#香港拟年内再推虚拟资产指引 関連做市商制度引入、香港暗号市場は「流動性枯渇」の最終パズルを解く
2026年2月11日、香港証券監督委員会（SFC）は「関連するマーケットメーカーの運営を許可することに関する通函」を発表し、三矢（資金保証、永続契約、マーケットメイカーの導入）の中の重要な一矢：初めてライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォーム（VATP）の関連会社がプラットフォーム上でマーケットメイカーを務めることを認めました。
SFC中介機関部執行役員の葉志衡博士の発言の通り：「流動性は内在的なものではなく、開かれた市場環境と正確な規制設計の下で育まれるものです。」これは単なる「規制緩和」ではなく、市場の微視的構造を再構築し、売買スプレッドの過大解消や取引成立確率の向上を目指す深度改革です。
これにより、香港の仮想資産市場は「コンプライアンス監督期間」から「深水運営期間」へと進むことを示しています。
現状の痛み：なぜ香港は関連マーケットメイカーを急ぐ必要があるのか？
2023年のライセンス制度施行以降、香港のライセンスを持つ取引所は「コンプライアンス」や「安全性」の問題を解決しましたが、「流動性の低迷」だけは依然として払拭できない影のままです。
伝統的な証券市場では、マーケットメイカー（庄家）は市場の「潤滑油」です。しかし、香港の従来の規制枠組みでは、利益相反を防ぐために、証券監督
