#我在Gate广场过新年 暗号通貨市場深度分析：マクロ圧力下の重要なサポート争い

2026年2月19日、ビットコイン価格は66,900ドル付近に下落し、前日比約0.45％の下落となった。米連邦準備制度理事会（FRB）の最新会議議事録はハト派的なシグナルを放ち、利上げの可能性を示唆している。市場の恐怖指数は9（極度の恐怖）に低下した。現在、BTCは65,000ドルの重要なサポートラインをテスト中であり、これを割り込むと60,000ドルまで下落する可能性がある。一方、サポートを維持できれば、テクニカルな反発が期待される。投資家はポジションを厳重に管理し、マクロ政策動向に注目すべきである。

一、市場動向の概要
2026年2月19日現在、暗号通貨市場は全体的に圧迫されている。ビットコインは66,933ドルを記録し、24時間で0.45％下落、昨日の終値67,637ドルから後退している。この価格水準は最近の変動範囲の下限に近づいており、市場のセンチメント指標は投資家が極度の恐怖状態にあることを示している。恐怖・貪欲指数は9に低下し、過去数ヶ月で最低水準となった。長期的に見ると、ビットコインは1月中旬の97,000ドル高値から調整を続けており、現在の下落幅は30％を超えている。2月初旬には一日の大きな変動も見られ、2月5日に60,074ドルまで下落した後、素早く反発した。これは60,000〜65,000ドルの範囲に強い買い支えがあることを示している。しかし、最近の反発は弱まり、再び方向性の選択を迫られている。イーサリアムも同時に下落し、24時間でほぼ横ばいだ。アルトコインはより大きく下落し、Solanaは3.42％下落して81.77ドル、Rippleは2.78％下落して1.43ドルとなり、リスク志向の低下に伴い資金が高β資産から撤退していることを示している。

二、マクロドライバーの分析
米連邦準備制度の政策転換期待の高まり
今回の調整の主な引き金は、2月18日に公表されたFRBの会議議事録である。議事録では、FRB当局者はインフレ抑制に引き続き警戒を続けており、経済データが堅調であれば利上げを検討する可能性を示唆している。このハト派的な表明はリスク資産の価格に直接的な影響を与えた。歴史的に見て、利上げサイクル中はドル高が進行し、暗号通貨などのリスク資産の流動性が縮小する傾向がある。2025年12月のFRBの金利調整メカニズムを振り返ると、常設レポ取引（SRP）の限度額解除により市場の流動性が増加し、リスク資産が上昇した。
現在の政策の方向性の変化は、流動性環境が引き締まりつつあることを示しており、当時の緩和的な見通しとは対照的である。投資家は金利感応型資産の評価ロジックを再評価する必要がある。避難資産としての金の価格が継続的に上昇し、史上最高値を更新している一方で、ビットコインは逆行して下落しており、「デジタルゴールド」の避難資産としてのストーリーが弱まっている。伝統的な避難資産とリスク資産の動きが乖離する局面では、市場は暗号通貨を高いボラティリティを持つリスク資産として再分類していることを示している。この認識の変化は、中期的に機関投資家の配置意欲を抑制し続ける可能性がある。

三、テクニカル分析の深掘り
重要価格帯の分析
ビットコインは現在、テクニカル的に重要な節目にある。サポートの観点からは、65,000ドルは最近何度も試されて未破壊の心理的抵抗線であり、2月初旬の反発の起点でもある。この位置を割り込むと、次のサポートは60,000ドルの整数抵抗線に下がり、より深い調整は55,000ドル付近まで探る可能性がある。
抵抗の観点からは、70,000ドル付近に短期的な圧力帯が形成されており、これを突破して初めて反発の有効性が確認される。
モメンタム指標は複雑な状況を示している。14日RSIは約30で、すでに売られ過ぎの領域に入りつつあり、テクニカルな反発の条件は整いつつある。ただし、MACDは弱気の勢いが蓄積されていることを示し、価格と指標の乖離は下落の勢いがまだ完全に解放されていないことを示唆している。
取引量については、最近の下落に伴い出来高が増加しており、調整の末端におけるポジションの入れ替えの特徴を示しているが、明確な底打ちの出来高増加シグナルはまだ見られない。
オンチェーンデータの観察
取引所のビットコイン純流出データは注目に値する。最近、大口投資家（巨鯨）が84,000ドル付近で買い支えを続けており、1日あたり1.2万BTCの純流出を記録している。これは長期保有者が押し目買いを続けていることを示している。このオンチェーンの行動と価格動向の乖離は、中期的な底値のシグナルと見なされることが多いが、マクロ環境の悪化による過去の法則の崩壊には注意が必要である。

