2026年初、MemeコインPEPEが一気に注目を浴びた。24時間以内に20%-30%の急騰を見せ、価格は0.0000049ドルに突入、取引高は瞬間的に5億ドルに跳ね上がった。この暴騰を見て、多くの人は空中から現れたと思ったが、実際には背後に三つの暗流が潜んでいる：セクターのローテーション、レバレッジ資金、コミュニティのFOMO。

まず資金流入の論理から説明しよう。ビットコインは88,000ドルで動きが止まり、主流通貨の流動性はすでに枯渇している。余剰資金はどこへ向かうのか？当然、最も突きやすい方向へ向かう。PEPEはMemeコインとして、ビットコインの4-5倍のボラティリティを持ち、この高リスク・高リターンの特性は短期利益を追求する資金にとっては磁石だ。さらに0.0000049ドルという価格は、個人投資家には「安い」と映り、FOMOの感情が瞬時に点火される。

レバレッジの力こそが真の推進力だ。その5億ドルの取引高のうち、30%-40%は先物レバレッジ取引から来ている。未決済の契約は狂ったように増加し、大口の戦略も明らかになっている——現物を吸収しつつ先物で空売りを行い、ヘッジしながら安定して裁定益を稼ぐ。

もう一つ見逃せない細部がある：アメリカのTax-Loss Harvestingルールだ。2025年末、投資家は含み損のあるPEPEを売却して税控除を受け、その後すぐに1月以降にポジションを埋め戻す。重要なのは、暗号通貨は株式市場の「洗売ルール」に縛られず、売却後すぐに買い戻しが可能なことだ。これが資金の流入を直接促進している。

ソーシャルメディアの力も侮れない。「PEPE Army」トピックは6時間以内に5000万ビューを突破し、KOLの呼びかけ、価格動向の検証、コミュニティの投稿……これらの要素がFOMOの閉ループを形成し、新たなアドレスが次々と流入している。