**豪ドルは6日連続の下落となり、インフレ期待のタカ派的見通しやRBAの引き締め確率の高まりに逆らう形となった。** 豪ドルは米ドルに対して6日連続で苦戦し、重要なサポートレベル0.6600を下回って取引されている。オーストラリアではインフレ圧力が高まり、消費者インフレ期待は11月の4.5%から12月には4.7%に上昇している一方、豪ドルは2月早期の利上げを示すシグナルを活かせていない。市場関係者は、20kポンドからドルへの換算などの同等の通貨動向が、主要中央銀行の政策の乖離がより広範な為替ダイナミクスを形成していることを示していると指摘している。RBAの引き締め期待と連邦準備制度の一時停止予想の乖離が、AUD/USDの弱さを引き起こす根底の緊張を生んでいる。## RBAの利上げ期待高まるも通貨を支えられずオーストラリアの主要銀行であるコモンウェルス銀行とナショナル・オーストラリア銀行は、引き続きインフレが持続していることを理由に、従来予想よりも早期のRBA引き締めを予測している。スワップ市場は現在、2月の利上げ確率を28%、3月を41%、8月はほぼ織り込み済みと価格付けている。先週の2025年最終会合でのRBAのタカ派的姿勢もこれらの期待を強化した。しかし、このタカ派的背景は豪ドルの強さにはつながっていない。むしろ、ドルの全体的な勢いと連邦準備制度の期待の乖離による動きに苦しんでいる。## 米ドルは不確実な金利見通しの中、安全資産として買われる米ドル指数は98.40付近で堅調に推移し、連邦準備制度の追加利下げ期待の後退に支えられている。11月の米国雇用統計は64Kの雇用増を示し、予想をやや上回ったが、10月の数字は大幅に下方修正された。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の高水準となり、労働市場の緩やかな冷え込みを示している。小売売上高は前月比横ばいで、消費者需要の軟化を示す兆候を強めている。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、雇用データからの混合シグナルを認めつつも、価格圧力に関して早計な勝利宣言を避けるよう警告した。彼は、「複数の調査」が高い入力コストを示しており、企業はマージンを維持するために価格設定の力を行使し続けていると指摘した。彼はまた、「価格圧力は関税だけにとどまらない」と述べ、2026年のGDP成長率は約2.5%と予測した。連邦準備制度の関係者は、2026年の緩和見通しについて意見が分かれている。中央値の予測では、来年の利下げは1回だけとされているが、一部の政策担当者はさらなる引き下げを見込んでいない。トレーダーは、2回の利下げを予想している。CME FedWatchツールによると、1月のFOMC会合でのフェドファンド金利の変動なし確率は74.4%、1週間前の約70%から上昇している。## 中国の経済成長ペース鈍化、主要指標で明らかに中国の成長ストーリーは、11月の経済指標の発表で弱まった。小売売上高は前年比1.3%、予想の2.9%、10月の2.9%を下回った。工業生産は前年比4.8%、予想の5.0%、前回の4.9%を下回った。固定資産投資は年初からの累計で-2.6%、予想の-2.3%、10月の-1.7%から悪化している。この中国経済の鈍化は、リスク感度の高い通貨、例えば豪ドルにとって逆風となる。## 豪州のPMIと雇用状況、複合的な状況を示す豪州のS&Pグローバル製造業PMIは12月に52.2と、11月の51.6から上昇し、緩やかな拡大を示唆している。一方、サービス業PMIは51.0に下落し、52.8から低下した。総合PMIも51.1に下がり、52.6からの低下を示し、サービスセクター全体の弱さが広がっている。雇用面では、失業率は11月も4.3%で横ばい、予想の4.4%を上回った。しかし、雇用者数の増加は-21.3Kと、10月の41.1K（修正後42.2K）から大きく下回り、労働市場の耐性に疑問を投げかけている。## テクニカル分析、豪ドルのさらなる下落を示唆豪ドル/米ドルは日足チャートで上昇チャネルのトレンドを下回り、強気の勢いが弱まっていることを反映している。ペアは9日EMAの0.6619を下回っており、短期的な価格動きの弱さを示している。下値ターゲットは心理的な0.6500レベルや、8月21日に付けた6ヶ月ぶりの安値0.6414。これらのレベルを持続的に割り込むと、売り圧力が加速する可能性がある。一方、0.6619の9日EMAに反発すれば、3ヶ月高値の0.6685を試す展開となり、さらに強さが続けば2024年10月以来の最高値0.6707に到達する可能性もある。この抵抗線を突破すれば、上昇チャネルの上限付近の0.6760を目指す展開となる。## 通貨パフォーマンスのスナップショット今日の為替動向では、豪ドルは円に対して最も弱い通貨となり、リスクオフのセンチメントを示している。米ドルはAUDに対して0.19%上昇し、連邦準備制度の忍耐姿勢と市場のRBA行動期待の乖離を反映している。現状の構成では、RBAのタカ派姿勢と連邦準備制度の一時停止期待、そしてドルの全体的な強さが相まって、インフレ指標が予想以上に冷え込むか、Fedの利下げ期待が加速しない限り、AUD/USDは今後も下落圧力にさらされる可能性が高い。
インフレ兆候にもかかわらずドルの強さが通貨市場を支配し、AUDは弱含む
