🌐 マクロ展望2026：構造的背景

マクロの観点から見ると、基盤は比較的安定しています：
世界のGDP成長率：約3.1%–3.3% (IMF & Bloomberg推定)
米国、ヨーロッパ、アジアによる成長支援
AI投資は主要な生産性と収益の推進力になりつつある
2025年の利下げ後、市場は2026年の連邦準備制度の動向を注視
→ 主に中立的、可能性として1〜2回の限定的な利下げ
この環境はリスク資産にとって広く支援的です
しかし、重要なリスクは依然として活発です：
政治的不確実性 (トランプの貿易・財政政策の逆転)
地政学的緊張
中国の成長鈍化
AI投資が期待に届かないリスク
🎯 市場の解釈
トランプの関税逆転は明確なシグナルを送りました：
📌 市場はもはやレトリックを価格に反映させていません — 行動を価格に反映させています。
しかし、ドイツ銀行などの機関が指摘するように：
これらの逆転は短期的な楽観を促進しがちで、
構造的な政策リスクを排除しません。
債券市場や大規模資本フローは慎重なままです。
➡️ この上昇は完全には確認されていません。
🧭 最終見解：体制の変化ではなく、バランスのフェーズ
短期：安心感 + ボラティリティ
中期：政治的見出しに依存した楽観
長期：AI主導の成長 vs 政策の不安定性
📌 恐怖はもはや加速していませんが、自信は回復していません。
これらの移行期は、しばしば機会と急激な逆転の両方をもたらします。
❓ この動きを、持続的なグローバルリスクオンサイクルの始まりと見るか、それとも次の波のボラティリティ前の戦術的な一時停止と見るか？
#TrumpWithdrawsEUTariffThreats