TL;DR* ステーブルコインの流動性はイーサリアムからトロンへと移行しており、ほぼゼロの手数料と高速取引が推進力となっている。* トロンの供給額は830億ドルを超え、送金や決済の主要ネットワークとしての地位を固めている。* ステーブルコインの時価総額は3,000億ドルに達し、成熟と実世界でのユースケースを示している。---ERC-20ステーブルコインの供給減少はしばしば「暗号からの流動性流出」と表現されるが、数字は異なるストーリーを語っている：**流動性はネットワーク間で移動している**。2026年1月19日、トロン（TRC-20）のUSDTは82,434,679,540トークンを記録した。1日後の**1月20日**には、その数値は83,434,679,540に跳ね上がった。この変化は**1億ドルのUSDTがトロン上で直接ミントされた**ことを示している。一方、イーサリアムは同時期に縮小を経験した。**USDT ERC-20は30億ドル減少**し、**USDC ERC-20は35.5億ドル減少**した。合計で約**65億ドルのステーブルコインがイーサリアムから撤退**したことになる。## イーサリアム、歴史的な資金流出を記録**イーサリアムのステーブルコイン供給**は急激に減少し、前週比約**70億ドル**減の**155〜1660億ドル**に落ち込んだ。これはメインネットでの**流出額3.78億ドル**と一致している。この減少は、**オフショア資本のイーサリアムからの回転**と、暗号ステーブルコインの**歴史的な週次下落**に伴うものだ。一方、トロンは同期間に**10.2億ドルの流入**を記録し、**830億ドル超の供給**を持つ**第2位のステーブルコインネットワーク**としての地位を強化した。主に**USDT**が支配的である。ネットワークは1日あたり**200億ドル超の取引高**を処理し、新興市場での**高スループット決済**における耐性と魅力を示している。## コスト優位性がトロンへの移行を促進**トロンの優位性**—**ほぼゼロの手数料**（中央値0.09ドル対イーサリアムの3.73ドル）、**3秒の確認時間**、**EVM互換性**—が差別化を促し、イーサリアム縮小の中でも成長を維持している。このシフトは、**投機よりもユーティリティ**を重視するステーブルコインの動きの一例であり、トロンは**決済層の重要な役割**を担っている。**イーサリアムとトロンは**調整後のステーブルコイン取引量で支配的であり、2025年9月には**7720億ドル**（全体の64%）を決済したが、**Layer 2ソリューション**の**BaseやArbitrum**は**コスト効率とスピード**の面で台頭している。トロンは**USDTの流れ**において優れており、発行者の**Circleは特定チェーンでのサポート制限**を設け、**マルチレール戦略**を推進している。## 時価総額が3,000億ドルの節目を突破**ステーブルコインの時価総額**は2025年後半に約**3,000億ドル**に達し、前年比**49%増**となった。これは**クロスボーダー決済**や**実資産のトークン化**による**流動性のトークン化**が牽引している。動向は、**2026年の伝統的金融との連携**を示唆し、**銀行発行コイン**や**ステーブルコインとフィアットのレール**を通じた**グローバル決済**の拡大を促進している。機関投資家は、**深い流動性と確定性**を持つ**イーサリアム**の主要レールを好み、**二次Layer 2や高スループットチェーン**（例：ソラナ）を補完的に利用している。フラグメンテーションは**耐性とスケーラビリティ**を向上させ、ステーブルコインを**インターネットネイティブなドル**として位置付けている。## 資本回転は最適化戦略を反映**ネットワーク間の資本回転**は**運用コストの最適化**を示す。ユーザーは特定のニーズに最適なチェーンへ資金を移動させ、**マイクロペイメント**から**大規模な機関決済**まで対応している。トロンは**1日あたり200億ドル超のステーブルコイン取引**を処理し、**従来の決済業者**に匹敵する取引量を誇る。アジアやラテンアメリカで**送金インフラの優先基盤**として定着している。**トロンの3秒確認**は、他のネットワークの長いブロック時間と対比される。**確定の速さ**は、**POS端末や取引**のような**遅延が許されないユースケース**を可能にしている。## EVM互換性が移行の摩擦を軽減**EVM互換性**により、もともとイーサリアム向けに構築されたプロジェクトはコードを書き換えることなくトロンに展開できる。**技術的な相互運用性**は**マルチチェーン移行**の摩擦を軽減している。**CircleはUSDCの発行を**、**セキュリティとコンプライアンス基準**に基づき選定されたネットワークに限定している。この戦略は、**Tetherの広範なUSDT配布**とは対照的だ。