景気決算期の中心に入る中、経済のファンダメンタルズは混在しつつも概ね良好な兆候を示しています。今週、金融市場は堅調な耐久財受注指標とともに、テクノロジー大手の四半期決算の発表ラッシュを消化しつつ、連邦準備制度理事会（Fed）は現行の3.50-3.75%の金利範囲を維持する方針を固めています。## 耐久財需要、予想を上回る急増最近の耐久財受注データは、企業の資本支出の堅調な回復を示しています。11月の耐久財受注は5.3%増加し、予想の0.2%増を80ベーシスポイント上回る大幅な伸びとなりました。これは、2025年5月の異例の+16.5%の急増以来最も強い月次数値であり、短期的な経済見通しに対する企業の信頼感の回復を示しています。輸送セクター（大型航空機の受注が支配的な変動の激しい分野）を除外すると、耐久財受注は0.5%と堅調で、10月の下方修正後の0.1%から上昇しています。特に、航空機を除く非防衛資本財—製造装置やオフィスインフラなどの「コア」ビジネス投資の重要な指標—は0.7%増加し、予測の0.3%を大きく上回りました。これは、2025年9月の+1.0%以来最も強い数値であり、ビジネス機器への需要が持続していることを示しています。耐久財の出荷も予想の0.2%を上回る0.4%増加し、10月の0.8%からやや減少しましたが、全体として耐久財受注の堅調さは、経済の拡大とビジネス投資サイクルの拡大を裏付けており、Fedが短期的に金利を据え置くとの見方を強化しています。## 今週のテクノロジー大手の四半期決算「マグニフィセント7」と呼ばれるテクノロジーリーダーたちが、2026年第1四半期に向けて市場のセンチメントを再形成する四半期決算を発表します。これらの巨大キャップ銘柄のうち4つは数日以内に報告を予定しており、それぞれ異なる成長軌道を描いています。**Apple**は週中の市場クローズ後に第1四半期の決算を発表し、ウォール街は前年比+10.4%の利益成長と+10.6%の売上拡大を予測しています。世界的にiPhone市場が成熟する中、Appleは高成長のテクノロジーストーリーから、投資の中核を担う企業へと移行しています。**Microsoft**は13四半期連続の利益超過を記録しており、次の第2四半期の決算では利益+20%、売上+15%の増加が見込まれています。ソフトウェアとクラウドコンピューティングのリーダーは、AIインフラ需要の恩恵を引き続き受けています。**Meta Platforms**は第4四半期の売上成長率+20%を目標としていますが、利益は前年比+1.6%とわずかに増加する見込みです。同社の12四半期連続の利益超過は、広告市場の動向やAI投資を背景に、この控えめな利益ハードルをクリアできる可能性を示唆しています。**Tesla**は例外的なケースで、利益は38.4%減少、売上も前年比で2.3%減少すると予測されています。電気自動車メーカーは、約10,000台の未販売のCybertrucksを抱え、約8億ドルの在庫問題に直面していますが、長期的にはAIと自律走行の分野での展望を持ち続けています。## 経済背景、市場のポジショニングを後押し耐久財データの堅調さは、企業の資本支出の最も広範な指標であり、景気後退のシナリオに反するものであり、株式市場の回復力を支持しています。強い企業投資は、一部の巨大テック銘柄の短期的な利益圧力にもかかわらず、将来の成長に対する企業の信頼感を維持していることを示しています。この耐久財の勢いと、差し迫ったFedの利下げの見通しがない状況は、株価評価が企業の収益実現とAIの収益化進展に依存する背景を作り出しています。半導体需要は引き続き加速しており、2021年の4,520億ドルから2028年までに9,710億ドルに拡大すると予測されており、複数のエンドマーケットにわたるテクノロジーサプライヤーにとって構造的な追い風となっています。
堅牢で耐久性のある製品のデータは、決算シーズン中にビジネスの回復力を示しています。
これらの製品は、長期間にわたり高い性能を維持し、顧客の信頼を獲得しています。
