なぜCoinbaseは一言でCLARITY法案の投票議題を停止させることができたのか？

原文タイトル：The Biggest U.S. Crypto Company Asserts Its Power in Washington原文作者：David Yaffe-Bellany，The New York Times编译：Peggy，BlockBeats

原文作者：律动BlockBeats

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转载：火星财经

編者按：原本即将进入关键投票的《Clarity 法案》，因为 Coinbase CEO Brian Armstrong 的公开反对被紧急叫停。争议焦点是稳定币付息限制与 SEC 权力边界。事实上，随着特朗普上台后的监管转向，加密行业已从「被监管者」逐渐变成「规则谈判者」。这次插手不仅改变了投票进程，也暴露出加密立法背后真实的利益博弈。

以下为原文：

数ヶ月にわたる交渉の末、重要な暗号通貨法案は木曜日に上院の委員会投票に入る予定だった。これは立法過程の重要な一歩である。

しかし、その後、米国最大の暗号企業Coinbaseの最高責任者がソーシャルメディアで声を上げた。CoinbaseのCEO、ブライアン・アームストロングは水曜日の夜にX上で次のように書いた：「残念ながら、Coinbaseは現行のテキストバージョンの法案を支持できません。このバージョンは明らかに現行の規制状況よりも悪化します。私たちは法案がない方が良い、ひどい法案は望みません。」

数時間後、上院の投票は取りやめとなった。

通常、物議を醸す立法の投票の行方は、党派間の綱引きの中で少数の穏健派議員の立場に依存することが多い。しかし、今週のこのマイルストーンとなる暗号法案の変化は、Coinbaseが今やワシントンで持つ巨大な影響力を浮き彫りにしている。トランプ大統領在任中、暗号業界の地位は急速に上昇していた。

過去数ヶ月、議会のスタッフは《Clarity 法案》の草案作成を推進してきた。この法案は約300ページに及び、暗号業界のほぼすべての重要な部分に規制枠組みを構築することを目的としている。その多くの規則は業界の関与と推進によって制定された。しかし、最後の瞬間に、アームストロングは提案された一節に反対を表明した。彼は、その表現がCoinbaseのある製品を禁止のリスクにさらす可能性があると考えたのだ。また、同法案は米国の最高金融規制機関である証券取引委員会（SEC）に過大な権限を与えると指摘した。

Coinbaseの今回の断固たる行動は、同社が長年にわたりワシントンで政治的影響力を行使してきた結果である。時価総額700億ドル近い上場企業として、Coinbaseは政治行動委員会（PAC）のネットワークに資金を提供しており、これらのPACは2024年の選挙に向けて1億3000万ドル以上を投じ、暗号業界支持議員の当選を支援している。

この集中的な政治活動は、議会に対して明確なシグナルを送っている：暗号業界に敵対する者は標的になり得る。

現在、業界の主要企業は自らの利益を推進するための十分なカードを持っている。ジョージア州立大学の金融専門家トッド・フィリップスは次のように述べている：「Coinbaseのこの一手は非常に巧妙だ。」Coinbaseの広報担当者はこれについてコメントしていない。

Coinbaseは2012年に設立され、ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨の売買・保管プラットフォームを提供している。誰でもアプリにログインし、数クリックで購入を完了できる。

しかし、最近まで、同社がワシントンで直面していた環境はより厳しいものだった。2023年、米国証券取引委員会（SEC）はCoinbaseを「未登録取引所」として訴追した。これはバイデン政権による暗号業界への全面的な取り締まりの一環だった。Coinbaseの共同創業者であるアームストロングは当時、SECの「執行による規制」手法を批判し、より明確な暗号規制ルールの策定を求めていた。

しかし、2024年にトランプ大統領が当選すると状況は一変した。就任直前、トランプとその息子たちは暗号事業を立ち上げ、トランプは公に米国を「世界の暗号の都」にすると宣言した。

トランプ就任後わずか数週間で、SECはCoinbaseや他の暗号企業に対する訴訟を取り下げた。その後、暗号業界は立法を推進し、この規制の「撤回」を法律に書き込み、将来的に政府が暗号業界への厳しい取り締まりを再開しないようにしようとした。

今年7月、政府の支援を受けて下院は自らの《Clarity 法案》を可決した。これは暗号業界が提案した新しい規制体系の構想をほぼ採用したものである。この法案により、Coinbaseなどの暗号企業は、デジタル通貨が証券に該当しないと主張しやすくなり、投資家や市場を保護するための連邦証券規制の対象外となる。

しかし、この法案は上院での推進時に抵抗に遭った。昨秋、上院の民主党議員は、分散型金融（DeFi）という暗号分野の一分野に対して厳格な規制を導入するルールを提案し、業界から強い反発を受けた。

同時に、銀行業界のロビイストは、法案に条項を追加し、Coinbaseなどの暗号取引所がステーブルコイン保有者に利息を支払うことを禁止しようとした。ステーブルコインは価格を1ドルに維持することを目的としたデジタル通貨である。銀行業界は、暗号取引所が提供するこの種の「付息商品」が、従来の預金口座と競合し、銀行業務を弱めると考えている。

この問題はすぐにCoinbaseの重要な関心事となった。付息を禁止されると、収益源の一つに影響を及ぼす可能性がある。Coinbaseの上級政策責任者カラ・カルバートは次のように述べている：「競争の方法は、この種のインセンティブプログラムを提供することだ。これは非常に重要だ。」

最新の《Clarity 法案》の草案は月曜日の深夜に公開された。議会のスタッフと暗号業界の幹部はすぐにテキストの精査を始め、木曜日に予定されていた上院委員会の会議に間に合うようにした。この会議は「markup」と呼ばれ、議員が修正案を提出する機会となる。markupが近づく中、他の暗号業界幹部は法案支持の意向を表明している一方、アームストロングは支持を撤回すると述べた。

水曜日の夜、サウスカロライナ州共和党上院議員で上院銀行委員会委員長のティム・スコットは、markupの延期を発表し、具体的な日時は未定とした。彼は声明で次のように述べている：「関係者は善意を持って引き続き協議している。私たちの目標は、消費者を保護し、国家安全保障を強化し、アメリカでの金融の未来を築くための『明確なルールの道筋』を策定することだ。」