アジアの富の移動は、ブラックロックの暗号資産エクスポージャーが$2 兆ドルの資金流入を解き放つ可能性を示しています

コンセンサス香港で、ブラックロックの幹部は、アジアの広大な家庭資産の中で控えめなブラックロックの暗号資産エクスポージャーが、市場に大きな影響を与える可能性があると指摘しました。

アジアの暗号資産配分が1％増えると2兆ドルに達する理由

香港のパネルディスカッションで、ブラックロックのニコラス・ピーチは、注目を集めた配分シナリオを説明しました。彼は、アジア全体のアドバイザーがクライアントのポートフォリオに1％の暗号資産を組み入れることを推奨すれば、その変化がほぼ2兆ドルの新たな資金流入に繋がる可能性があると述べました。

ピーチはこの推定を地域の資産データに直接結び付けました。彼は、アジアの総家庭資産を約108兆ドルと見積もり、その数字は広範な地域の合計と説明しました。その文脈で、ポートフォリオのわずかな1ポイントの変動でも、暗号資産の需要を大きく促進する力となり得ると指摘しました。

彼は、アドバイザーは通常、モデルポートフォリオに依存し、控えめな調整を行うと説明しました。しかし、その枠組みの中で、「1％の配分」が広く実施されれば、「ほぼ2兆ドル」の潜在的な需要を生み出す可能性があると述べました。ピーチはこれをあくまで思考実験であり、正式な予測ではないと強調しました。

ただし、実際の資金流入は二つの主要な要因に依存すると彼は述べました。第一に、投資家が適切な商品にアクセスできること。第二に、アドバイザーが暗号リスクをどのように全体のクライアント会話の中で位置付けるか、適合性評価を含めて決定することです。

IBITと米国上場暗号ETFの役割

規制された構造に対する現在の需要を示すために、ピーチはデジタル資産に連動した上場投資信託（ETF）の急速な成長を指摘しました。彼は、ブラックロックの米国現物ビットコインETFであるiSharesビットコイン・トラスト（ティッカー：IBIT）を強調しました。

2024年1月に開始されたIBITは、急速に拡大し、現在の運用資産は約530億ドルに達しています。さらに、同じCoinDeskの報告によると、アジアからの投資家も米国上場の暗号ETFへの資金流入に重要な役割を果たしており、越境需要を示しています。

市場参加者は、これらの現物ビットコインETFの資金流入を注意深く追跡しています。なぜなら、これらは標準的な証券口座を通じて資金をルーティングしているからです。ピーチは、この構造がリスクモデルや資産配分ダッシュボードなど、アドバイザーがすでに使用している従来のポートフォリオツールとスムーズに連携できると指摘しました。

しかし、ETFの枠組みは実務的な理由でも重要です。それは、機関投資家や資産運用プラットフォームにとって、プライベートキーやオンチェーンの送金を直接管理するよりも、規制されたファンドユニットを保有する方が custody（保管）決定を簡素化できるからです。

ブラックロックの資産規模と戦略的背景

ピーチのコメントは、ブラックロックが主要事業で記録を更新し続けている最中に行われました。同社は、ロイターの四半期報告によると、2026年初めには約14.04兆ドルの運用資産を持つとされています。

ETFはこれらの純流入の大部分を牽引しており、同社がデジタル資産ファンド構造に注目している理由を裏付けています。ただし、香港での議論は、特定のブラックロックの暗号資産保有や詳細な投資リストには焦点を当てず、ポートフォリオの仕組みに関するものでした。

ピーチは、IBITや類似の製品を、通常の資産運用プロセスに組み込めるツールとして位置付けました。彼は、モデルポートフォリオ、リスクバンド、そして高リスクセグメント向けの上限配分は、プラットフォームがそれを含めることを選択すれば、控えめな暗号資産の組み入れを可能にすると述べました。

アジアの暗号ETFに関する規制動向

パネルでは、アジアの規制環境についても議論されました。コメントは、いくつかの地域市場が暗号資産ファンドやETFのルールを見直したり拡大したりしている状況に合わせて行われました。これらの動きは、最終的にアジアの投資家のETF需要に影響を与える可能性があります。

