イングランド銀行の利下げが迫る中、価格圧力の緩和が進む
今週木曜日のイングランド銀行の金融政策決定は、火曜日に発表された英国のインフレ指標が市場の期待を下回ったことを受けて、ますます注目を集めている。11月の消費者物価指数（CPI）は、ヘッドラインインフレ率が3.5%予測に対し3.2%に冷え込み、2か月連続のディスインフレーションを記録した。コアインフレも3.4%予想に対し3.2%と軟化し、月次価格も予想通り横ばいではなく0.2%のデフレとなった。
イングランド銀行が注視するサービス業のインフレ率は、前期の4.5%から4.4%に鈍化した。労働市場の悪化も併せて、10月までの3か月間のILO失業率は5.1%に上昇し、約5年ぶりの高水準となったことから、利下げの可能性は大きく高まっている。この経済背景が、ポンドが主要通貨に対して圧力を受けている理由だ。
為替市場の反応：なぜドルに対してポンドは弱いのか？
水曜日にポンドは急落し、0.5%以上下落して1.3340付近で取引され、2か月高値の1.3450超から後退した。支援の撤回は、予想を下回るインフレ指標と米ドルの反発という二つの要因による。
ポンドが逆風に直面しながらも、米ドルが弱い雇用データにもかかわらず買われている理由を詳しく見る必要がある。10月と11月の米国の非農業部門雇用者数（NFP）報告は、労働市場の懸念を示している。11月は64,000人の新規雇用増にとどまり、10月の10万5,000人の雇用喪失からの回復は見られず、失業率は4.6%に上昇し、2021年9月以来の高水準となった。通常、このような弱さはドルに圧力をかけるはずだが、市場のセンチメントは異なる方向に動いている。
CME FedWatchのデータによると、連邦準備制度理事会（FRB）は1月の政策会合で金利を3.50%-3.75%の範囲に維持する見込みだ。イングランド銀行とFRBの金融政策見通しの乖離—英国当局は緩和的な姿勢を示す一方、FRBはインフレリスクに慎重な姿勢を崩していない—が、両通貨の相対的な魅力を変えている。アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は、インフレが高止まりしている環境での早期利下げのリスクを強調した。
米ドル指数は、6つの主要通貨に対してドルを追跡し、0.4%上昇して98.60付近に回復した。これは火曜日の10週ぶりの安値98.00からの反発だ。
テクニカル分析：GBP/USDは強気への移行を模索
テクニカル的には、GBP/USDは最近の調整にもかかわらず上昇バイアスを維持している。価格は20日指数平滑移動平均線（EMA）の1.3305を上回ったままであり、14日相対力指数（RSI）は56に低下し、買われ過ぎの極値には到達しなかった。これは勢いが鈍化しつつあることを示すが、逆転には至っていない。
現在、1.3399のフィボナッチ・リトレースメント50%ラインが短期的な抵抗線となっている。日足の終値が1.3307付近の38.2%リトレースメントを下回ると、トーンが変わり、1.3200付近の23.6%リトレースメントへと下落圧力が強まる可能性がある。一方、火曜日の高値1.3456を持続的に超えると、心理的な1.3500を目指す展開となる。
今後の展望
投資家は、木曜日に発表される11月の米国消費者物価指数（CPI）とともに、イングランド銀行の利上げ決定を注視している。このインフレレポートは、FRBの見通しに大きな影響を与える可能性がある。FRB当局者は、追加の利下げは価格圧力を再燃させ、2%の目標を超えるインフレを招くリスクがあると示唆している。
なぜポンドがドルに対して比較的弱いのかというと、この政策の乖離に起因する。イングランド銀行は、インフレの鈍化と労働市場の軟化を背景に利下げに踏み切る準備がある一方、FRBは持続的なインフレに対抗するために引き締め政策を維持している。この差異が、短期的には米ドルの優位性を高めており、ポンドは主要通貨の中で目立ったパフォーマンスの低迷を見せている。
ポンド・スターリングについて
ポンド・スターリング(GBP)は、世界最古の通貨として連続して使用されており、英国の公式交換手段として機能している。世界の外国為替取引量の約12%を占め、日平均取引額は$630 billion(ドルにのぼる。最も取引される通貨ペアはGBP/USDで、通称「ケーブル」と呼ばれ、FX取引の11%を占める。次いでGBP/JPY)'ドラゴン’が3%、EUR/GBPが2%となっている。
イングランド銀行が発行するポンド・スターリングの価値は、主に同銀行の金融政策決定に由来する。中央銀行は「価格の安定」を目標とし、2%のインフレ目標を掲げている。金利調整を主な手段とし、金利引き上げは英国資産の魅力を高め、外国投資を呼び込みやすくする。一方、金利引き下げは借入コストを下げ、景気刺激を促すために行われる。
経済指標—GDP発表、製造業・サービス業のPMI、雇用統計—は、ポンドの動向に直接影響を与える。堅調な経済は外国資本を呼び込み、イングランド銀行の引き締めを促進し、GBPを支援する。一方、弱いデータは通貨を押し下げる傾向がある。貿易収支も重要で、純輸出の増加は英国製品への海外需要を高め、通貨を強化する要因となる。
