最近ETH質押市場において注目すべき転換点が現れました。引き出し待ちの列は昨年9月の27日間の長い待機から、現在は秒単位での即時入金に変わっています。かつての資金流出の波は、今や130万枚のETHが入場待ちの列をなしています。これは何を意味するのでしょうか？市場のセンチメントが変わり、投資家のETHエコシステムに対する信頼が回復していることを示しています。

この変化の深さを理解するために、いくつかのデータを見てみましょう。2025年12月26日以降、ある主要なステーキングサービスプロバイダーはわずか1週間余りで合計66万枚近くのETHを預入し、ドル価値にして約21億ドルに相当します。彼らの現在のETH総保有量はすでに410万枚を突破しており、これは流通総量の3.4%にあたります。さらに重要なのは、これは一度の買い付けではなく、10週間連続で毎週4万枚以上のETHを増持していることで、そのペースは非常に安定しています。

この背後にはいくつかの推進力があります。技術面では、昨年5月のPectraアップグレードにより、単一のバリデーターの最大有効残高が32 ETHから2048 ETHに引き上げられ、自動複利機能も追加されました。これにより、機関資金の参入の扉が直接開かれたのです—従来の技術的ボトルネックが解消されたのです。市場面では、2025年中期のDeFiのレバレッジ解消サイクルはほぼ終了し、循環借入による強制売り圧力も徐々に解放されつつあります。

さらに興味深いのは、ある主要なステーキングサービスプロバイダーが自らの検証ネットワーク構築を推進し、2026年第一四半期に正式に稼働させる計画を進めていることです。この動きは一つのシグナルを示しています：彼らは短期的な投機のために来ているのではなく、ETHステーキングエコシステムに長期的に展望を持っているのです。資金規模、増持ペース、技術的備えのすべてが、ETHエコシステムに対する長期的な楽観を指し示しています。