豪ドルは6日連続の下落となり、インフレ期待のタカ派的見通しやRBAの引き締め確率の高まりに逆らう形となった。 豪ドルは米ドルに対して6日連続で苦戦し、重要なサポートレベル0.6600を下回って取引されている。オーストラリアではインフレ圧力が高まり、消費者インフレ期待は11月の4.5%から12月には4.7%に上昇している一方、豪ドルは2月早期の利上げを示すシグナルを活かせていない。
市場関係者は、20kポンドからドルへの換算などの同等の通貨動向が、主要中央銀行の政策の乖離がより広範な為替ダイナミクスを形成していることを示していると指摘している。RBAの引き締め期待と連邦準備制度の一時停止予想の乖離が、AUD/USDの弱さを引き起こす根底の緊張を生んでいる。
RBAの利上げ期待高まるも通貨を支えられず
オーストラリアの主要銀行であるコモンウェルス銀行とナショナル・オーストラリア銀行は、引き続きインフレが持続していることを理由に、従来予想よりも早期のRBA引き締めを予測している。スワップ市場は現在、2月の利上げ確率を28%、3月を41%、8月はほぼ織り込み済みと価格付けている。先週の2025年最終会合でのRBAのタカ派的姿勢もこれらの期待を強化した。
しかし、このタカ派的背景は豪ドルの強さにはつながっていない。むしろ、ドルの全体的な勢いと連邦準備制度の期待の乖離による動きに苦しんでいる。
米ドルは不確実な金利見通しの中、安全資産として買われる
米ドル指数は98.40付近で堅調に推移し、連邦準備制度の追加利下げ期待の後退に支えられている。11月の米国雇用統計は64Kの雇用増を示し、予想をやや上回ったが、10月の数字は大幅に下方修正された。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の高水準となり、労働市場の緩やかな冷え込みを示している。
小売売上高は前月比横ばいで、消費者需要の軟化を示す兆候を強めている。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、雇用データからの混合シグナルを認めつつも、価格圧力に関して早計な勝利宣言を避けるよう警告した。彼は、「複数の調査」が高い入力コストを示しており、企業はマージンを維持するために価格設定の力を行使し続けていると指摘した。彼はまた、「価格圧力は関税だけにとどまらない」と述べ、2026年のGDP成長率は約2.5%と予測した。
連邦準備制度の関係者は、2026年の緩和見通しについて意見が分かれている。中央値の予測では、来年の利下げは1回だけとされているが、一部の政策担当者はさらなる引き下げを見込んでいない。トレーダーは、2回の利下げを予想している。CME FedWatchツールによると、1月のFOMC会合でのフェドファンド金利の変動なし確率は74.4%、1週間前の約70%から上昇している。
中国の経済成長ペース鈍化、主要指標で明らかに
中国の成長ストーリーは、11月の経済指標の発表で弱まった。小売売上高は前年比1.3%、予想の2.9%、10月の2.9%を下回った。工業生産は前年比4.8%、予想の5.0%、前回の4.9%を下回った。固定資産投資は年初からの累計で-2.6%、予想の-2.3%、10月の-1.7%から悪化している。
この中国経済の鈍化は、リスク感度の高い通貨、例えば豪ドルにとって逆風となる。
豪州のPMIと雇用状況、複合的な状況を示す
豪州のS&Pグローバル製造業PMIは12月に52.2と、11月の51.6から上昇し、緩やかな拡大を示唆している。一方、サービス業PMIは51.0に下落し、52.8から低下した。総合PMIも51.1に下がり、52.6からの低下を示し、サービスセクター全体の弱さが広がっている。
雇用面では、失業率は11月も4.3%で横ばい、予想の4.4%を上回った。しかし、雇用者数の増加は-21.3Kと、10月の41.1K（修正後42.2K）から大きく下回り、労働市場の耐性に疑問を投げかけている。
テクニカル分析、豪ドルのさらなる下落を示唆
豪ドル/米ドルは日足チャートで上昇チャネルのトレンドを下回り、強気の勢いが弱まっていることを反映している。ペアは9日EMAの0.6619を下回っており、短期的な価格動きの弱さを示している。
下値ターゲットは心理的な0.6500レベルや、8月21日に付けた6ヶ月ぶりの安値0.6414。これらのレベルを持続的に割り込むと、売り圧力が加速する可能性がある。
一方、0.6619の9日EMAに反発すれば、3ヶ月高値の0.6685を試す展開となり、さらに強さが続けば2024年10月以来の最高値0.6707に到達する可能性もある。この抵抗線を突破すれば、上昇チャネルの上限付近の0.6760を目指す展開となる。
通貨パフォーマンスのスナップショット
今日の為替動向では、豪ドルは円に対して最も弱い通貨となり、リスクオフのセンチメントを示している。米ドルはAUDに対して0.19%上昇し、連邦準備制度の忍耐姿勢と市場のRBA行動期待の乖離を反映している。
現状の構成では、RBAのタカ派姿勢と連邦準備制度の一時停止期待、そしてドルの全体的な強さが相まって、インフレ指標が予想以上に冷え込むか、Fedの利下げ期待が加速しない限り、AUD/USDは今後も下落圧力にさらされる可能性が高い。