昨夜、世界の金融市場は激しい乱高下を経験しました。2024年2月5日、暗号通貨、主にビットコイン（BTC）をはじめとする仮想通貨と、金や銀などの伝統的な資産は、投資家がリスクの高いポジションから逃避したことにより大きな影響を受けました。ビットコインは日中に最大12％下落し、64,000ドルを下回り、2024年10月以来の最低水準に達しました。暗号通貨の時価総額は1.2兆ドル以上減少し、金価格は1％下落、銀は急落して6.6％の下落を記録しました。この動きは広範なリスク回避の波の一部と解釈されていますが、金は比較的安定を保った一方で、暗号資産のレバレッジポジションの清算が危機を深めました。昨日の下落は単一の引き金によるものではなく、マクロ経済の不確実性、政治的動き、市場のダイナミクスの交錯によって加速されました。以下は主な要因です。

1. 👉 リスク資産からの逃避とテクノロジー株売りの効果：投資家は、テクノロジー株の売りに影響され、投機的資産である暗号通貨を放棄しました。BTCは11-13％の下落を経験し、ナスダック指数と高い相関を示しました。これは、「デジタルゴールド」と称されるBTCがストレステストに失敗したことを示しています。同じ期間に実物の金価格は上昇傾向を維持しましたが、BTCは逆方向に動きました。共有された分析によると、この逃避は流動性の引き出しによるものです：「資金調達が引き締まると、ストップロス注文が発動し、レバレッジが強制的に清算され、流動性の高い資産が最初に売却された。」

2. 👉 政治的および金融政策の圧力：米国大統領ドナルド・トランプのケビン・ウォーシュのFRB議長就任の指名は、市場に「タカ派」的な金融政策の懸念をもたらしました。ウォーシュの指名は、金融政策が引き締められる兆候と見なされ、金利上昇の期待を高めました。これが暗号通貨のような金利敏感資産に影響を与えました。Xで強調されたように、「米国財務長官スコット・ベッセントの『政府は暗号を支援しない』との声明が売りを加速させた。」同様に、金と銀の下落は投機的ポジションの逆転によるものでした：金は9％下落し、銀は二桁の下落を記録しましたが、これはレバレッジ取引の結果であり、需要の根本的な減少ではありませんでした。

3. 👉 市場内部のダイナミクスと清算の波：暗号取引所では大規模な売りが観測されました。例えば、35億ドル相当のBTCの売却により、20分で価格が暴落しました。(十億ドルがETFから引き出され、マイナーはコスト圧力の下で売却しました。生産コストは約87,000ドルでした。金と銀では、記録的な上昇後の利益確定と流動性の逼迫が効果的に働きました。銀は工業需要の弱さからより大きな打撃を受けました。有名な投資家マイケル・バリーは、BTCの10％超の下落が「デススパイラル」を引き起こす可能性を警告し、採掘企業やBTC関連企業のリスクを強調しました。

4. 👉 グローバルな影響と地政学的緊張：米国の雇用データの減速、インフレ圧力、ドルの強さはリスク志向を抑制しました。地政学的緊張により金は5,000ドルを超えましたが、暗号通貨はこの「安全資産」の役割を果たせませんでした。アジア市場への影響も拡大し、例えばウォール街のテック株の損失がアジアの株価指数を引き下げました。

**ビットコインの価格推移を示すチャート**

このように、複合的な要因が重なり合い、市場は大きな混乱に見舞われました。投資家は今後も慎重な姿勢を維持し、リスク管理を徹底する必要があります。