#CORE

DeFiの早期に依存したバブルインセンティブモデルが持続不可能になり、市場の方向性は完全に変わり、投資家はより持続可能な「実質的なリターン」を追求し始めています。

BTCFiはDeFi分野における非常に想像力豊かなストーリーです。暗号世界で最大の時価総額と最も合意を得ているコア資産であるビットコインの巨大な流動性潜在力は長らく抑制されてきました。ネイティブインフラの不足により、ビットコインのDeFi潜在力は長い間真に活性化されず、暗号市場で最大の「眠れる資本」となっていました。

Core DAOは、その独自の“Satoshi Plus”コンセンサスメカニズムと非托管ステーキング技術により、BTCFi分野で突破口を開きました。2025年には、ビットコインを「手放さずに」ネイティブステーキングして収益化を実現し、ロンドン証券取引所に上場して機関レベルの安全基準を証明しました。

2026年の新たな時間軸に立ち、Coreは単なる受動的な「収益ツール」にとどまらず、最新のロードマップの発表により、スマート資産運用（AMP）、流動性ステーキング（LST）、およびビットコインの新型銀行（Bitcoin Neobank）を含む巨大な体系を構築しています。Coreのこの新戦略は、BTCFiが次の段階の競争に入り、単なるステーキング収益（Yield）ではなく、実際のビジネスシナリオに依存してビットコインに持続的な造血能力をもたらすことを意味します。

眠れる資本を活性化し、ビットコインを収益資産へ進化させる

2025年のCoreは、リスクを極端に嫌うビットコイン保有者や機関に対して信頼を築く年でした。市場に対して、Coreは「ビットコインのネイティブ収益基盤層」として安全で信頼できる存在であることを証明しました。

技術的には、SatoshiPlusというハイブリッドコンセンサスメカニズムがこの目標達成の核心です。この仕組みは、PoW（プルーフ・オブ・ワーク）とDPoS（Delegated Proof of Stake）を革新的に組み合わせ、ビットコインのマイナーが追加の計算力を消費せずに、自身の計算力をCoreのDPoSネットワークに委任して検証に参加できるようにしています。

現在、世界のビットコインの90%以上の計算力がCoreネットワークの安全維持に関与していることが示されています。これは、CoreがEVMエコシステムと互換性を持ちながらも、その安全性はビットコインメインネットの強力な計算力の壁を継承しており、Ethereum体系とは独立した安全な堡塁を築いていることを意味します。

BTCFi分野において、資産の安全性に関する最大のリスクはクロスチェーンブリッジや中央集権的な管理者にあります。Coreの最大の技術的ブレークスルーは、「非托管ステーキング」を実現した点です。ユーザーはビットコインのネイティブなタイムロック技術を利用し、BTCを冷蔵庫に移すことなく、WBTCに封入することもなく、Core基金会のステーキングプラットフォームを通じて、Coreブロックチェーンメインネットとビットコインメインネットのウォレットを接続し、タイムロックメカニズムにより24時間ごとにステーキング報酬を決済します。この「コインは動かさず、権利だけ動かす」リスクフリーの収益モデルは、第三者の托管リスクを完全に排除し、市場から「ビットコインネイティブの無リスク金利」として認識されています。

非托管ステーキング技術が技術面の安全性の課題を解決した後、Coreは「二重ステーキング」メカニズムを導入し、ユーザーはビットコインをステークしながら、追加のCOREトークンを「収益増幅器」としてステークすることで、単独のビットコインステーキングよりも高い複合収益を得ることができ、ビットコインの収益化金融商品の競争力を大幅に向上させました。

革新的な仕組み設計は、機関や市場からも高く評価されています。2025年には、Coreは最大のBTCFiプロトコルとなり、BitGo、Cobo、Ceffuなどのトップ機関管理者と深い協力関係を築きました。最も重要なのは、Coreの基盤技術を支えるビットコイン収益型ETP商品がロンドン証券取引所に正式に上場し、英国の個人投資家にも取引を開放したことです。これにより、Coreの安全モデルは伝統的な金融市場の最も厳しいコンプライアンス監査に合格したことを意味します。