**ステーブルコイン発行者は**、展開前に**ネットワークのセキュリティリスク**を評価する。**攻撃履歴**や**過度な中央集権化**のあるチェーンは、**トップクラスの発行者**を惹きつける障壁となる。**BaseやArbitrum**は、**Ethereumメインネット**に比べて**コストを大幅に削減**しつつも、**Ethereumのセキュリティ継承**を維持している。**Layer 2ソリューション**は**手数料に敏感な取引量**を取り込みつつ、**ベースレイヤーの信頼性**を損なわない。## 取引量は従来のシステムに匹敵2025年9月の**7,720億ドルの取引高**は、ステーブルコインが**大規模な決済レール**として機能していることを示している。**オンチェーン活動**は、**Visaの特定の経路**と比肩する規模に達している。1週間でのイーサリアムの**70億ドルの減少**は、回転を示すものであり、**暗号からの純粋な退出**ではない。資金は他のチェーンへ移動し、**総市場流動性**は維持されている。機関投資家は、**異なるブロックチェーンを使ったマルチレール戦略**を採用し、**イーサリアムはカストディと最終決済**を担当し、**より高速なチェーンは日常業務**を処理している。## ネットワークの専門化が加速**ネットワークの専門化**は、特定のユースケースに最適化された結果、加速している。**トロンは送金**と**ピアツーピアの転送**に焦点を当て、**イーサリアムは機関向けのカストディと大規模決済**を担う。**ステーブルコインの供給シフト**は**市場の不安定化**を引き起こすことなく行われた。流動性はチェーン間をシームレスに移動し、**クロスチェーン転送の成熟したインフラ**を示している。**決済業者や取引所**は、**複数のブロックチェーンネットワーク**をサポートし、**ステーブルコインの入出金**を可能にしている。**マルチチェーンインフラ**は標準となりつつある。**トロンの取引スループット**は**2,000以上/秒**を超え、**消費者向け決済アプリ**のスケールを可能にしている。これは、**従来の銀行インフラ**が限定的な市場での**加盟店採用**を支援している。## 規制の動向がステーブルコイン発行者のネットワーク選択に影響**明確な規制枠組み**を持つ法域は、**コンプライアンスを満たす発行者**を惹きつける。一方、**規制の不確実性**は**許可不要チェーン**への活動移行を促す。**3,000億ドルの時価総額**は、ステーブルコインを**グローバル決済インフラの重要要素**として位置付けている。取引量の指標は、**伝統的金融との連携**が加速していることを示している。**クロスボーダー決済経路**は、**従来の送金に比べて数分以内**の決済時間を報告している。**スピードの優位性**が、**国際サプライチェーンを管理する企業**の採用を促進している。**ネットワーク手数料**は、小額取引の**経済的実現可能性**に直接影響する。**トロンの中央値0.10ドル未満の手数料**は、**高コストネットワークでは不可能なマイクロペイメント**を可能にしている。
ステーブルコインはネットワーク間を移動しながら暗号通貨のまま - Crypto Economy
TL;DR
ERC-20ステーブルコインの供給減少はしばしば「暗号からの流動性流出」と表現されるが、数字は異なるストーリーを語っている：流動性はネットワーク間で移動している。
2026年1月19日、トロン（TRC-20）のUSDTは82,434,679,540トークンを記録した。1日後の1月20日には、その数値は83,434,679,540に跳ね上がった。この変化は1億ドルのUSDTがトロン上で直接ミントされたことを示している。
一方、イーサリアムは同時期に縮小を経験した。USDT ERC-20は30億ドル減少し、USDC ERC-20は35.5億ドル減少した。合計で約65億ドルのステーブルコインがイーサリアムから撤退したことになる。
イーサリアム、歴史的な資金流出を記録
イーサリアムのステーブルコイン供給は急激に減少し、前週比約70億ドル減の155〜1660億ドルに落ち込んだ。これはメインネットでの流出額3.78億ドルと一致している。この減少は、オフショア資本のイーサリアムからの回転と、暗号ステーブルコインの歴史的な週次下落に伴うものだ。
一方、トロンは同期間に10.2億ドルの流入を記録し、830億ドル超の供給を持つ第2位のステーブルコインネットワークとしての地位を強化した。主にUSDTが支配的である。ネットワークは1日あたり200億ドル超の取引高を処理し、新興市場での高スループット決済における耐性と魅力を示している。
コスト優位性がトロンへの移行を促進
トロンの優位性—ほぼゼロの手数料（中央値0.09ドル対イーサリアムの3.73ドル）、3秒の確認時間、EVM互換性—が差別化を促し、イーサリアム縮小の中でも成長を維持している。このシフトは、投機よりもユーティリティを重視するステーブルコインの動きの一例であり、トロンは決済層の重要な役割を担っている。