報告は、香港、日本、韓国に焦点を当てており、これらの国々では規制当局がより広範な暗号ETFの提供を検討しています。ただし、各国や規制当局によって進行速度や焦点は異なり、一部の市場は上場ルールの整備を急ぎ、他は custody（保管）基準に集中しています。

これらの違いにもかかわらず、共通点もあります。規制当局は一般的に、より明確な上場要件、 custody（保管）枠組み、開示義務を推進しています。このアプローチは、厳格なコンプライアンス基準を満たす規制された手段を通じてしか参加できない多くの企業にとって重要です。

香港はすでに暗号ETFの上場を実現しており、その取引や資金流入の実例を提供しています。さらに、他の地域も次のステップを検討し、市場参加者と協議を続けているため、政策変更は段階的に進行し、一度に大きな発表が行われるわけではありません。

ファンド発行者は、新規商品を開始する前に最終的なルール文書を待つ傾向があります。ただし、今後の暗号ETF規制の動きに関する期待は、提供者のリソース配分やパイプラインの準備に影響を与え続けています。

アドバイザーの実務、適合性、リスク表現

香港での議論は、規制だけでなく資産運用の実務面にも及びました。パネリストは、アドバイザーのトレーニング、内部ガイドライン、適合性チェックとデジタル資産の関係について議論しました。特に、新たなアドバイザー向け暗号配分ガイドを検討する際のポイントです。

多くのアジア市場の資産運用者は、クライアントに高リスク商品を提供する前にリスク質問票の記入を求めています。さらに、プラットフォームは、暗号資産に連動したファンドを含め、ボラティリティの高い資産クラスに対して明示的な上限やモデルベースの制限を設定し、全体のリスクをポリシー範囲内に抑えています。

これらのガードレールは、ピーチが述べたシナリオの実現可能性に影響します。アドバイザーやコンプライアンスチームが、1％の暗号資産配分を広くクライアントの一部にとって許容範囲と見なす場合、実装は広がる可能性があります。一方で、より厳しい内部制限やリスク評価の否定的な判断が、投資家の好奇心にもかかわらず採用を抑制することもあります。

そのような背景の中、ピーチは、アドバイザーの指導と商品アクセスが最終的に、ブラックロックの暗号資産に関する1％シナリオをアジアのポートフォリオの一般的な特徴にするかどうかを決定すると述べました。

ビットコイン市場の背景とブラックロックの見解

この議論は、ビットコイン価格の変動環境の中でも展開しました。ビットコインマガジンは、2025年後半の高値から下落した後、週次RSIが売られ過ぎの領域に入ったことで、約68000ドル付近で取引されていると報じました。

ブラックロックのCEO、ラリー・フィンクは、ビットコインについて公に語る一方で、慎重なトーンを採っています。彼は、ビットコインを「恐怖の資産」と表現し、一部の投資家にとってヘッジとして機能し得ると示唆しました。特にマクロ経済の不確実性が高まる局面では有効だと述べています。

しかし、フィンクはまた、ビットコインは依然として変動性が高く、レバレッジが短期的な価格変動を激化させる可能性があると警告しています。彼は、短期取引は難しく、ビットコインを純粋なトレードとして扱う場合はタイミングが重要だとも述べました。

一方、ピーチのパネルの発言は、価格予測を避け、むしろポートフォリオ構築、アドバイザーの行動、規制された商品へのアクセスが、アジアの家庭資産をどのように流動化させるかに焦点を当てました。たとえ1％の配分が標準になったとしても、その資金流入を実現するための仕組みについて議論しました。

要約すると、香港での議論は、アジアの膨大な家庭資産、進化するETF規則、そしてブラックロックの拡大するETF展開を、将来の暗号資産流入の重要な要素として位置付けており、アドバイザーの判断が理論的な配分計算を実際の資本に変えるかどうかを左右すると示唆しています。