このように、Coreのソリューションの導入は、新たな収益チャネルを開き、もともと冷蔵庫の中に眠るだけだった巨額のビットコイン資産を、継続的に収益を生み出す金融資産へとスムーズに変換できるようにしました。従来の規制により一般的なDeFi商品に関与できなかった伝統的な機関にとって、Coreプラットフォームは非常に安全で規制に準拠し、魅力的なソリューションを提供します。

ビットコインを「動かす」ための三大エンジンと造血マシンの構築

もし2025年にCoreがビットコインの「動く勇気」の信頼問題を解決したとすれば、2026年のロードマップにおいては、その核心使命はビットコインの「どう動く」の価値増加ロジックを市場に示すことです。

この戦略的アップグレードでは、Coreチームは単なる底層プロトコルの最適化にとどまらず、AMP（資産管理プロトコル）、LST（流動性ステーキングトークン）、およびBitcoin Neobank - SatPay（ビットコイン新銀行）の三つのコアエンジンを正式に導入しました。これら三つの駆動力は、資産の増価から流動性の解放、さらには実生活での消費までをカバーする完全なビジネスサイクルを構築し、ビットコイン保有者に従来とは全く異なる新しい収益パスを提供しようとしています。

AMP：機関レベル戦略の「庶民化」パッケージ

まず、AMPの機関レベル戦略による「庶民化」パッケージです。多くのビットコイン保有者にとって、DeFiは依然として高いハードルがあり、複雑な戦略や面倒な操作、潜在的なスリッページリスクにより敬遠されがちです。AMP資産管理プロトコルの登場は、Coreエコシステムにとって、まるで賢い「ファンドマネージャー」を導入したかのようなものです。

AMPは、Coreの基盤インフラに接続し、直接基本的なステーキング収益を得るとともに、Coreチェーンの既存のユーザーネットワークと組み合わせ可能なDeFiモジュールを活用し、初期の資産規模と戦略実行の土台を築きます。

基礎的な収益の上に、AMPは、基差取引やデルタニュートラル戦略などの高度なヘッジ・アービトラージ戦略を重ねて、収益増強層を構築します。これらの複合収益は、手数料の一部をプロトコルの持続可能な収入として差し引いた後、参加ユーザーに分配されます。

この分配メカニズムは、ユーザー資産の総合的な収益率を向上させるだけでなく、プロトコルの魅力と資金の粘着性も高めます。特に重要なのは、手数料収入の一部をシステム的にCOREトークンに再投資する仕組みです。この発展により、普通の散在投資家も、従来は量的ファンドだけが得られる安定したαリターンを享受できるようになりました。AMPは操作の簡素化だけでなく、戦略の組み合わせによるリスク分散を実現し、「寝て稼ぐ」ことを、純粋なトークン補助ではなく、実市場のゲームに基づく安定した収入に変えています。

LST：兆級流動性を解放する鍵

また、従来のステーキングモデルでは、安全性と流動性の両立が難しく、収益を得るためには資産をロックする必要がありました。CoreのLST（流動性ステーキングトークン）エンジンは、このジレンマを打破し、兆級のビットコイン流動性を冷蔵庫から完全に解放しようとしています。

その収益モデルは以下の通りです：ユーザーはCore上でBTCをステークすると、ステーク分を表すLSTトークンを受け取ります。これらのLSTは自動的に基礎的なステーキング収益を担保し、ユーザーはLSTをCoreエコシステムの貸付プロトコルに抵当として投入したり、DEX（分散型取引所）で流動性を提供したりして、追加のDeFi収益を得ることができます。

ロンドン証券取引所のETPを基盤とし、Core基金会のロードマップ上では、LSTは収益型BTC ETFや構造化商品、BTC貯蓄口座の基盤資産となる可能性もあります。市場の成熟に伴い、これらの収益性のあるLSTは、stETHのイーサリアムエコシステムのように、ビットコインエコシステムの基礎的な収益化レゴとなり、資本効率を最大化することが期待されています。