イーサリアムとトロンは調整後のステーブルコイン取引量で支配的であり、2025年9月には7720億ドル（全体の64%）を決済したが、Layer 2ソリューションのBaseやArbitrumはコスト効率とスピードの面で台頭している。トロンはUSDTの流れにおいて優れており、発行者のCircleは特定チェーンでのサポート制限を設け、マルチレール戦略を推進している。
時価総額が3,000億ドルの節目を突破
ステーブルコインの時価総額は2025年後半に約3,000億ドルに達し、前年比49%増となった。これはクロスボーダー決済や実資産のトークン化による流動性のトークン化が牽引している。動向は、2026年の伝統的金融との連携を示唆し、銀行発行コインやステーブルコインとフィアットのレールを通じたグローバル決済の拡大を促進している。
機関投資家は、深い流動性と確定性を持つイーサリアムの主要レールを好み、二次Layer 2や高スループットチェーン（例：ソラナ）を補完的に利用している。フラグメンテーションは耐性とスケーラビリティを向上させ、ステーブルコインをインターネットネイティブなドルとして位置付けている。
資本回転は最適化戦略を反映
ネットワーク間の資本回転は運用コストの最適化を示す。ユーザーは特定のニーズに最適なチェーンへ資金を移動させ、マイクロペイメントから大規模な機関決済まで対応している。
トロンは1日あたり200億ドル超のステーブルコイン取引を処理し、従来の決済業者に匹敵する取引量を誇る。アジアやラテンアメリカで送金インフラの優先基盤として定着している。
トロンの3秒確認は、他のネットワークの長いブロック時間と対比される。確定の速さは、POS端末や取引のような遅延が許されないユースケースを可能にしている。
EVM互換性が移行の摩擦を軽減
EVM互換性により、もともとイーサリアム向けに構築されたプロジェクトはコードを書き換えることなくトロンに展開できる。技術的な相互運用性はマルチチェーン移行の摩擦を軽減している。
CircleはUSDCの発行を、セキュリティとコンプライアンス基準に基づき選定されたネットワークに限定している。この戦略は、Tetherの広範なUSDT配布とは対照的だ。
ステーブルコイン発行者は、展開前にネットワークのセキュリティリスクを評価する。攻撃履歴や過度な中央集権化のあるチェーンは、トップクラスの発行者を惹きつける障壁となる。
BaseやArbitrumは、Ethereumメインネットに比べてコストを大幅に削減しつつも、Ethereumのセキュリティ継承を維持している。Layer 2ソリューションは手数料に敏感な取引量を取り込みつつ、ベースレイヤーの信頼性を損なわない。
取引量は従来のシステムに匹敵
2025年9月の7,720億ドルの取引高は、ステーブルコインが大規模な決済レールとして機能していることを示している。オンチェーン活動は、Visaの特定の経路と比肩する規模に達している。
1週間でのイーサリアムの70億ドルの減少は、回転を示すものであり、暗号からの純粋な退出ではない。資金は他のチェーンへ移動し、総市場流動性は維持されている。
機関投資家は、異なるブロックチェーンを使ったマルチレール戦略を採用し、イーサリアムはカストディと最終決済を担当し、より高速なチェーンは日常業務を処理している。
ネットワークの専門化が加速
ネットワークの専門化は、特定のユースケースに最適化された結果、加速している。トロンは送金とピアツーピアの転送に焦点を当て、イーサリアムは機関向けのカストディと大規模決済を担う。
ステーブルコインの供給シフトは市場の不安定化を引き起こすことなく行われた。流動性はチェーン間をシームレスに移動し、クロスチェーン転送の成熟したインフラを示している。
決済業者や取引所は、複数のブロックチェーンネットワークをサポートし、ステーブルコインの入出金を可能にしている。マルチチェーンインフラは標準となりつつある。
トロンの取引スループットは2,000以上/秒を超え、消費者向け決済アプリのスケールを可能にしている。これは、従来の銀行インフラが限定的な市場での加盟店採用を支援している。
規制の動向がステーブルコイン発行者のネットワーク選択に影響
明確な規制枠組みを持つ法域は、コンプライアンスを満たす発行者を惹きつける。一方、規制の不確実性は許可不要チェーンへの活動移行を促す。
3,000億ドルの時価総額は、ステーブルコインをグローバル決済インフラの重要要素として位置付けている。取引量の指標は、伝統的金融との連携が加速していることを示している。
クロスボーダー決済経路は、従来の送金に比べて数分以内の決済時間を報告している。スピードの優位性が、国際サプライチェーンを管理する企業の採用を促進している。
ネットワーク手数料は、小額取引の経済的実現可能性に直接影響する。トロンの中央値0.10ドル未満の手数料は、高コストネットワークでは不可能なマイクロペイメントを可能にしている。