**市場概観**EUR/USDペアは、水曜日のアジア早朝取引中に約1.1745まで下落し、連邦準備制度の12月会議議事録の発表を受けて米ドルへの需要が再燃しました。この下落は、外国為替市場が中央銀行の政策シグナルにいかに敏感であるかを示しており、流動性が通常薄くなる祝日期間を前にトレーダーがポジションを再調整しています。**FRBの金利動向に関する混在したシグナル**12月9-10日のFOMC会合は、25ベーシスポイントの利下げをもって終了し、フェデラルファンド金利は3.50%-3.75%となりました。しかし、議事録には、政策担当者間で今後の適切な方針について意見の相違があったことが明らかになっています。多くの役員は、インフレが引き続き下降傾向を示す場合、さらなる金利引き下げが必要になる可能性を認めている一方で、タイミングや規模についての合意は得られていません。スティーブン・ミラン総裁は50ベーシスポイントの大きな利下げを支持しましたが、一方でシカゴ連銀のオースタン・グールズビーやカンザスシティ連銀のジェフ・シュミッドは、利下げの一時停止を主張しています。この分裂は市場に不確実性をもたらし、トレーダーはFRBの次の動きを予測するのに苦労しています。CME FedWatchのデータによると、先物市場は現在、1月の利下げ確率をわずか15%と見積もっており、即時の政策行動に対する懐疑的な見方を反映しています。**ドルのテクニカルな優位性**ドルの穏やかな強化は、この政策の曖昧さを反映しており、ハト派的な姿勢よりもむしろ市場の不確実性によるものです。上級FXアナリストによると、金融当局からの明確な方向性の指針がないため、トレーダーには限られたきっかけしかなく、「FRBの政策に方向性が見えないため、ドルや為替レートにその影響が出ている」と市場参加者は観察しています。**ECBの慎重なアプローチがEURを支援**一方、欧州中央銀行の政策担当者は安定性を示唆しています。クリスティーヌ・ラガルド総裁は、金利決定はデータ依存であり、会合ごとに決定されると強調し、経済の不確実性のために今後のガイダンスは提供しないと述べました。ECBの前回の金利停止と、今後も長期的な安定が見込まれることから、ユーロの下値には構造的な支援がある可能性があります。マネーマーケットは、2026年2月のECBの利下げ確率を10%未満と見積もっており、欧州の政策期待の価格設定は安定しています。**取引の考慮点**今週は、米国の初回失業保険申請件数が重要な経済指標として注目されており、ドルのポジションに影響を与える可能性があります。新年の祝日シーズンを通じて取引量が薄くなると予想されるため、EUR/USDのトレーダーは軽い取引量の中で高いボラティリティを予期すべきです。これは、NZD/USDなど他の通貨ペアが祝祭期間中に顕著な変動を示すのと似た、薄商い市場の特徴です。1.1750を下回るテクニカルな下落は、さらなる調整を示唆する可能性がありますが、その結果はマクロ経済データがFRB関係者の混在した利下げシナリオを強化または否定するかに大きく依存します。
FRBの政策の違いがユーロに重荷をかける；EUR/USDは1.1750を下回る
市場概観
EUR/USDペアは、水曜日のアジア早朝取引中に約1.1745まで下落し、連邦準備制度の12月会議議事録の発表を受けて米ドルへの需要が再燃しました。この下落は、外国為替市場が中央銀行の政策シグナルにいかに敏感であるかを示しており、流動性が通常薄くなる祝日期間を前にトレーダーがポジションを再調整しています。
FRBの金利動向に関する混在したシグナル
12月9-10日のFOMC会合は、25ベーシスポイントの利下げをもって終了し、フェデラルファンド金利は3.50%-3.75%となりました。しかし、議事録には、政策担当者間で今後の適切な方針について意見の相違があったことが明らかになっています。多くの役員は、インフレが引き続き下降傾向を示す場合、さらなる金利引き下げが必要になる可能性を認めている一方で、タイミングや規模についての合意は得られていません。
スティーブン・ミラン総裁は50ベーシスポイントの大きな利下げを支持しましたが、一方でシカゴ連銀のオースタン・グールズビーやカンザスシティ連銀のジェフ・シュミッドは、利下げの一時停止を主張しています。この分裂は市場に不確実性をもたらし、トレーダーはFRBの次の動きを予測するのに苦労しています。CME FedWatchのデータによると、先物市場は現在、1月の利下げ確率をわずか15%と見積もっており、即時の政策行動に対する懐疑的な見方を反映しています。
ドルのテクニカルな優位性
ドルの穏やかな強化は、この政策の曖昧さを反映しており、ハト派的な姿勢よりもむしろ市場の不確実性によるものです。上級FXアナリストによると、金融当局からの明確な方向性の指針がないため、トレーダーには限られたきっかけしかなく、「FRBの政策に方向性が見えないため、ドルや為替レートにその影響が出ている」と市場参加者は観察しています。
ECBの慎重なアプローチがEURを支援
一方、欧州中央銀行の政策担当者は安定性を示唆しています。クリスティーヌ・ラガルド総裁は、金利決定はデータ依存であり、会合ごとに決定されると強調し、経済の不確実性のために今後のガイダンスは提供しないと述べました。ECBの前回の金利停止と、今後も長期的な安定が見込まれることから、ユーロの下値には構造的な支援がある可能性があります。
マネーマーケットは、2026年2月のECBの利下げ確率を10%未満と見積もっており、欧州の政策期待の価格設定は安定しています。
取引の考慮点
今週は、米国の初回失業保険申請件数が重要な経済指標として注目されており、ドルのポジションに影響を与える可能性があります。新年の祝日シーズンを通じて取引量が薄くなると予想されるため、EUR/USDのトレーダーは軽い取引量の中で高いボラティリティを予期すべきです。これは、NZD/USDなど他の通貨ペアが祝祭期間中に顕著な変動を示すのと似た、薄商い市場の特徴です。
1.1750を下回るテクニカルな下落は、さらなる調整を示唆する可能性がありますが、その結果はマクロ経済データがFRB関係者の混在した利下げシナリオを強化または否定するかに大きく依存します。