SatPay：ビットコイン新銀行と自己償還型ローン

前述の二つのエンジンが链上の金融操作レベルにとどまるなら、SatPayは物理世界と連携した重厚なアプリケーションです。このCoreチェーンを基盤としたビットコイン新銀行は、Revolutのような従来のデジタルバンクとは本質的に異なります。

従来の銀行システムでは、消費は元本の減少を意味しますが、SatPayでは消費は資産の保全行為とみなされます。ユーザーは自分のビットコインやLSTトークンを担保にしてステーブルコインを借り出し、デビットカード方式で日常の支出を行います。后台で担保資産は継続的に収益を生み出しており、このシステムはこれらの利息や元本を自動的に利用して以前のローンを返済し、増価した資産を売却する必要はありません。

この「お金を使いながら稼ぐ」革新的なモデルは、資産の減価を伴わない消費を実現し、遊休のビットコインを最大限に活用することを可能にします。これにより、ビットコインの忠実な保有者は、資産を売却せずに日常生活の支出を満たすことができ、長期的なホドルと生活改善の矛盾を見事に解決します。

バブル補助を断ち切り、実収入に基づく価値の飛輪を構築

ビットコインが非托管ステーキングによって資産の安全性を確保し、AMPやSatPayなどの製品によって多彩なアプリケーションを実現した後、Coreの新たなロードマップの最後のピースは、これらの巨大なビジネス活動の価値を正確に捕捉し、COREトークンの保有者にフィードバックする方法です。

Coreが示す答えは、インフレ依存を拒否し、ビジネス収益に駆動される経済の飛輪モデルです：一つは、単なる収益率からビジネス収益への転換とインフレ依存の排除、二つは、経済成長の飛輪効果を実現し、ビジネス収益に基づく買戻しの力を築くことです。

暗号市場の早期段階では、多くのプロジェクトの収益率は、トークンの高インフレ補助に極度に依存しており、このモデルは短期的には資金を引きつけるものの、根本的には持続不可能です。

Coreチームは、より困難だが正しい道を選び、能動的に血を造る金融システムを構築しました。トップ機関との協力と資産管理規模（AUM）の指数関数的な拡大により、エコシステム内で発生する手数料や管理費、貸付金利は、非常に実質的なビジネス収益に変換されます。これらの利益は、空虚な数字の泡ではなく、実際の金融取引に基づく真の現金です。

これらの実収入の具体的な流れに関して、Coreチームは非常に精密な資金の流れ回収メカニズムを設計し、エコシステムの利益をトークン価値の支えに変えています。現在、AMPの戦略管理費、SatPayの取引手数料、LST資産の鋳造費用はすべて、プロトコルの総合エコシステム資金プールに流入しており、Coreチームはこれらの実ビジネス利益を用いて二次市場でCOREを買い戻すことも提案しています。

一般的な「買い戻しと焼却」とは異なり、Coreはこれらの買い戻したCOREを再びコミュニティに還元します。使いやすさと資金誘導、収益創出を伴う買い戻しの強化というロジックは、上向きの経済飛輪を本当に形成します。

この進化の軌跡を再評価すると、Coreチームは基盤構築から商業運営への進化曲線を見事に描き出しています。この新しいモデルは、ビットコインを単なる眠れるデジタルゴールドから、金融市場全体で自由に流動する血液へと進化させ、Coreは単なる収益ツールから、能動的に血を造る金融エコシステムへと変貌しています。

現在、市場に存在する他のビットコインLayer2プロトコルは、TVLデータの操作やポイント付与の既存の取り組みにとどまり、評価のギャップを埋めるために絵を描くことに集中していますが、Coreは一歩先を行き、業界の迷路から抜け出し、真のビジネス価値に基づくBTCFiの新たな道を切り開いています。
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