合、全体の展開は徒労に終わる可能性があるというものだ。法務顧問の見解は的確だ：問題は香港の規制枠組みではなく、中国が人民元建てのツールの流通を管轄外で容認するかどうかにある。資本規制とステーブルコインの自由化は根本的に相反する。市場の低迷データは、この政策の寒流を裏付けている。$BTC永続先物の未決済契約は昨年10月以降下落を続けており、効果的な反発は見られない。これは、今回の市場回復に対する確固たる信頼の支えが欠如していることを示している。データによると、その規模は10月の高値から約50％縮小している。資金流出も深刻だ。昨年10月初旬の市場暴落以降、投資家は米国の$ETH取引所取引ファンドから約33億ドルを撤退させた。今年に入っても、その純流出額は5億ドルを超えている。現在、$ETH ETFの資産運用規模は130億ドル以下に落ち込み、昨年7月以来の最低水準となっている。このような背景の中、暗号業界のリスク投資ファンドは焦点を調整している。ある暗号プライベートエクイティ会社の創設者は、市場は本当に効果的な分野に集中して統合が進んでいると述べる。資金に余裕のある暗号ネイティブのベンチャーキャピタルも、金融技術、ステーブルコインインフラ、オンチェーン予測市場に大きくシフトしており、他の分野は注目を集めにくくなっている。