#FedKeepsRatesUnchanged

米連邦準備制度理事会（Fed）が2026年最初の会合で下した決定は、世界の市場が予想していた「一時停止」期間を開始させましたが、これは戦略的に重要な深みを持ち、2026年の経済ビジョンの最初の具体的な一歩となります。
2026年の最初の動き：現状維持
2026年1月28日に開催された連邦公開市場委員会（FOMC）の会合の結果、Fedは政策金利を3.50% - 3.75%の予想範囲内で据え置きました。昨年の最終四半期に連続して行われた3回の利下げに続き、この決定は、銀行が「様子見」モードに移行したことを最も明確に示すものです。
決定のハイライト：
過半数の投票：金利決定は10対2の賛成で可決されました。クリストファー・ウォラーとスティーブン・ミランの25ベーシスポイントの利下げに反対する意見は、「ハト派」的なトーンがFed内で依然として活発であることを証明しています。
インフレへの強調：政策声明では、インフレが依然として目標を上回り、「やや高い」状態にあることに言及し、慎重な姿勢を強調しました。
労働市場：労働市場の弱さは「安定化」の兆しに置き換えられたと述べられました。
市場の「混合」な動き
発表後、市場は一方向の動きではなく、さまざまな資産クラスで多様な反応を示しました。
金と銀：金属価格は堅調に推移し、金利は横ばいを保ちつつ、将来の利下げの可能性は完全には閉ざされませんでした。スポットゴールドは過去最高値の$5,200を超え、銀も工業需要に支えられてこの傾向を反映しました。
ドル指数：米国大統領の声明でドルは「好調」と述べられたにもかかわらず、ドル指数（DXY）は引き続き95.5付近で推移し、2022年2月以来の最低水準の一つとなっています。
グローバル指数：Fedの慎重なトーンはリスク志向を抑制しましたが、テクノロジー株の中で人工知能に対する楽観的な見方が、市場の急落を防ぎました。
なぜFedは「パス」したのか？
主な理由は以下の3つです：
経済の回復力：米国経済の成長率が4%以上を超えたことで、金利を現状維持し続ける余地が生まれました。
政治的圧力と独立性：2026年のFed議長候補者の議論や増大する政治的圧力の中、パウエル政権はデータに基づいた独立した意思決定メカニズムを維持しようと努めています。
地政学的な不確実性：中東の緊張や貿易関税の潜在的なリスクによるインフレ上昇の可能性が、Fedに一時停止と慎重な対応を促しました。
今後の見通し：3月以降
市場参加者は次回の会合（3月17-18日）に注目しています。3月の利下げの期待は低いままですが、経済学者は2026年の残りの期間に少なくとも2回の利下げを予想しています。
要約すると、Fedは市場に対して明確なメッセージを送りました：「インフレを抑制したが、完全には克服していない。雇用を守ったが、油断していない。」