#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether?

2026年2月現在、市場は近年最も著しい「流動性地震」の一つを経験しています。金やビットコインは、通常、代替手段や逆相関の動きが期待される資産ですが、なぜ同時に急落しているのかを理解するには、金融システムの奥深くで進行している三つの主要な波を検討する必要があります。
1. 流動性不足と「キャッシュは王様」時代
現在の下落の主な理由は、これらの資産の本質的価値への信頼喪失ではなく、むしろ現金への緊急の需要です。市場の混乱により、大規模な資金や投資家は「マージンコール」の圧力にさらされています。そのような状況では、機関は何を売るかではなく、何を最も早く売れるかを考えます。高い流動性を持つ金とビットコインは、これらの危機的瞬間に最初に「犠牲」にされる資産となります。言い換えれば、これらの主要な「要塞」資産は、株式やその他のポジションの損失をカバーするために売却されるのです。
2. 「ハト派的」FRBとドルの強さ
ケビン・ウォーシュのような、より引き締め的な金融政策を支持する人物のFRB議長就任は、市場の「安価な資金」期待を突然断ち切りました。債券利回りの上昇は、利子を生まない金や、リスク志向に依存するビットコインの魅力を短期的に圧倒しています。米ドルの他通貨に対する急激な上昇は、商品価格とデジタル資産の両方に下押し圧力をかけています。
3. 投機的飽和とテクニカル修正
1月末には、金が約5,500ドルに近づき、ビットコインが記録的な水準に達する中、市場には深刻な「買い過ぎ」状態が出現しました。両資産の急激な反落は、基本的に不健全な成長に続く「浄化」段階です。アナリストは、特に金鉱株の下落は、運営コストよりも一般的な市場の恐怖から来ていると強調しています。
要約すると、この同時の下落は、資産自体の根本的な価値の劣化ではなく、世界的な金融システムのレバレッジ縮小と現金への急ぎによるものです。

金は長らく安全資産とされてきましたが、現在の市場の動きの中では、最も流動性の高い資産の一つとして、危機時に最初に売却される傾向があります。金の価格は、投資家のリスク回避姿勢や市場の流動性状況に大きく左右されます。

ビットコインもまた、リスク資産としての性質を持ち、投資家のリスク許容度に応じて価格が変動します。最近の市場の動きでは、金と同様に、流動性不足やリスク回避の動きにより、急落しています。

### 主要なポイント
- 流動性不足と現金需要の高まり
- FRBの金融政策とドルの強さ
- 投機的過熱とテクニカルな調整

これらの要因が複合的に作用し、金とビットコインの同時下落を引き起こしています。これは、資産の根本的な価値の劣化ではなく、世界的な金融システムのレバレッジ縮小と現金化の急ぎによるものであると理解されます。