四、取引戦略の提案
現物投資家向け：長期的な資産配分を考える場合、現在の価格は段階的に買い増す観察エリアに入っている。ピラミッド式の買い増し戦略を推奨する。66,000〜65,000ドルの範囲で最初の試験的ポジション（総資金の20％）を構築し、60,000ドルまで下落した場合に追加買いを行い、極端な場合は55,000ドルに達したらポジションを60％に増やす。残りの40％は現金として保持し、より深い調整やトレンド反転後の右側の買い増しチャンスに備える。
この戦略はマクロサイクルの判断に基づいている。米連邦準備制度が明確に利上げ局面に入った場合は、暗号通貨の資産配分比率を見直し、目標価格も引き下げる必要がある。
コントラクト取引については、短期的には順張りを徹底すること。現在のトレンドは弱気であり、反発局面での空売りが逆張りより優れている。
具体的には、価格が68,000〜69,000ドルの抵抗帯に反発した場合、空売りを仕掛け、ストップロスは70,500ドルに設定する。ターゲットは65,000ドルと62,000ドルである。価格が65,000ドルのサポートを直接割り込んだ場合は、軽めの空売りを追い、ストップロスは66,500ドルに設定し、60,000ドルを目標とする。
特に恐怖指数が極端に低い場合、市場はV字反転しやすいため、空売りには移動ストップを設定し、利益確定後は速やかに利益を守ることが重要である。レバレッジは3倍以内に抑え、極端な変動によるロスを避けること。資産配分は、これまでの資産配分フレームワークに合わせて、リスクヘッジとして金を30〜40％の基準配分に維持し、暗号通貨のポジションは総資産の20％を超えない範囲に抑え、BTCやETHなどの主要資産を優先し、高ボラティリティのアルトコインは避ける。マクロ環境が明確になり、市場に底打ち構造が見られるまで、暗号通貨の比率を段階的に引き上げていく。

五、リスク警告と展望
短期的には、米連邦準備制度の政策路線、地政学リスクの変化、暗号通貨規制の動向の三重の不確実性に直面している。いずれかの要因が悪化すれば、新たな売り圧力を引き起こす可能性がある。投資家は十分な流動性を確保し、レバレッジの使用を控え、個別取引のリスクエクスポージャーを厳格に管理すべきである。
中長期的には、ブロックチェーン技術の基盤的価値は依然として存在する。ライトニングネットワークやスマートコントラクトなどのインフラの継続的な改善と、機関投資家の採用率の着実な向上により、暗号通貨資産は構造的な成長ポテンシャルを持ち続ける。現在の調整は、ブルマーケットサイクルの正常な調整と見なされ、マクロ環境にシステム的な悪化がなければ、トレンドの終焉ではない。
注目すべき指標：FRB当局者の発言の変化、ドル指数の動向、BTC 65,000ドルサポートの有効性、ETF資金の流入・流出。日々の追跡と戦略の柔軟な調整を推奨する。

免責事項：本分析は公開情報をもとに整理したものであり、参考程度にとどめ、投資の推奨を意図したものではありません。暗号通貨市場は変動が激しいため、自己責任で慎重に投資判断を行ってください。