### 重要なポイント
- 高品質な素材の使用
- 厳格な品質管理プロセス
- 市場の需要に応じた革新的な設計
これにより、企業は競争力を維持し、経済の変動にも耐えることができます。
景気決算期の中心に入る中、経済のファンダメンタルズは混在しつつも概ね良好な兆候を示しています。今週、金融市場は堅調な耐久財受注指標とともに、テクノロジー大手の四半期決算の発表ラッシュを消化しつつ、連邦準備制度理事会（Fed）は現行の3.50-3.75%の金利範囲を維持する方針を固めています。
耐久財需要、予想を上回る急増
最近の耐久財受注データは、企業の資本支出の堅調な回復を示しています。11月の耐久財受注は5.3%増加し、予想の0.2%増を80ベーシスポイント上回る大幅な伸びとなりました。これは、2025年5月の異例の+16.5%の急増以来最も強い月次数値であり、短期的な経済見通しに対する企業の信頼感の回復を示しています。
輸送セクター（大型航空機の受注が支配的な変動の激しい分野）を除外すると、耐久財受注は0.5%と堅調で、10月の下方修正後の0.1%から上昇しています。特に、航空機を除く非防衛資本財—製造装置やオフィスインフラなどの「コア」ビジネス投資の重要な指標—は0.7%増加し、予測の0.3%を大きく上回りました。これは、2025年9月の+1.0%以来最も強い数値であり、ビジネス機器への需要が持続していることを示しています。
耐久財の出荷も予想の0.2%を上回る0.4%増加し、10月の0.8%からやや減少しましたが、全体として耐久財受注の堅調さは、経済の拡大とビジネス投資サイクルの拡大を裏付けており、Fedが短期的に金利を据え置くとの見方を強化しています。
今週のテクノロジー大手の四半期決算
「マグニフィセント7」と呼ばれるテクノロジーリーダーたちが、2026年第1四半期に向けて市場のセンチメントを再形成する四半期決算を発表します。これらの巨大キャップ銘柄のうち4つは数日以内に報告を予定しており、それぞれ異なる成長軌道を描いています。
Appleは週中の市場クローズ後に第1四半期の決算を発表し、ウォール街は前年比+10.4%の利益成長と+10.6%の売上拡大を予測しています。世界的にiPhone市場が成熟する中、Appleは高成長のテクノロジーストーリーから、投資の中核を担う企業へと移行しています。
Microsoftは13四半期連続の利益超過を記録しており、次の第2四半期の決算では利益+20%、売上+15%の増加が見込まれています。ソフトウェアとクラウドコンピューティングのリーダーは、AIインフラ需要の恩恵を引き続き受けています。
Meta Platformsは第4四半期の売上成長率+20%を目標としていますが、利益は前年比+1.6%とわずかに増加する見込みです。同社の12四半期連続の利益超過は、広告市場の動向やAI投資を背景に、この控えめな利益ハードルをクリアできる可能性を示唆しています。
Teslaは例外的なケースで、利益は38.4%減少、売上も前年比で2.3%減少すると予測されています。電気自動車メーカーは、約10,000台の未販売のCybertrucksを抱え、約8億ドルの在庫問題に直面していますが、長期的にはAIと自律走行の分野での展望を持ち続けています。
経済背景、市場のポジショニングを後押し
耐久財データの堅調さは、企業の資本支出の最も広範な指標であり、景気後退のシナリオに反するものであり、株式市場の回復力を支持しています。強い企業投資は、一部の巨大テック銘柄の短期的な利益圧力にもかかわらず、将来の成長に対する企業の信頼感を維持していることを示しています。
この耐久財の勢いと、差し迫ったFedの利下げの見通しがない状況は、株価評価が企業の収益実現とAIの収益化進展に依存する背景を作り出しています。半導体需要は引き続き加速しており、2021年の4,520億ドルから2028年までに9,710億ドルに拡大すると予測されており、複数のエンドマーケットにわたるテクノロジーサプライヤーにとって構造的な追い風となっています。