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英国のインフレサプライズがポンドに重荷：GBP/USDの下落の背後にあるものは何か？
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イングランド銀行が注視するサービス業のインフレ率は、前期の4.5%から4.4%に鈍化した。労働市場の悪化も併せて、10月までの3か月間のILO失業率は5.1%に上昇し、約5年ぶりの高水準となったことから、利下げの可能性は大きく高まっている。この経済背景が、ポンドが主要通貨に対して圧力を受けている理由だ。
為替市場の反応：なぜドルに対してポンドは弱いのか？
水曜日にポンドは急落し、0.5%以上下落して1.3340付近で取引され、2か月高値の1.3450超から後退した。支援の撤回は、予想を下回るインフレ指標と米ドルの反発という二つの要因による。
ポンドが逆風に直面しながらも、米ドルが弱い雇用データにもかかわらず買われている理由を詳しく見る必要がある。10月と11月の米国の非農業部門雇用者数（NFP）報告は、労働市場の懸念を示している。11月は64,000人の新規雇用増にとどまり、10月の10万5,000人の雇用喪失からの回復は見られず、失業率は4.6%に上昇し、2021年9月以来の高水準となった。通常、このような弱さはドルに圧力をかけるはずだが、市場のセンチメントは異なる方向に動いている。
CME FedWatchのデータによると、連邦準備制度理事会（FRB）は1月の政策会合で金利を3.50%-3.75%の範囲に維持する見込みだ。イングランド銀行とFRBの金融政策見通しの乖離—英国当局は緩和的な姿勢を示す一方、FRBはインフレリスクに慎重な姿勢を崩していない—が、両通貨の相対的な魅力を変えている。アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は、インフレが高止まりしている環境での早期利下げのリスクを強調した。
米ドル指数は、6つの主要通貨に対してドルを追跡し、0.4%上昇して98.60付近に回復した。これは火曜日の10週ぶりの安値98.00からの反発だ。
テクニカル分析：GBP/USDは強気への移行を模索
テクニカル的には、GBP/USDは最近の調整にもかかわらず上昇バイアスを維持している。価格は20日指数平滑移動平均線（EMA）の1.3305を上回ったままであり、14日相対力指数（RSI）は56に低下し、買われ過ぎの極値には到達しなかった。これは勢いが鈍化しつつあることを示すが、逆転には至っていない。
現在、1.3399のフィボナッチ・リトレースメント50%ラインが短期的な抵抗線となっている。日足の終値が1.3307付近の38.2%リトレースメントを下回ると、トーンが変わり、1.3200付近の23.6%リトレースメントへと下落圧力が強まる可能性がある。一方、火曜日の高値1.3456を持続的に超えると、心理的な1.3500を目指す展開となる。
今後の展望
投資家は、木曜日に発表される11月の米国消費者物価指数（CPI）とともに、イングランド銀行の利上げ決定を注視している。このインフレレポートは、FRBの見通しに大きな影響を与える可能性がある。FRB当局者は、追加の利下げは価格圧力を再燃させ、2%の目標を超えるインフレを招くリスクがあると示唆している。
なぜポンドがドルに対して比較的弱いのかというと、この政策の乖離に起因する。イングランド銀行は、インフレの鈍化と労働市場の軟化を背景に利下げに踏み切る準備がある一方、FRBは持続的なインフレに対抗するために引き締め政策を維持している。この差異が、短期的には米ドルの優位性を高めており、ポンドは主要通貨の中で目立ったパフォーマンスの低迷を見せている。
ポンド・スターリングについて
ポンド・スターリング(GBP)は、世界最古の通貨として連続して使用されており、英国の公式交換手段として機能している。世界の外国為替取引量の約12%を占め、日平均取引額は$630 billion(ドルにのぼる。最も取引される通貨ペアはGBP/USDで、通称「ケーブル」と呼ばれ、FX取引の11%を占める。次いでGBP/JPY)'ドラゴン’が3%、EUR/GBPが2%となっている。
イングランド銀行が発行するポンド・スターリングの価値は、主に同銀行の金融政策決定に由来する。中央銀行は「価格の安定」を目標とし、2%のインフレ目標を掲げている。金利調整を主な手段とし、金利引き上げは英国資産の魅力を高め、外国投資を呼び込みやすくする。一方、金利引き下げは借入コストを下げ、景気刺激を促すために行われる。
経済指標—GDP発表、製造業・サービス業のPMI、雇用統計—は、ポンドの動向に直接影響を与える。堅調な経済は外国資本を呼び込み、イングランド銀行の引き締めを促進し、GBPを支援する。一方、弱いデータは通貨を押し下げる傾向がある。貿易収支も重要で、純輸出の増加は英国製品への海外需要を高め、通貨を強化する要因となる。