CLARITY 法案審議遅延は否定ではなく、「博弈未だ終局に達せず」

CLARITY 法案審議遅延は、一見すると規制期待のネガティブ材料に見えるが、実際には制度的な博弈の「遅延処理」に近い。現在の政治サイクルと規制の意見の相違が依然として明らかな背景の中で、遅延自体は立場の反転を意味するものではなく、各方面が権責の境界について合意に達していないことを示している。
立法の論理から見ると、CLARITY が触れるのは核心的な問題：どの暗号資産が証券に該当し、誰が規制を担当し、CFTC と SEC の権限をどう区分するか。こうした問題は本来、迅速な決定には向かない。審議の遅延は、むしろこの法案が依然として現実的な議論の価値を持っていることを意味し、直接的に棚上げされたわけではない。
市場にとって、この不確実性は新たな変数ではなく、「古い問題の延長線上」にある。真のリスクは遅延そのものではなく、長期にわたる未解決によるコンプライアンスの曖昧さだ。短期的な感情は揺れるかもしれないが、構造的な方向性は否定されていない。
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