📉 イーサリアムは岐路に立たされています：クジラの蓄積が2月に15％のリバウンドを引き起こす可能性はあるのか？

イーサリアム（ETH）は、2026年2月において重要な技術的およびファンダメンタルな局面に差し掛かっています。1月は、歴史的な中央値上昇率+32%を大きく下回る7%の下落を記録し、失望の結果となりました。これにより、2番目に大きい暗号通貨は今、明確な底値を模索しています。B2BINPAYのアナリストは、過去のパターンに過度に依存することに警鐘を鳴らしていますが、オンチェーン指標の一つである純未実現損益（NUPL）や、新たに観測されている「落下ウェッジ」形成は、売り圧力がついに枯渇しつつある兆候を示しています。今月、クジラは約400万ETHを追加し、長期保有者は依然としてプラスの純ポジションを維持しています。これらの動きとともに、機関投資家向けETFの資金流入が安定すれば、市場は3400ドルのレジスタンスゾーンに向けて緩和的な反発を見せる可能性があります。

歴史的パターンと2026年の現実

イーサリアムの年初の動きは、その長期的な季節性パターンと比べて異例の展開となっています。

• 1月の赤字: 歴史的に、1月はイーサリアムの最も好調な月の一つであり、中央値リターンは+32%です。しかし、2026年1月は7%の下落で終わり、これは2025年の弱気なスタートにより近い動きです。
• 2月の見通し: 2016年以降、2月は中央値で約**+15%**の上昇を示しています。この数字は回復の希望を示す一方で、専門家は、明確なファンダメンタルズの後押しがなければ、前年の2月に見られた37%の急落を引き起こしたレバレッジ駆動の価格発見の動きが再び起こる可能性を警告しています。

テクニカル分析：落下ウェッジとRSIダイバージェンス

価格の動きは弱いものの、基礎となるモメンタム指標は早期の反転シグナルを示しています。

• 強気のウェッジ: 2日足チャートでは、ETHは変動の激しい落下ウェッジの中を動いています。このパターンからのブレイクアウトが確認されれば、理論上60%の上昇も狙えますが、まずは直近の抵抗線に注目すべきです。
• 勢いのリセット: 12月中旬から1月下旬にかけて、イーサリアムは安値を更新しつつも、RSIは37付近で安定していました。この「強気のダイバージェンス」は、売り圧力が弱まっていることを示唆しており、$2,690のサポートラインが維持されれば、短期的な反発の可能性が高まります。

オンチェーンの健全性：クジラの信念とETFへの警戒

投資家層の間で見られる動きの差異が、イーサリアムの現在の評価を左右しています。

• クジラの積極買い: 大口保有者は1月の下落局面でも積極的に買い増しを行い、総供給量は1億118万ETHから1億516万ETHへと増加しました。これは、昨年の同時期に見られた大規模な分散売却とは対照的です。
• 制度的投資の断片化: 機関投資家のセンチメントは依然として二極化しています。FidelityのFETHは月末に資金流入を記録していますが、一方で、より広範なスポットETH ETFは1月下旬に7万ETH超の資金引き出しを経験しています。このような断片化した動きは、市場がまだ「全体的な安心」のシグナルを待っていることを示しています。

重要な免責事項

この分析は情報提供と教育目的のみを意図しており、金融、投資、法的アドバイスを目的としたものではありません。2026年2月のイーサリアム（ETH）の価格予測は、2026年1月30日時点の過去のリターン、テクニカルパターン、オンチェーンデータに基づいています。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではなく、市場は依然として極めて高い変動性にさらされています。「落下ウェッジ」などのテクニカルパターンは確率的なものであり、ブレイクアウトではなく崩壊に至る可能性もあります。NUPLなどのオンチェーン指標は、市場全体の「キャピチュレーション」（投げ売り）はまだ起きていないことを示しています。投資判断を行う前に、必ず徹底的なリサーチ（DYOR）を行い、資格を持つ金融専門家に相談してください。

イーサリアムのクジラの積み増しは、2月の15%上昇を引き起こすのに十分でしょうか、それとも2,120ドルへの再テストに向かうのでしょうか？